??? 就產(chǎn)業(yè)資本月度凈增持額與上證指數(shù)的波動(dòng)趨勢歷史驗(yàn)證的單因素看，目前大盤可能還尚未完成構(gòu)筑中期底部的過程。

??? 本刊記者 張學(xué)慶

??? 產(chǎn)業(yè)資本是否正在抄底A股市場？

??? 從交易所發(fā)布的上市公司公告可以發(fā)現(xiàn)，不少上市公司的大股東趁著A股市場的低迷不振，開始增持或回購股份。

??? 12家公司增持

??? 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從4月1日至今，滬深兩市共有12家上市公司發(fā)布相關(guān)股東增持公告，共計(jì)增持63664萬元，其中增持?jǐn)?shù)量占流通盤比例較大的有風(fēng)華高科、萬力達(dá)和博威合金。同時(shí)，寧波華翔和健康元也在回購本公司股份。

??? 寧波華翔發(fā)布的公告顯示，公司將通過深交所交易系統(tǒng)以集中競價(jià)交易方式回購不超過1379萬股公司社會(huì)公眾股?；刭徺Y金總額不超過2億元、回購股份價(jià)格不超過14.50元/股，回購期限為自股東大會(huì)審議通過回購股份方案之日起6個(gè)月內(nèi)。

??? 寧波華翔稱，2010年公司主營業(yè)務(wù)取得了快速發(fā)展，市場拓展能力、研發(fā)能力和盈利能力大幅提高，但近期公司股價(jià)表現(xiàn)較為低迷，目前公司的估值(市盈率)處于低位，公司本次使用經(jīng)營中富余資金回購部分股份，將有利于維護(hù)公司資本市場形象，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心。同時(shí)，公司歷年來都保持了良好的經(jīng)營性現(xiàn)金流，截至2010年底貨幣資金12.96億元，母公司無銀行貸款。公司回購股份將依法注銷，將有助于提升收益。受此影響，5月17日寧波華翔放量大漲6.02%,最終報(bào)收13.73元，低于其回購價(jià)格。

??? 這是今年A股第二起回購。今年1月健康元推出回購方案，計(jì)劃以不超過3億元，以不高于12元/股的價(jià)格回購不超過2500萬股。

??? 截至4月30日，該公司已斥資1.7億元回購了1570萬股?；刭弻?duì)于其股價(jià)產(chǎn)生了積極影響。

??? 另外，中國神華在2010年度股東大會(huì)資料中“例行”提出了“回購不超過10%”A股及H股的計(jì)劃。但是其年度股東大會(huì)尚未召開，股份回購尚不確定。

??? 增持理由有三

??? 統(tǒng)計(jì)顯示，A股相關(guān)股東增持金額正在上升，4月增持金額為3.8億元，而3月為4億元，5月前13天增持金額為5.1億元，大股東增持額上升。

??? 從增持的時(shí)間點(diǎn)來看，本輪大股東增持潮主要始于4月下旬。而4月19日以來很多公司股價(jià)一路下跌，給了大股東一個(gè)增持的理由。

??? 據(jù)分析，除了股價(jià)低、增持的成本低之外，大股東目前增持還可能有兩方面的原因：一是向市場表明看好公司未來的發(fā)展，提振投資者信心，如風(fēng)華高科；二是通過增持可以起到護(hù)盤的作用，中天科技集團(tuán)增持中天科技股份為其增發(fā)“保駕”。還有就是公司可能會(huì)有一些潛在利好，比如業(yè)績超預(yù)期、有重組可能等等，增持的目的就是想通過二級(jí)市場的增持達(dá)到潛在的盈利。

??? 對(duì)于大股東的增持行為，二級(jí)市場給予了正面回應(yīng)，多少給了上市公司大股東一些欣慰。

??? 數(shù)據(jù)顯示，風(fēng)華高科從4月19日至今不跌反漲0.83%；中天科技雖然前期跌幅過大，但大股東增持期間的4月26日~5月12日，該股股價(jià)明顯回升。大唐發(fā)電和力合股份兩家公司股價(jià)從4月19日至5月17日分別上漲15.84%和7.41%。

??? 釋放何種信號(hào)

??? 產(chǎn)業(yè)資本的積極介入是否意味著A股市場已到底部，投資者也可積極跟進(jìn)？

??? “產(chǎn)業(yè)資本比金融資本更加接近實(shí)體經(jīng)濟(jì)，與金融資本相比，它們往往能更好地把握經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢和方向，更深入地挖掘行業(yè)和企業(yè)發(fā)展的潛力。因此，產(chǎn)業(yè)資本經(jīng)常表現(xiàn)出良好的市場嗅覺?！奔螌?shí)領(lǐng)先成長基金擬任基金經(jīng)理邵秋濤表示。

??? 邵秋濤說：“我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)未來有向下的壓力，但是實(shí)現(xiàn)軟著陸的可能性較大。從估值水平來看，目前市場估值接近歷史最低位置，綜合當(dāng)前情況來看，未來會(huì)迎來投資股票的較好時(shí)期。”

??? 邵秋濤認(rèn)為，今年來成長板塊普遍遭遇深幅調(diào)整，此番產(chǎn)業(yè)資本增持釋放了善意的底部信號(hào)，顯示其對(duì)中小板、創(chuàng)業(yè)板當(dāng)前估值水平的認(rèn)可，對(duì)于成長性個(gè)股是利好。

??? “成長性投資時(shí)點(diǎn)即將來到，又到了投資人發(fā)掘和建倉優(yōu)秀成長性個(gè)股的時(shí)候?！鄙矍餄M(jìn)一步說。