本月10日登陸A股市場(chǎng)的史丹利（002588，收盤(pán)價(jià)29.51元）上市首日便破發(fā)，之后的股價(jià)表現(xiàn)也乏善可陳，一直與發(fā)行價(jià)保持著距離。作為一家復(fù)合肥生產(chǎn)企業(yè)，其主業(yè)因缺乏關(guān)注度，無(wú)法引起資金青睞。

　　然而，在市場(chǎng)對(duì)史丹利燃不起熱情的情況下，該公司董事長(zhǎng)高文班的兒媳、副董事長(zhǎng)高進(jìn)華的妻子法亞楠卻在兩日內(nèi)買(mǎi)入公司股票31.92萬(wàn)股，耗資約900萬(wàn)元。

　　自家人為何大手筆搶股？史丹利背后藏有故事還是股價(jià)低估？

　　董事長(zhǎng)兒媳耗資900萬(wàn)元買(mǎi)股

　　6月10日，史丹利登陸中小板，無(wú)奈其首秀當(dāng)日便站入了破發(fā)股行列，當(dāng)日股價(jià)報(bào)收于31.07元，較發(fā)行價(jià)35元跌去了11.23%。接下來(lái)幾日，史丹利仍連續(xù)陰跌，一度觸及26.91元的最低價(jià)。與史丹利同期登陸中小板的奧拓電子 （002587，收盤(pán)價(jià)18.63元）、瑞康醫(yī)藥（002589，收盤(pán)價(jià)25.79元）和萬(wàn)安科技（002590，收盤(pán)價(jià)18.22元），它們上市以來(lái)的走勢(shì)明顯好于史丹利，至今這三只股票尚未出現(xiàn)破發(fā)現(xiàn)象。

　　在史丹利股價(jià)連跌數(shù)日后，董事長(zhǎng)的兒媳按捺不住，開(kāi)始大手筆買(mǎi)入公司股票。從深交所上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及相關(guān)人員持有公司股份的變動(dòng)情況能夠看到，一名叫法亞楠的自然人于6月21日通過(guò)競(jìng)價(jià)交易買(mǎi)入公司股份21.92萬(wàn)股，成交均價(jià)為28.33元，成交金額約620.99萬(wàn)元；6月22日，法亞楠再次買(mǎi)入公司股票10萬(wàn)股，成交均價(jià)為28.16元，成交金額約281.6萬(wàn)元。如此來(lái)看，6月21~22日，法亞楠合計(jì)使用了約902.58萬(wàn)元現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)史丹利股票，占公司總股本的0.02%。

　　據(jù)資料顯示，法亞楠是高進(jìn)華的配偶，高進(jìn)華目前任史丹利副董事長(zhǎng)職位，是董事長(zhǎng)高文班的兒子。高文班、高進(jìn)華是公司前兩大股東，兩人分別持有3010萬(wàn)股、1978萬(wàn)股，分別占總股數(shù)的23.15%、15.22%。從招股說(shuō)明書(shū)也能看出，史丹利是典型的家族企業(yè)，家族內(nèi)部8位股東合計(jì)持有公司6936萬(wàn)股，占公司發(fā)行后股本的53.35%。

　　既是家族企業(yè)，上述8位股東的持股成本也非常低廉，然而作為同是家族一分子的法亞楠為何會(huì)獨(dú)獨(dú)在公司上市之后，耗資近千萬(wàn)從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)公司股份？法亞楠真金白銀攬籌，是否意味著公司的隱形價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于目前市場(chǎng)價(jià)？

　　超募資金用途受關(guān)注

　　資料顯示，史丹利主要從事復(fù)合肥的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，產(chǎn)品主要包括滾筒氯基復(fù)合肥、高塔氯基復(fù)合肥、滾筒硫基復(fù)合肥、高塔硫基復(fù)合肥、其他系列復(fù)合肥等五大系列復(fù)合肥。截至2010年底，公司年產(chǎn)能190萬(wàn)噸，分布于山東臨沭、山東平原、廣西貴港、吉林四個(gè)基地，2010年公司復(fù)合肥產(chǎn)量125萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)排名第四。

　　公司主營(yíng)業(yè)務(wù)方面，產(chǎn)品的平均售價(jià)較主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手高出200元/噸~300元/噸。氯基復(fù)合肥是公司收入的主要構(gòu)成，2008年~2010年氯基復(fù)合肥收入分別占主營(yíng)收入的94%、81%、71%。由于2010年氯基復(fù)合肥毛利率上升了4.1個(gè)百分點(diǎn)，使得其毛利比2009年增長(zhǎng)33.6%。

　　從國(guó)泰君安對(duì)公司的價(jià)值分析來(lái)看，與同行業(yè)上市公司金正大（002470，收盤(pán)價(jià)16.87元）、芭田股份（002170，收盤(pán)價(jià)11.44元）、司爾特（002538，收盤(pán)價(jià)22.07元）、新都化工 （002539，收盤(pán)價(jià)28.03元）相比，史丹利去年總收入僅次于金正大而高于別的企業(yè)；毛利率方面，史丹利去年毛利率為16.82%，略次于芭田股份的17.34%。在凈資產(chǎn)收益率上，史丹利也位列上述5公司的第二位。

　　雖然史丹利在復(fù)合肥行業(yè)地位領(lǐng)先，但業(yè)內(nèi)對(duì)其并不十分看好。某大券商不愿具名的分析師向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，復(fù)合肥這個(gè)行業(yè)沒(méi)有什么技術(shù)壁壘，因此公司以后的發(fā)展看不清楚。此次董事長(zhǎng)的兒媳花了這么多現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)股票，肯定是對(duì)公司未來(lái)發(fā)展有信心。

　　需要提出的是，公司超募資金5.77億元尚未使用，因此關(guān)于超募資金使用會(huì)否出現(xiàn)驚喜，或是公司未來(lái)值得關(guān)注的一點(diǎn)。

　　史丹利董秘胡照順向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，法亞楠購(gòu)買(mǎi)公司股票應(yīng)該是看好公司未來(lái)的發(fā)展，今年公司業(yè)績(jī)應(yīng)該是比較平穩(wěn)向好的，有機(jī)會(huì)公司也會(huì)考慮向上下游擴(kuò)展。目前超募資金使用上，暫無(wú)具體項(xiàng)目，不過(guò)公司會(huì)考慮將超募資金使用在擴(kuò)大主業(yè)上。牟璇