【《財(cái)經(jīng)網(wǎng)》記者 陳君】 “溫州等地方一些企業(yè)由于資金短缺倒閉，只是局部現(xiàn)象，不會(huì)造成經(jīng)濟(jì)危機(jī)。”2011年的陸家嘴金融論壇上，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平在接受《財(cái)經(jīng)網(wǎng)》記者采訪時(shí)，作出上述表示。

從2010年下半年以來，中國(guó)面臨境外資本流入壓力比較明顯，截至目前，存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)上調(diào)了11次。連平認(rèn)為，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)最主要是針對(duì)外匯占款，所以，有時(shí)只要看到存款準(zhǔn)備金率上調(diào)就能大致估算出外匯占款肯定又增加了。

資本大量流入后，國(guó)內(nèi)只好相應(yīng)的進(jìn)行貨幣收縮或?qū)_，比如對(duì)信貸總量加以控制。連平指出，雖然宏觀調(diào)控貨幣政策可以把銀根收緊，但是也是有副效應(yīng)的。本來能推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一些實(shí)體企業(yè)，由于銀根比較緊，融資非常困難，或者從民間借貸需要很高的成本。不利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

現(xiàn)在溫州等地方已經(jīng)出現(xiàn)了企業(yè)由于資金短缺而倒閉，不過，連平認(rèn)為這只是局部現(xiàn)象，不會(huì)造成經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

銀行現(xiàn)在在信貸的結(jié)構(gòu)問題上，已經(jīng)非常關(guān)注，不是把資金真的都流向大企業(yè)，只是大企業(yè)相對(duì)來說獲得的份額比較大，因?yàn)榇笃髽I(yè)能夠給銀行帶來一些其他業(yè)務(wù)，比如收費(fèi)業(yè)務(wù)，中間業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行作為商業(yè)性機(jī)構(gòu)，信貸要有利息的規(guī)劃，另外還需要有其他業(yè)務(wù)的規(guī)劃，這很正常。其實(shí)，商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款增速實(shí)際比大企業(yè)的增速要快。

另一方面，對(duì)沖外匯占款的緊縮政策造成存量資金中結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。比如一段時(shí)間內(nèi)存量資金總量一定，留下來的資金更多是奔著資產(chǎn)價(jià)格去的，也或者是參與到房地產(chǎn)的建設(shè)，因?yàn)榉慨a(chǎn)行業(yè)預(yù)期還是能夠獲得很好的回報(bào)。去年已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)顯示進(jìn)入房地產(chǎn)的外資增速很快，今年也是如此。

連平指出，由于虛擬經(jīng)濟(jì)有很好的賺錢效應(yīng)，所以獲得很快發(fā)展，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展卻受到一定的限制，其實(shí)跟整個(gè)資本的流入有很大的關(guān)系。

而解決結(jié)構(gòu)性問題很不容易，關(guān)鍵是對(duì)資本進(jìn)一步流入要有有效的管理，想辦法將流入的資本導(dǎo)出去或者對(duì)沖都不能解決結(jié)構(gòu)性問題，需要從更高層面采取針對(duì)性舉措，加以解決。