??? 文/胡瓊

??? 在醞釀了近一年之后，香花石于2011年4月12日正式成立，成為上海信托業(yè)第一個(gè)藝術(shù)品“陽光私募基金”。

??? 九江路111號(hào)，這座歷經(jīng)時(shí)代變幻的老建筑伴隨著上海信托走過了30年歷程，也見證了上海信托無數(shù)的創(chuàng)新?，F(xiàn)在，它又見證了上海第一款藝術(shù)品信托的誕生——上海信托香花石系列?中國新繪畫藝術(shù)品投資信托計(jì)劃(以下簡稱香花石)，在醞釀了近一年之后，于2011年4月12日正式成立，成為上海信托業(yè)第一個(gè)藝術(shù)品“陽光私募基金”。

??? 上海信托香花石系列一期募集資金近1億元，并聘請(qǐng)上海證大[0.27 0.00%]文化發(fā)展有限公司為投資顧問，投資于中國新繪畫藝術(shù)品。期限為5年，到期現(xiàn)金分配。發(fā)行對(duì)象為滿足《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》規(guī)定的合格投資者。

??? 另類也可能變主流

??? 有觀點(diǎn)認(rèn)為，中國藝術(shù)品資本市場(chǎng)發(fā)展的突破口是廣義的藝術(shù)品投資基金(包括信托等形式在內(nèi))。這種基金的市場(chǎng)發(fā)展可能經(jīng)過三個(gè)階段：第一步是散戶時(shí)代；第二步是機(jī)構(gòu)階段，投資者通過機(jī)構(gòu)來購買基金，并通過變現(xiàn)藝術(shù)品來獲利；第三步則是通過購買藝術(shù)品衍生品來實(shí)現(xiàn)投資，如推出藝術(shù)品交易指數(shù)，就可以掛牌上市進(jìn)行交易，而不需要將藝術(shù)品變現(xiàn)。

??? 從上海信托業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和發(fā)展來看，香花石的誕生恰逢其時(shí)。一方面，中國藝術(shù)品市場(chǎng)如火如荼，投資者對(duì)藝術(shù)品投資產(chǎn)品的需求強(qiáng)烈，尤其是那些沒有藝術(shù)品投資專業(yè)經(jīng)驗(yàn)和精力的投資者，也希望從藝術(shù)品市場(chǎng)的發(fā)展中受益，這給了上海信托試水藝術(shù)品信托的創(chuàng)新靈感。

??? 另一方面，政策的東風(fēng)也呼吁金融業(yè)加大對(duì)文化產(chǎn)業(yè)的支持。去年3月，中宣部、人民銀行、財(cái)政部、文化部、廣電總局、新聞出版總署等九部委聯(lián)合下發(fā)的《關(guān)于金融支持文化產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導(dǎo)意見》，要求金融業(yè)加大對(duì)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持。

??? 在這樣的大環(huán)境下，上海信托開始了藝術(shù)品信托這一創(chuàng)新產(chǎn)品的開發(fā)工作。不過，作為第一個(gè)吃螃蟹的人，項(xiàng)目前期設(shè)計(jì)考慮的環(huán)節(jié)很多。為此，上海信托的產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)根據(jù)藝術(shù)品市場(chǎng)的現(xiàn)狀、信托各方的權(quán)利義務(wù)的安排等等進(jìn)行了大量的評(píng)估和論證，以保證這一創(chuàng)新業(yè)務(wù)的順利問世。不過，為了一個(gè)全新產(chǎn)品的面世，這些努力都是值得的。

??? 藝術(shù)品信托在國內(nèi)畢竟剛剛開始，受到質(zhì)疑不可避免。就像PE(私募股權(quán)投資)在產(chǎn)生之初受到質(zhì)疑，而如今已成為一種主流，藝術(shù)品信托也有一個(gè)發(fā)展過程，隨著市場(chǎng)的逐漸成熟，最終能夠?qū)崿F(xiàn)藝術(shù)市場(chǎng)和金融資本的成功聯(lián)姻。當(dāng)今中國藝術(shù)品信托在許多大城市已經(jīng)擁有了發(fā)展與生長的土壤及相應(yīng)的群眾與物質(zhì)基礎(chǔ)。隨著藝術(shù)品鑒定、估值以及保險(xiǎn)等配套服務(wù)的逐步改善，符合藝術(shù)市場(chǎng)規(guī)律的藝術(shù)品投資信托將變得不再另類。