近兩年銀行發(fā)售的酒類理財產(chǎn)品均實現(xiàn)了不錯的投資回報，年化收益平均為6%-10%左右

理財周報零售銀行實驗室研究員 冀欣/文

藝術(shù)品份額交易瘋狂，貴金屬交易瘋狂，股民瘋狂，基民也瘋狂，短期理財產(chǎn)品半天賣空，信托計劃一日售罄。“投資”和“保值”正成為一種習(xí)以為常的信仰。

在經(jīng)濟環(huán)境復(fù)雜和通脹預(yù)期尚未消除的情況下，另類理財產(chǎn)品逐漸在眾多投資產(chǎn)品中脫穎而出，它們以跑贏CPI為設(shè)計目標(biāo)，被銀行稱為抗通脹的利器。經(jīng)過兩年多的發(fā)展，另類理財產(chǎn)品在平淡無奇的銀行理財產(chǎn)品市場中，實現(xiàn)了不錯的投資收益，成為一道獨特的風(fēng)景線。

另類理財產(chǎn)品挑戰(zhàn)市場想象力

其實，另類理財產(chǎn)品并不算什么新鮮的玩意。

早在3年前，民生銀行就已率先推出非凡理財“藝術(shù)品投資計劃1號”產(chǎn)品，主要投資中國近現(xiàn)代書畫、當(dāng)代藝術(shù)品和少量古代書畫作品，到期后實現(xiàn)年化收益高達(dá)12.75%。

一年半之后，建設(shè)銀行的一款藝術(shù)品投資集合資金信托計劃也高調(diào)登場，該產(chǎn)品一年后提前終止，年收益率7%。

2009年，建行的普洱茶財產(chǎn)受益權(quán)信托理財產(chǎn)品橫空出世，在向高端客戶和機構(gòu)預(yù)售時，3000萬元發(fā)行規(guī)模已經(jīng)被預(yù)購一空。

國外的經(jīng)驗顯示，另類理財產(chǎn)品掛鉤物較為特殊，和傳統(tǒng)理財產(chǎn)品的相關(guān)性較弱，有時甚至是負(fù)相關(guān)。尤其是當(dāng)證券市場持續(xù)下跌時，另類理財產(chǎn)品往往能夠走強，成為資金的避風(fēng)港，頗受富人青睞。因此，這類產(chǎn)品近兩年，尤其是在資本市場多事之秋的2011年受到越來越多人的關(guān)注便不難理解。

4月22日，工行為高凈值客戶打造的期酒收益權(quán)信托產(chǎn)品開始發(fā)售，產(chǎn)品募集總金額的2億元將投資于四川信托有限公司設(shè)立的“舍得30年年份酒（天工絕版酒）收益權(quán)投資（一期）集合資金信托”。

信托計劃將買入四川沱牌曲酒股份有限公司持有的2萬壇舍得30年年份酒的收益權(quán)。與普通理財產(chǎn)品不同的是，投資者可選擇現(xiàn)金形式收回本金，也可選擇直接提取實物白酒，每壇對應(yīng)理財本金1萬元。

近幾年，各種高端白酒都在不斷漲價，選擇直接提取白酒顯然具有更大的升值空間，除此之外，還可獲得6.7%的年化收益，這樣的豐厚回報自然讓不少人感覺頗為誘人。

因此不難理解，渤海銀行南京分行推出的“中融信托之邦文傳家寶集合資金信托計劃”，3天內(nèi)4500萬的總份額全部售罄。

除了酒、茶、藝術(shù)品，另類理財產(chǎn)品的掛鉤物范圍還在不斷擴大，據(jù)了解，招商銀行2011年將推出與裸鉆相關(guān)的一系列理財產(chǎn)品。

更挑戰(zhàn)市場想象力的是，繼深圳發(fā)展銀行于2007年推出國內(nèi)首款與二氧化碳排放權(quán)掛鉤的理財產(chǎn)品并實現(xiàn)了14.125%超高收益后，數(shù)家銀行積極跟進(jìn)推出相關(guān)產(chǎn)品，但此后碳排放理財產(chǎn)品逐漸走下坡，雖打出8%-15%的預(yù)期高收益，最后多數(shù)慘淡收場。

資金易被套牢警惕“一賠到底”

千萬不要把掛鉤二氧化碳理財產(chǎn)品“經(jīng)營不善”，當(dāng)做另類理財產(chǎn)品投資中的小概率事件。

理財專家提醒，另類理財產(chǎn)品涉及的藝術(shù)收藏品、酒類等市場具有相當(dāng)?shù)膶I(yè)性，要求投資者對其所投資標(biāo)的商品的質(zhì)地、性能、功用有足夠了解。這就決定了這樣的理財產(chǎn)品是為高端小眾人群所設(shè)計。

因此另類理財產(chǎn)品投資金額門檻相對較高，基本都是銀行的財富管理中心和私人銀行為高端客戶打造的。如工商銀行君頂葡萄酒期酒投資理財產(chǎn)品起始投資額為30萬元, 渤海銀行中融信托之邦文傳家寶集合資金信托計劃門檻更高達(dá)100萬元。

工商銀行客戶經(jīng)理告訴理財周報記者，“設(shè)置高門檻，一方面是由產(chǎn)品本身的特點決定的，另一方面也是為了防止盲目投資，另類理財產(chǎn)品，只適合擁有大資金的客戶作為分散投資使用，并不適合普通投資者。雖然投資此類理財產(chǎn)品比直接投資藝術(shù)品或酒領(lǐng)域風(fēng)險降低一些，但還是對投資者的專業(yè)知識有一定要求。”

上述理財經(jīng)理表示，另類理財產(chǎn)品還有一個特點，就是可能出現(xiàn)“發(fā)生即損失”，風(fēng)險不發(fā)生則已，一旦發(fā)生就有可能全部虧損。目前國內(nèi)的此類產(chǎn)品還屬于新生事物，運作并不成熟。不能單純被產(chǎn)品的預(yù)期收益所吸引，一定要有獨立的趨勢性判斷，防止盲目投資帶來的損失。

對于期貨概念理財產(chǎn)品的風(fēng)險，分析人士認(rèn)為主要是在信用方面，國內(nèi)并沒有類似國外成熟的權(quán)威紅酒評級機構(gòu)，這就意味著紅酒的價值和價格沒有統(tǒng)一的衡量標(biāo)準(zhǔn)，其中就會涉及不少公平公正的問題。中國的期酒二級市場也很不成熟，作為理財產(chǎn)品的期酒流動性較差。和國外的期酒投資不同，中國缺乏成熟的中高端葡萄酒市場交易平臺，投資者無法在二級市場上轉(zhuǎn)讓期酒，從而獲得更大的收益。

藝術(shù)品類另類理財產(chǎn)品的風(fēng)險也不容小覷。普通投資者對藝術(shù)品的鑒別能力有限，因此投資藝術(shù)品理財產(chǎn)品要格外慎重。

藝術(shù)品投資市場的泡沫正不斷增大，與此相關(guān)的銀行理財產(chǎn)品也會面臨泡沫破裂的風(fēng)險，投資者很可能因此遭受損失。

除此之外，值得注意的是，另類理財產(chǎn)品的流動性一般較差，大部分屬于固定期限投資，不能提前贖回，投資者應(yīng)根據(jù)自身情況以長期不會動用的資金來投資。另外，在家庭資產(chǎn)的整體配置中，建議投資者將另類理財配置的資金控制在10%以內(nèi)。