“我已經(jīng)離開瑞銀證券（UBS），我現(xiàn)在在一個很小的公司工作”。面對好友的問候，張化橋這樣自嘲。

　　瑞銀證券中國區(qū)副總經(jīng)理張化橋日前宣布退休，正式履任廣州市花都萬穗小額貸款股份有限公司（下稱萬穗）董事長。“我上周就開始來廣州工作了，我現(xiàn)在很忙很忙。”張化橋在微博私信告訴時代周報記者。

　　多次被《亞洲貨幣》評為“最佳中國分析師”，同時被譽為“最敢講真話和有良知的分析師”，張化橋在投資界從來就沒少帶來驚喜。此次，放著瑞銀證券中國區(qū)副總經(jīng)理不做，宣布要到小額貸款公司去創(chuàng)業(yè)，還是讓外人大跌眼鏡。但是中國人民銀行研究生部黨組書記、部務委員會副主席焦瑾璞在微博上感嘆，“投行人士的敏銳。”

　　此前，焦瑾璞所在的央行研究生部邀請張化橋到小額信貸領軍人物班上參加座談。“張介紹了香港上市制度，特別是已有4家小額信貸機構在香港上市，另有8家正在管道中”。

　　春江水暖鴨先知。在張化橋之前，已有深發(fā)展銀行原副行長劉寶瑞投奔至小額信貸行業(yè)，任中國金融集團行政總裁。一批嗅覺靈敏的大佬紛紛轉戰(zhàn)小額信貸市場意味著什么？微博上甚至有人評論，這標志著小額信貸元年。

　　與小額信貸的結緣

　　默罕默德·尤努斯于1983年一手創(chuàng)建了小額貸款銀行格萊珉銀行，開創(chuàng)了窮人無需抵押即可貸款的先河，即使乞丐也可能從格萊珉銀行拿到貸款。自此，小額信貸作為一種以城鄉(xiāng)低收入階層為服務對象的小規(guī)模的金融服務方式，在發(fā)展中國家發(fā)展起來。

　　自1993年，經(jīng)濟學家湯敏與茅于軾以500元開始，在山西臨縣湍水頭鎮(zhèn)龍水頭村開始了中國民間的第一個小額貸款實驗，小額信貸在沒有制度支持的情況下探索了十多年。

　　這很不容易。出身農(nóng)民、自1983年來一直幫弟弟做小生意的張化橋最能體會。“銀行更愿意做大生意，不愿意做小的。他們的成本太高了。專業(yè)銀行的工資水平遠遠高于小貸行業(yè)，不光是工資，還有低效率以及對客戶的缺乏熱情。”

　　不過，自2008年央行、銀監(jiān)會下發(fā)《關于小額貸款公司試點的指導意見》以來，小額信貸的業(yè)務規(guī)模開始突飛猛進。按照央行此前發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至一季度末，全國共有小額貸款公司3027家，去年末為2614家；貸款余額2408億元，去年末為1975億元，小額貸款公司的擴張速度是明顯的。

　　也就在這時，對中國股市心灰意冷的張化橋開始思索人生。在其新近出版的書《一個證券分析師的醒悟》里說：“投資的最高境界是什么？就是假定這個公司永遠上不了市、永遠無法退出，你都認為是一項聰明的、有利可圖的投資，那就是投資的最高境界了”。

　　在張化橋看來，小額貸款行業(yè)正是其心目中的這樣的行業(yè)。能賺錢，又能幫助中小企業(yè)、農(nóng)民等在貸款上非常弱勢的群體。

　　貸幫鄉(xiāng)村發(fā)展計劃創(chuàng)始人、秘書長尹飛向時代周報記者講述了這樣一個故事：江西偏遠小村的農(nóng)民薛叔，老兩口除了種有400株臍橙外，還給別人做泥水工。兒子上大學，女兒在縣城開店。兩夫妻感覺愧對女兒，2010年8月份，薛叔通過貸幫平臺籌集借款9000元給女兒開店?？粗畠旱男〉暧心Ｓ袠拥亟?jīng)營起來，總算了了一樁心事！“做這樣的事情，我覺得很有意義”。

　　從去年底開始，張化橋對國內(nèi)小額貸款公司展開了調研。到今年4月，在已調研了60多家小額貸款公司的時候，他選擇加盟到了萬穗。在張看來那是最優(yōu)秀的小額信貸公司。“每個信貸員負責三個街道，每個信貸員對自己三條街道上的每個客戶都很熟悉。他們知道他們的客戶老婆叫什么，小孩在上幾年級或者有沒有工作，他做什么生意，生意怎么樣。”

