從保監(jiān)會新近公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，受銀保新政影響進(jìn)一步加深外，以及個險增長有所放緩等因素的影響，總體上，一季度后，壽險保費增速仍處于下降通道中，市場普遍預(yù)期，短期內(nèi)仍處于低迷狀態(tài)，
由于口徑及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的原因，壽險保費增速的比較和分析比較困難。國泰君安認(rèn)為，全年壽險保費的增長，最大變數(shù)是下半年銀保渠道能否崛起。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在銀行方面，隨著貨幣政策緊縮力度的減小，存款壓力下降，中間業(yè)務(wù)收入需求上升；同時，保險公司也會在規(guī)模和市場份額壓力下采取措施。因而在下半年里，特別是四季度，銀保回升的概率還是比較大的。
目前，整個壽險行業(yè)都比較關(guān)心政策層面的變化。具體來說，商業(yè)養(yǎng)老保險政策被認(rèn)為是“利好”。因為通常來說，基本養(yǎng)老保險、企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險和個人養(yǎng)老保險的退休收入替代率分別為40%、30%、10%是比較理想的，不過，我國社會養(yǎng)老保險改革確定的替代率為基本養(yǎng)老保險約60%、企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險20%，而對個人養(yǎng)老保險暫無標(biāo)準(zhǔn)。因而，商業(yè)養(yǎng)老保險被認(rèn)為是我國壽險業(yè)發(fā)展的重大潛在領(lǐng)域，監(jiān)管層也在積極爭取中央和地方對補(bǔ)充養(yǎng)老保險的政策扶持，市場普遍認(rèn)為，離這一政策出臺的時間越來越近了。
而“定價利率放開”則被行業(yè)解讀為“利空”。去年7月，保監(jiān)會發(fā)布了放開傳統(tǒng)險定價利率的征求意見，導(dǎo)致保險股大跌，但此后便沒有了下文。不放開傳統(tǒng)險的低定價利率，傳統(tǒng)險的發(fā)展就受到嚴(yán)重限制，在利率上升周期，放開管制或許是遲早的事。但是上述機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在保險投資收益率沒有明顯上升、分紅險和萬能險回報率都不高的情況下，當(dāng)前并沒有緊迫的理由推出這一政策。
另外一個不得不關(guān)注的重要問題，就是保險銷售是否能夠受益于加息周期與結(jié)算利率下調(diào)。去年四季度以來共加息4次，5年期存款利率提升165bp至5.25%。加息所帶來的好處是，隨著債券利息收益率的提高，固定收益回報率區(qū)間的上移；壞處則是短期債市下跌導(dǎo)致存量債券浮虧。但是目前說能看到的，只是壞處在會計上的一次性體現(xiàn)，而息率提高所帶來的好處將逐季體現(xiàn)，并維持較長周期。
萬能險是利率最敏感型產(chǎn)品。在國信證券看來，萬能險最壞時期正在過去。因債券去年四季度下跌3.9%，今年一季度下跌1.3%，同時利息回報率提升具有時滯性，浮盈無法支撐結(jié)算利率繼續(xù)走高，導(dǎo)致國壽、平安、太保結(jié)算利率目前明顯低于3~5年期存款利率。但這個因素正在起變化，由于市場對加息預(yù)期充分，今年2次加息對債券走勢沒有明顯影響，債市浮虧影響已基本消化，同時息率提高的好處有望逐步表現(xiàn)出來。該機(jī)構(gòu)預(yù)計，萬能險最壞時期正在過去。
