??? 十余年前，日本保險公司看準(zhǔn)趨勢，將投資與保障結(jié)合，發(fā)展“變額年金險”。在社會高度老齡化的日本，這類產(chǎn)品已成為退休理財的“流行工具”，但同時客戶抱怨事件也層出不窮。如何聰明投保變額年金險，我們不妨先來學(xué)習(xí)一下，以便將來借鑒之用。

　　近期，隨著中國變額年金保險產(chǎn)品試點即將展開的消息傳來，普通老百姓對這一類新型退休規(guī)劃工具的熱情正在逐步升溫。

　　到底變額年金產(chǎn)品有哪些特點？海外市場中的變額年金產(chǎn)品發(fā)展?fàn)顩r又是如何的？本刊近幾期將推出“近看變額年金險”系列文章，帶大家一起了解日本、歐美以及我國臺灣地區(qū)等市場的相關(guān)情況，讓大家對變額年金產(chǎn)品有更為直觀的印象。

　　日本退休理財?shù)摹傲餍泄ぞ摺?br />
　　在我們的鄰國日本，是一個老齡化程度很高的社會，保險公司自然不會放過近在眼前的“銀發(fā)商機”。

　　早在十余年前，日本的保險公司就推出了“變額年金險”，最近幾年這類產(chǎn)品，頗有成為日本社會退休理財主流商品的味道。這個工具，到底是個什么樣子？

　　首先看年金險是什么樣的產(chǎn)品，年金險的對象是擔(dān)心活太久的客戶，投保人繳費后，可以從約定的年齡開始每年從保險公司領(lǐng)取一筆年金。

　　和一般壽險擔(dān)心死太早的客戶是不同的族群。年金險原本的設(shè)計是利用眾人之力，來協(xié)助少數(shù)會活太久的人。但壽險的受益人一般和被保險人不同，年金險則通常受益人和被保險人相同，多半投保動機是為了保障自己萬一將來活超過預(yù)期的時間，還能有保險金可以支付安養(yǎng)生活與臨終醫(yī)療等之需求，給自己一個有尊嚴(yán)的晚年。

　　那么，什么又是“變額”呢？“變額”表示這個保險金額，沒有在買契約時決定，而是看將來的投資績效來決定。傳統(tǒng)的普通年金險，沒有“變額”兩字，內(nèi)部的預(yù)定報酬率，由保險公司來宣告和保證，在投保時通過保費、將來每年能夠領(lǐng)取的年金額度等，已經(jīng)確定。當(dāng)然這種由公司先定好的預(yù)定報酬率，為了公司的經(jīng)營安全，除非市場競爭十分激烈，通常不會太高。但這樣一來，普通的年金險在整個退休規(guī)劃金融工具市場上的競爭力就顯得不強，于是在低預(yù)定報酬率的狀況下，發(fā)展出了“變額”年金保險，約定年齡后還是每年可以從中領(lǐng)出一筆錢，但具體數(shù)額會根據(jù)投資情況有所變化。

　　相較傳統(tǒng)固定年金險，保險公司依照原本承諾的金額給付；變額年金險的給付方式，則完全憑連結(jié)的商品投資績效而定。就像投資基金，市場行情或投資環(huán)境變化，都會影響年金給付。

??? 變額年金險更具強迫儲蓄性質(zhì)

　　或許有人問，既然變額年金的道理，跟定時定額投資基金差不多，那為何不直接投資基金，而要以保險形式持有？一部人分認(rèn)為，退休規(guī)劃是條漫漫長路，需持之以恒地貫徹目標(biāo)。雖然變額年金險跟投資基金一樣“盈虧自負(fù)”，但其中的保險特性仍具一定優(yōu)勢。

　　舉例來說，如果把錢存在三個地方，抽屜、有進無出的儲蓄罐，以及銀行。20年后，哪個地方的錢會最多？邱正弘的答案是有進無出的儲蓄罐。理論上，銀行有利息收入，而儲蓄罐只能把錢一直存進去，沒有增值效果。但人都有欲望，銀行領(lǐng)錢又很容易，隨手可打開來的抽屜，就更不可能累積財富。將保險比喻為儲蓄罐，強迫自己儲蓄，可相對克服人性的弱點。

　　因此，同樣是自負(fù)盈虧的理財工具，變額年金險的優(yōu)勢，在提前解約必須付出代價；也就是想把錢拿出來時，得大費周章、且還要付一筆錢出去才能拿到。相較直接投資基金，就像把錢放在銀行，來去自如不受限，但也容易受“人性”影響，導(dǎo)致退休規(guī)劃半途而廢。

　　變額年金險就是集合了保險“強迫理財”的特性，及基金高額報酬的優(yōu)勢，衍生而來的退休商品。

??? 日本的年金保險快速成長

　　理財觀念保守的日本人、風(fēng)險承受能力低，近幾年在低利率環(huán)境下，開始轉(zhuǎn)向報酬較高的變額年金險。另外，老年化問題受到重視，也使得變額年金險成為日本保險商品的新寵兒。

　　上世紀(jì)50年代日本戰(zhàn)后“嬰兒潮”，這兩年開始逐漸年滿60歲，并將在2025年滿75歲。這批戰(zhàn)后“嬰兒潮”成為了“退休潮”。這意味兩件事，第一、日本將加速成為高齡化國家；第二、社會保障面臨極大的挑戰(zhàn)。

　　平均壽命增加，使得高齡生存期間延長，讓老年問題成為日本媒體關(guān)注焦點。變額年金險的目的，就是在讓客戶準(zhǔn)備過未來長久的老年生活。而自從日本媒體大量報道“高齡化憂慮”后，相關(guān)產(chǎn)品銷售更是快速成長。

　　以數(shù)據(jù)來看，2006年日本個人保險保費規(guī)模較2002年減少了21％，但年金保險卻成長了21％。此外，2002年日本變額年金險占總年金保險比重22％，到2006年則占44％。