目前，我國(guó)的上海、深圳證券交易所采用的競(jìng)價(jià)方式有兩種，即集合競(jìng)價(jià)相連續(xù)競(jìng)價(jià)。

　　上海、深圳證券交易所的電腦撮合系統(tǒng)在每個(gè)交易日的上午9：15至9：25這段時(shí)間內(nèi)，只接受有效委托而不進(jìn)行撮合處理；在臨開(kāi)盤(pán)的一瞬間產(chǎn)生一個(gè)開(kāi)盤(pán)參考價(jià)，繼而以此開(kāi)盤(pán)參考價(jià)為成交價(jià)對(duì)所有有效委托中能成交的委托進(jìn)行撮合成交，不能成交的委托排隊(duì)等待成交。這個(gè)處理過(guò)程，就是我們通常所說(shuō)的集合競(jìng)價(jià)。其中，開(kāi)盤(pán)參考價(jià)的產(chǎn)生必須符合以下原則：(1)以此價(jià)格成交，能夠得到最大成交量。(2)高于參考價(jià)的買人申報(bào)和低于參考價(jià)的賣出申報(bào)必須全部成交。(3)與參考價(jià)相同價(jià)位的申報(bào)，其中買人申報(bào)和賣出申報(bào)必須有一方能全部成交。

　　集合競(jìng)價(jià)的成交價(jià)即開(kāi)盤(pán)價(jià)是按以下步驟確定的：(1)電腦撮合系統(tǒng)對(duì)所有的買人有效申報(bào)按照委托限價(jià)由高到低的順序排列，限價(jià)相同的按進(jìn)入系統(tǒng)的時(shí)間先后排列；所有的賣出申報(bào)按照委托限價(jià)由低到高的順序排列，限價(jià)相同的按進(jìn)入系統(tǒng)的時(shí)間先后排列。(2)按照上述的三條原則產(chǎn)生開(kāi)盤(pán)參考價(jià)。(3)繼而以該參考價(jià)為成交價(jià)逐步對(duì)排在前面的買入申報(bào)和賣出申報(bào)進(jìn)行撮合成交，一直到不能成交為止。(4)未能成交的委托申報(bào)排隊(duì)等待成交。

　　電腦撮合系統(tǒng)經(jīng)過(guò)集合競(jìng)價(jià)處理后，即進(jìn)入連續(xù)競(jìng)價(jià)階段。在集合競(jìng)價(jià)這段時(shí)間以后進(jìn)入電腦撮合系統(tǒng)的委托以及在集合競(jìng)價(jià)中未成交的委托將按以下步驟來(lái)確定成交價(jià)：(1)對(duì)新進(jìn)入系統(tǒng)的買人申報(bào)，若能成交，則與賣出申報(bào)隊(duì)列順序成交；若不能成交，則進(jìn)入買入申報(bào)隊(duì)伍等待成交。(2)新進(jìn)入的賣出申報(bào)，若能成交，則與買人申報(bào)隊(duì)列順序成交；若不能成交，則進(jìn)入賣出申報(bào)隊(duì)列等待成交。這樣循環(huán)，直到收市。

　　從以上我們可以看出，無(wú)論是集合競(jìng)價(jià)，還是連續(xù)競(jìng)價(jià)，競(jìng)價(jià)成交是遵循著“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”的原則來(lái)進(jìn)行的。具體可理解為：高價(jià)買入申報(bào)優(yōu)先于低價(jià)買入申報(bào)，低價(jià)賣出申報(bào)優(yōu)先于高價(jià)賣出申報(bào)；同等價(jià)位的買人或賣出申報(bào)，以先進(jìn)入交易所電腦撮合系統(tǒng)的申報(bào)優(yōu)先。