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上周，白銀價格一改前期牛氣沖天、連創(chuàng)新高的局面，轉(zhuǎn)而暴跌不止，短短一周內(nèi)，已經(jīng)下跌了25%以上。率先唱空白銀的人，更是著名的商品多頭吉姆·羅杰斯。

盡管經(jīng)歷了暴挫，對于白銀的后市，唱多者依然多于唱空者。廣東省黃金協(xié)會副會長朱志剛認(rèn)為，白銀本輪回調(diào)的底線應(yīng)該在30美元左右，經(jīng)過價格修正，擠出泡沫，后市應(yīng)該能夠重拾升勢。

銀價一年間翻了一倍半以上，國內(nèi)白銀價格已從每公斤不到4000元暴漲至上萬元。

在連續(xù)狂漲中，已有不少業(yè)內(nèi)人士警告白銀炒作太兇、泡沫太多，但投資市場還是隨著銀價飆升而迅速擴(kuò)容。

5月以來白銀連續(xù)跌停

去年下半年以來，短短一年間，銀價暴漲了近170%。尤其從今年1月底開始，銀價狂飆不止。

本輪國際銀價自今年1月28日的每盎司26.35美元開始啟動，最高達(dá)每盎司49.83美元。與此對應(yīng)，上海黃金交易所白銀延期品種Ag(T＋D)合約自1月26日以每公斤5961元啟動，最高達(dá)10788元，漲幅達(dá)到80.97%。

進(jìn)入5月以來，國際現(xiàn)貨白銀價格在不到一周的時間內(nèi)，從每盎司49美元的高位，最低下跌到5月6日的每盎司34.66美元，跌幅達(dá)30%。國內(nèi)交易所白銀更出現(xiàn)了罕見的連日封住跌停板的單邊行情。5月首周國內(nèi)白銀收盤價為每公斤7914元，比上周收盤價跌了2648元，跌幅超25%。

為了應(yīng)對白銀暴跌風(fēng)險，國內(nèi)外交易市場都采取了措施。

紐約商品期貨交易所一周內(nèi)連續(xù)第3次上調(diào)期銀保證金比例。同樣，上海黃金交易所連日來陸續(xù)提高了白銀Ag(T＋D)合約的延期補償費率、保證金比例和漲跌停板比例。最新的白銀合約保證金比例已達(dá)到20%，漲跌停板也將調(diào)至15%。

更值得關(guān)注的是，國際白銀基金正在迅速減倉，全球最大白銀上市交易基金(ETF)iShares Silver Trust最新持倉量為10268.92噸，單日減倉達(dá)1.14%。

后市：經(jīng)回調(diào)能重拾升勢？

盡管經(jīng)歷了暴挫，對于白銀的后市，唱多者依然多于唱空者。“牛市尚未反轉(zhuǎn)，回調(diào)到合適的時機(jī)后，后市依然樂觀”的說法被大部分業(yè)內(nèi)人士所認(rèn)同。

日前，宋鴻兵曾對媒體表示，過去10年里，白銀的漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過股票，目前出現(xiàn)回調(diào)和一定的價格波動，這是很正常的。無論是拉丹之死，還是芝加哥商交所提高了保證金額度，這些都是短期因素，不足以對長期趨勢造成影響。他認(rèn)為，白銀今年依然會上升至50美元以上。

對于牛市的信心之一來源于全球經(jīng)濟(jì)基本面的現(xiàn)狀。到目前為止，全球經(jīng)濟(jì)基本面并未發(fā)生重大變化，全球特別是新興市場的通脹形勢依然嚴(yán)峻，換句話說，支撐白銀價格上漲的基本因素并未改變。

昨日，廣東省黃金協(xié)會副會長朱志剛表示，白銀本輪回調(diào)的底線應(yīng)該在30美元左右，經(jīng)過價格修正，擠出泡沫，后市應(yīng)該能夠重回升勢。