　　其實，張化橋從來就不是一個安分的人。張化橋敢言，自稱“投資者的走狗”。2002年初，張化橋因質疑H股公司格林柯爾，導致后者股價狂瀉而慘遭起訴，最后雖以巨額“認賠”告終，卻仍放言“不放棄跟蹤香港內(nèi)地民企股”。甚至強調 “半截身子在土里我還有什么顧慮”的他，此后還因對歐亞農(nóng)業(yè)的質疑差點再度惹禍上身。張化橋耿直而坦率，有時甚至像個賭徒。他曾坦言，“有時為了說服董事長賣掉某個資產(chǎn)，會每天去敲門，天天逼，直到說服為止。”

　　作別瑞銀再謀新局

　　“不要把我描述成慈善家，投奔這個行業(yè)也是下了很大的決心，而且我也是看到這個行業(yè)的賺錢機會”。張化橋亦在微博里私信向時代周報記者強調說。

　　萬穗位于廣州市花都區(qū)，是廣州市第一家小額貸款公司，成立于2009年4月，注冊資本僅1.5億人民幣，員工47人。2010年公司資產(chǎn)收益率為9.6%，營業(yè)收入4040.45萬元，凈利潤為1970.82萬元，凈資產(chǎn)回報率12.14%。

　　“我們希望轉變成村鎮(zhèn)銀行，這樣就能吸收存款突破資金瓶頸，在同一客戶上提供多種金融服務獲得更好的回報，與此同時可以得到更多的政策優(yōu)惠，包括稅收的優(yōu)惠等等，畢竟微型金融市場需求是存在的。”萬穗掌門人蔣曉勤曾對媒體說。

　　張化橋在接受媒體采訪時表示，“會踏實在這個小額貸款公司帶領著47位員工干幾年小額信貸，甚至帶領該公司去海外上市”。據(jù)媒體報道，張化橋擔任萬穗董事長后，原董事長蔣曉勤已退居二線，擔任該公司顧問，稱“任務已經(jīng)完成”。

　　中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇在微博里稱，張化橋的加盟能推動中國小貸事業(yè)中西合璧、獲得更快發(fā)展。但亦有分析稱，張化橋應該不僅僅止步于此，在這個行業(yè)中應有更高的目標，投資多家小額貸款公司并形成一個控股集團，用控股公司上市解決小額貸款公司資金問題，進而做成大的小額貸款公司集團。

　　據(jù)了解，目前已有4家小額信貸機構在香港上市，另有8家正在管道中，這些小額貸款公司的上市啟動過程中，或多或少都有著張化橋的身影。焦瑾璞在微博里慨嘆，“投資者的嗅覺厲害，哪里有機會都少不了他們的身影。”

　　今年5月，張化橋以個人身份，斥資3000萬元投資港股上市的中國金融國際投資公司，該公司前身為明陽資本，主理內(nèi)地投資業(yè)務，去年更開始變身力攻內(nèi)地各類信貸服務，早前已分別斥資6000萬元及1.5億元人民幣，入股天津及江西景德鎮(zhèn)的小額貸款服務公司，并在今年3月份引入深圳發(fā)展銀行原副行長劉寶瑞擔任行政總裁。

　　“小貸公司現(xiàn)在逐漸形成勢力，必然對困擾它們的主要問題進行呼吁和創(chuàng)新。這不失為一個探索的路徑，實際上也就是有一個集團公司，對所屬小貸公司進行批發(fā)資金，國外有這種形式。具體到國內(nèi)，政策環(huán)境、監(jiān)管環(huán)境如何突破、如何才能規(guī)范運作等都是需要研究的問題 。”焦瑾璞告訴時代周報記者。

　　不過除了上市，張化橋亦堅信小額貸款目前面臨的資金來源問題，隨著行業(yè)不斷健康發(fā)展政策上會有進一步放開的可能，會有其他的創(chuàng)新解決方法出現(xiàn)。此次押寶萬穗這家小公司，也會有一定的冒險，外界也有一些不樂觀的聲音。興業(yè)證券資深經(jīng)濟學家魯政委在微博上表示，“五年內(nèi)他一定反水”。張化橋卻在微博上回應時代周報記者說，“或許他也是對的。但我做這個只是因為我喜歡，我覺得有意義，我不會在意別人怎么看。”