中國保監(jiān)會昨日正式公布《關(guān)于開展變額年金保險試點的通知》和《變額年金保險管理暫行辦法》（下稱《暫行辦法》），在上海、北京等全國五地正式啟動變額年金保險試點。

　　《暫行辦法》稱，變額年金保險銷售額度不得超過保險公司最近季度末償付能力報告中實際資本的4倍與80億元的較小者,這也意味著,保險公司最多不能銷售超過80億元的變額年金保險。

　　所謂變額年金保險是指包含保險保障功能，保單利益與連結(jié)的投資賬戶投資單位價格相關(guān)聯(lián)，同時按照保單約定具有最低保單利益保證的人身保險產(chǎn)品。保監(jiān)會表示，可以把變額年金保險簡單理解為：變額年金保險＝投資連結(jié)保險＋最低保證＋年金化支付。

　　銷售額度下調(diào)

　　保監(jiān)會稱，本次試點的變額年金保險產(chǎn)品將基于“成熟一類，審批一類”的思路，先期只允許提供風(fēng)險程度較低的4類保證，對風(fēng)險程度較高的最低保證暫不允許提供。初步擬定的試點區(qū)域限于北京、上海、廣州、深圳、廈門五市。

　　另外，在限制銷售區(qū)域的基礎(chǔ)上，擬同時進行銷售總量控制，并直接與償付能力下的實際資本掛鉤，以確保風(fēng)險處于公司的可承受范圍內(nèi)。

　　據(jù)之前的討論稿，變額年金保險銷售額度（指銷售試點產(chǎn)品、獲得保費收入的上限）不得超過保險公司最近季度末償付能力報告中實際資本的4倍與100億元的較小者，實際出臺的《暫行辦法》對銷售額度做了下調(diào)。

　　分析人士稱，由于變額年金保險屬于新上市產(chǎn)品，試點期間監(jiān)管部門的重點更在于控制銷售額度來降低風(fēng)險。

　　此外，為控制風(fēng)險，保監(jiān)會還對銷售渠道進行限制，本次變額年金保險試點銷售渠道為保險營銷員、銀行保險，保險公司不得通過銀行儲蓄柜臺及電話營銷等渠道進行銷售。

　　保證金加設(shè)安全鎖

　　保監(jiān)會有關(guān)負責(zé)人昨天介紹稱，引入變額年金保險這一在歐美保險市場的主流產(chǎn)品，是為了避免各公司在單一產(chǎn)品線、單一渠道上的過度競爭。

　　據(jù)介紹，在金融危機前的2007年，美國變額年金保險保費收入為1700億元美元，約占年金保險市場的68.5%，占人身險市場的20%，總資產(chǎn)余額約1.5萬億美元。在日本，至2007年，變額年金保險資產(chǎn)余額已達到16.5萬億日元，占個人養(yǎng)老保險產(chǎn)品的70%左右。然而，2008年金融危機時，變額年金保險受到較大沖擊，2008年北美地區(qū)變額年金保險的銷售下降15%，管理的資產(chǎn)下降24%。同時，部分保險公司巨額虧損。

　　保監(jiān)會總結(jié)教訓(xùn)稱，國內(nèi)引入變額年金保險在產(chǎn)品設(shè)計上不能有過分激進的保證利益，保險機構(gòu)需要一套切實且相對透明、可監(jiān)控的風(fēng)險對沖機制，不能過于依賴第三方（如銀行或再保險公司）提供的金融衍生產(chǎn)品作為風(fēng)險管理工具，對資本市場的極端情況需要重新審視。

　　保監(jiān)會負責(zé)人稱，監(jiān)管部門為變額年金保險保證金加設(shè)了一套安全鎖，要求在假設(shè)資本市場下跌30%的基礎(chǔ)情景下，采用傳統(tǒng)的靜態(tài)精算評估法進行評估，以保證準備金提取的保守與審慎。