考慮到“五一”期間又是一個(gè)敏感的加息時(shí)間窗口，記者采訪的多數(shù)分析師都建議，從風(fēng)險(xiǎn)角度考慮，今年“五一”還是持幣過節(jié)為好。

    事實(shí)上，“五一”臨近，A股市場(chǎng)再次出現(xiàn)了“節(jié)前效應(yīng)”。本周的前三個(gè)交易日和上周五，股指已經(jīng)四連陰，資金持續(xù)流出，上證綜指跌幅達(dá)到了3.31%。其走勢(shì)符合“節(jié)前效應(yīng)”特征。

    不過，節(jié)前的這種持續(xù)下跌或許正給節(jié)后的投資帶來了機(jī)會(huì)。與“節(jié)前效應(yīng)”不同的是，資金往往在節(jié)后逐步回場(chǎng)做多，有利于股指反彈。如果不出意外的話，今年“五一”后極可能仍將延續(xù)這種“慣性”走勢(shì)。

    對(duì)于投資者而言，剩下的只是如何選股的問題。抓超跌個(gè)股應(yīng)該是主要方面，不過抓超跌個(gè)股同樣也得有選擇性，應(yīng)該優(yōu)先選擇超跌的藍(lán)籌股，而對(duì)于中小盤尤其是創(chuàng)業(yè)板超跌個(gè)股，投資者仍須謹(jǐn)慎。

    盡管以創(chuàng)業(yè)板為代表的中小盤股近期一路下跌，幾乎沒有經(jīng)歷過像樣的反彈，多數(shù)中小盤個(gè)股如今早已處于超跌狀態(tài)。但由于目前中小盤股估值仍然較高，是否會(huì)繼續(xù)回落，仍不明朗，盡管創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)創(chuàng)下了年內(nèi)的新低，但從目前來看仍然難以看到任何止跌的跡象，不排除進(jìn)一步回落的可能。因此投資者在選擇超跌個(gè)股時(shí)，對(duì)于以創(chuàng)業(yè)板為代表的中小盤超跌個(gè)股，最好還是多留個(gè)心眼。

    反觀藍(lán)籌板塊，從今年股指多次沖擊3000點(diǎn)的過程不難看出，藍(lán)籌是股指上穿的絕對(duì)主力，每一波股指的上漲無不與藍(lán)籌板塊的發(fā)力有關(guān)。這表明市場(chǎng)價(jià)值投資漸成主流，藍(lán)籌股獨(dú)有的低估值、穩(wěn)定的成長(zhǎng)性成為資金青睞的目標(biāo)，而且這種走勢(shì)短期內(nèi)恐怕還不會(huì)改變，選擇超跌藍(lán)籌，無論是從機(jī)會(huì)角度，還是從風(fēng)險(xiǎn)角度來講，都是目前的最佳選擇。

    實(shí)際上，即便是把眼光放得更長(zhǎng)遠(yuǎn)些，藍(lán)籌仍是通脹持續(xù)升溫壓力之下規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的港灣。5月份進(jìn)入二季度的投資關(guān)鍵期，招商證券[18.39 0.27% 股吧]鄭州營(yíng)業(yè)部資深投資顧問周偉在出席金融界網(wǎng)站活動(dòng)時(shí)也認(rèn)為，二季度通脹沖高、流動(dòng)性緊縮趨勢(shì)不變，市場(chǎng)的估值水平難以明顯提升，在增量資金缺乏的情況下，資金從高估值領(lǐng)域流向低估值領(lǐng)域是最大的特征，建議持有低估值板塊，如銀行地產(chǎn)。

    通脹之下無牛市。在通脹壓力緩解前，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下追求收益，低估值藍(lán)籌絕對(duì)是首選。

    商報(bào)記者 況玉清/文

    新華社/圖

    相關(guān)鏈接

    第一創(chuàng)業(yè)：下半年通脹形勢(shì)仍不樂觀

    上半年CPI持續(xù)高企恐成定局，但在央行一系列強(qiáng)烈的緊縮貨幣政策接連出臺(tái)之后，通脹形勢(shì)能否在今年下半年得到有效緩解，對(duì)此，第一創(chuàng)業(yè)證券研究所副所長(zhǎng)王皓宇認(rèn)為，下半年通脹形勢(shì)仍不容樂觀。

    去年下半年，翹尾因素持續(xù)回落，但CPI卻仍然持續(xù)升溫，因此，翹尾因素恐怕難以成為今年下半年通脹形勢(shì)緩解的有效依據(jù)。王皓宇預(yù)計(jì)，政府下半年不會(huì)因?yàn)榭刂仆浂艞壉Ｔ鲩L(zhǎng)?；诖伺袛?，銀行信貸仍將較快增長(zhǎng)，流動(dòng)性壓力仍是推漲物價(jià)的源頭。