5月3日晚，央行發(fā)布《2011年一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》。報告指出，當前經(jīng)濟增長速度和就業(yè)都處在合理水平，穩(wěn)定物價和管好通脹預期是關(guān)鍵，也是宏觀調(diào)控的首要任務。穩(wěn)健的貨幣政策將成為今后相當長一段時間貨幣政策的常態(tài)。另據(jù)多位專家表示，5月再次上調(diào)存準率已幾乎無懸念。

　　第一季度，居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上漲5.0%，比上年同期高2.8個百分點。國際大宗商品價格持續(xù)上漲，令國內(nèi)輸入性通脹壓力進一步加大。同時，國內(nèi)投資需求拉動和能源、資源、勞動力、土地等成本上升多種因素使得價格上漲壓力明顯增大。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格也同比上漲7.1%，比上個季度高1.4個百分點。

　　央行表示，在下一階段政策中，要在滿足經(jīng)濟發(fā)展合理資金需求的同時，消除通貨膨脹的貨幣條件，加強流動性管理。準備金工具針對由外匯流入等導致的偏多流動性，其運用力度和調(diào)整空間取決于多個可變的條件，因此并不存在絕對上限。

　　交通銀行首席經(jīng)濟學家連平亦認為，近期內(nèi)存款準備金率仍有上調(diào)空間，“目前流動性還是比較充裕。”他預測年內(nèi)還有數(shù)次上調(diào)的可能。

　　今年一季度，央行已4次提高存款準備金率共2.0個百分點，兩次上調(diào)存貸款基準利率共0.5個百分點，貨幣信貸增長向常態(tài)回歸。

　　兩次基準利率的上調(diào)，使貸款成本顯著增加。央行數(shù)據(jù)顯示，3月份，貸款加權(quán)平均利率為6.91%，較年初上升0.72個百分點。其中，一般貸款加權(quán)平均利率為7.10%，比年初上升0.76個百分點。

　　利率的提升及貸款額度的控制，亦使得商業(yè)銀行一季度經(jīng)營快速增長。得益于凈息差的擴大，多家銀行交出亮麗的一季報。民生、招行等多家中小型股份行利潤同比增長四成以上。

　　央行指出，下一階段將繼續(xù)穩(wěn)步推進利率市場化改革。培育貨幣市場基準利率(Shibor)，引導金融機構(gòu)進一步增強風險定價能力，根據(jù)“十二五”規(guī)劃總體要求和基礎條件，通過選擇具有硬約束的金融機構(gòu)、逐步放開替代性金融產(chǎn)品價格等途徑有計劃、有步驟的推進利率市場化改革。