央行昨日公告稱(chēng)，將于今日發(fā)行60億元3月期央票，該發(fā)行量較上期減50億元。上周3個(gè)月期央票中標(biāo)利率持穩(wěn)于2.9168%。

　　央行通常在每周二和周四進(jìn)行例行公開(kāi)市場(chǎng)操作。周二的公開(kāi)市場(chǎng)操作中發(fā)行了人民幣520億元的1年期央票，并進(jìn)行了人民幣330億元的28天期正回購(gòu)操作。

　　本周將有人民幣1,170億元的央票和回購(gòu)協(xié)議到期。如果央行周四不安排任何回購(gòu)協(xié)議，本周將向貨幣市場(chǎng)凈投放資金人民幣280億元。

　　央行上周通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作向貨幣市場(chǎng)凈投放資金人民幣2,820億元。

　　因本周3月期央票發(fā)行規(guī)模縮量近半，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于存款準(zhǔn)備金率上調(diào)時(shí)點(diǎn)提前的預(yù)期升溫。不過(guò)業(yè)內(nèi)人士表示，近期銀行間市場(chǎng)的資金面處于中性略偏松水平，央行將持謹(jǐn)慎態(tài)度回收流動(dòng)性，本周出臺(tái)緊縮政策的可能性不大。3月期央票發(fā)行規(guī)?？s量近半

　　根據(jù)央行周三(5月4日)晚間公告顯示，央行將于周四發(fā)行60億元3月期央票，較上周的110億元縮量近五成，并創(chuàng)下逾兩個(gè)月來(lái)新低。

　　由此，市場(chǎng)對(duì)于存款準(zhǔn)備金率上調(diào)時(shí)點(diǎn)提前的預(yù)期升溫。“目前政策緊縮的力度并未出現(xiàn)緩和跡象。”上海一交易員表示，市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)未來(lái)資金面的持續(xù)寬松存在極大不確定性。

　　“這同時(shí)也制約了銀行間債市機(jī)構(gòu)的做多熱情。”該交易員指出，緊縮預(yù)期不改，債市調(diào)整的壓力依然存在，周三現(xiàn)券收益率走穩(wěn)。

　　當(dāng)前貨幣市場(chǎng)資金面仍顯寬松格局。數(shù)據(jù)顯示，銀行間市場(chǎng)回購(gòu)利率周三窄幅波動(dòng)，7天回購(gòu)加權(quán)平均利率最新報(bào)3.00%，較前收盤(pán)漲3個(gè)基點(diǎn)，隔夜品種報(bào)2.52%，較前收盤(pán)跌5個(gè)基點(diǎn)。寬松資金面亦令銀行間票據(jù)市場(chǎng)轉(zhuǎn)貼利率延續(xù)跌勢(shì)，機(jī)構(gòu)加大收票力度。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，貨幣市場(chǎng)資金面供求基本平衡，回購(gòu)利率窄幅整理，未來(lái)的走勢(shì)更多取決于央行的回籠力度。“當(dāng)前的資金價(jià)格相比歷史均衡水平仍偏高。”一大行交易員稱(chēng)，如果未來(lái)政策面平靜，資金價(jià)格近期仍有下行空間。本周重返凈回籠概率大。

　　但本周公開(kāi)市場(chǎng)到期資金釋放明顯減少，規(guī)模僅為1170億元，較上周的2960億元縮量過(guò)半。而周二央行已回籠資金850億元，這就表示，若周四央行進(jìn)行91天期正回購(gòu)操作規(guī)模超過(guò)260億元，本周央行公開(kāi)市場(chǎng)即實(shí)現(xiàn)凈回籠。

    “估計(jì)近期央行會(huì)持謹(jǐn)慎態(tài)度回籠資金。”招商銀行分析師劉俊郁在接受采訪時(shí)稱(chēng)，4月份宏觀數(shù)據(jù)公布之前，消息面可能會(huì)一直平靜。下周三(5月11日)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將公布4月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)等宏觀數(shù)據(jù)。

　　有市場(chǎng)人士指出，目前通脹壓力和經(jīng)濟(jì)增速回落的風(fēng)險(xiǎn)并存，但預(yù)計(jì)4月份CPI可能繼續(xù)保持5%以上的高位運(yùn)行，加之公開(kāi)市場(chǎng)巨量到期資金以及外匯占款高企，緊縮政策仍有出臺(tái)的空間，準(zhǔn)備金率可能在5月份繼續(xù)上調(diào)。

　　Wind資訊顯示，截至目前，5、6月份公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量仍分別高達(dá)5410億元和5180億元。自去年以來(lái)，存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)連續(xù)十次上調(diào)，而去年12月份以來(lái)更是以一月一次的節(jié)奏連續(xù)上調(diào)。

　　而央行一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告重申當(dāng)前的主要任務(wù)是保持物價(jià)穩(wěn)定，并將使用公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、存款準(zhǔn)備金率以及利率工具管理通脹，且存款準(zhǔn)備金率工具不存在絕對(duì)上限。