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    理財(cái)課堂

    中國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)生變 將由單向邁入雙向

    據(jù)新華社電 今年以來(lái)，較為嚴(yán)重的通脹形勢(shì)使得公眾對(duì)財(cái)富的保值增值需求大大增加。然而，面對(duì)樓市的調(diào)控升級(jí)和股市的持續(xù)震蕩，如何配置資產(chǎn)卻又成為一個(gè)難題。在8日召開(kāi)的“2011中國(guó)財(cái)富管理高峰論壇”上，與會(huì)專(zhuān)家認(rèn)為服務(wù)的專(zhuān)業(yè)化和配置的多元化將成為財(cái)富管理的主要趨勢(shì)。

    招商銀行和貝恩公司聯(lián)合發(fā)布的最新報(bào)告預(yù)計(jì)，2011年國(guó)內(nèi)高凈值人群(可投資資產(chǎn)超過(guò)1000萬(wàn)元)預(yù)計(jì)可達(dá)到59萬(wàn)人，同比增16%。

    德邦證券總裁姚文平也指出，在中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中，輕資產(chǎn)的服務(wù)業(yè)會(huì)得到大力發(fā)展，而重資產(chǎn)的高能耗產(chǎn)業(yè)將面臨戰(zhàn)略收縮和資本過(guò)剩溢出的局面。而大量的產(chǎn)業(yè)資本在退出后，需要尋找新的出路，這意味著中國(guó)的財(cái)富管理市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期間將依然保持高速發(fā)展。

    在過(guò)去十年里，房地產(chǎn)投資一直是國(guó)內(nèi)財(cái)富管理的主要工具。但不斷加碼的樓市調(diào)控，正在改變這一局面。招商銀行的報(bào)告指出，與2009年初相比，在2011年初高凈值人士的資產(chǎn)配置中，房地產(chǎn)投資所占的比重下降了4個(gè)百分點(diǎn)左右。

    姚文平指出，由于當(dāng)前國(guó)內(nèi)國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，各類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格劇烈波動(dòng)，使得專(zhuān)業(yè)財(cái)富管理需求大幅增加。目前，包括中資銀行、外資銀行、證券公司、信托公司和基金公司以及第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)提供的服務(wù)，都在朝著越來(lái)越專(zhuān)業(yè)化的方向發(fā)展。

    財(cái)富管理的另一趨勢(shì)則是多元化，這主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是跨市場(chǎng)。姚文平說(shuō)：市場(chǎng)的選擇某種程度上比產(chǎn)品的選擇更為重要。

    二是跨區(qū)域。隨著全球經(jīng)濟(jì)的一體化以及中國(guó)外匯管制的逐步放開(kāi)，配置離岸資產(chǎn)成為越來(lái)越多國(guó)內(nèi)投資者的選擇。隨著大量高凈值人士對(duì)海外投資、教育、移民的需求日益增加，跨境財(cái)富管理將成為機(jī)構(gòu)爭(zhēng)奪的熱點(diǎn)。

    三是跨方向。天馬資產(chǎn)管理公司董事長(zhǎng)康曉陽(yáng)判斷，今后的財(cái)富管理將由單向邁入雙向。即市場(chǎng)上漲能賺錢(qián)，下跌也能獲得絕對(duì)收益。“中國(guó)財(cái)富管理對(duì)沖時(shí)代的真正來(lái)臨需要更多金融工具。”　

    買(mǎi)保本基金要避三大誤區(qū)

    從當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，A股市場(chǎng)估值較低，債券市場(chǎng)機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，是保本基金較為合適的介入時(shí)機(jī)。

    不過(guò)需要指出的是，保本基金的保本功能其實(shí)是有前提的，而其保本的范圍也有門(mén)道，投資者選擇時(shí)還需擦亮雙眼，規(guī)避投資誤區(qū)方能穩(wěn)獲收益。

    保本基金有三大投資誤區(qū)需謹(jǐn)防：首先，保本基金并非無(wú)條件保證本金安全。根據(jù)公開(kāi)信息，保本基金保本周期大多為2至3年，同時(shí)，保本基金對(duì)本金的承諾保本比例可能有高有低，如保證本金的90%，也可以等于本金或高于本金。其次，在保本的范圍上，目前市場(chǎng)上的保本基金其實(shí)并不一致，有些是對(duì)認(rèn)購(gòu)凈金額實(shí)行保本，有些則除了認(rèn)購(gòu)凈金額外還對(duì)認(rèn)購(gòu)費(fèi)用實(shí)行保本，而且需要持有到期才能獲得保本承諾。其三，保本也不等于零風(fēng)險(xiǎn)。

    保本基金的投資通常分為保本資產(chǎn)和收益資產(chǎn)兩部分?；貓?bào)潛力主要由其風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的參與比率和運(yùn)作情況所決定，通常保本資產(chǎn)部分越大，積極投資部分比重越小，額外收益的空間也越小，有可能會(huì)跑輸CPI漲幅。 (證券時(shí)報(bào)網(wǎng))