每經(jīng)記者 曹晟源 發(fā)自上海

　　昨日（7月7日），記者獲悉復(fù)星國際（00656.HK）宣布將共減持價值約2億美元的分眾傳媒股份。這是自2010年之后，復(fù)星國際第二次減持分眾傳媒的股份。此舉也推進(jìn)了江南春 的一系列回購計劃，并進(jìn)一步縮小了江南春和第一大股東復(fù)星國際之間的持股差距。

　　復(fù)星國際再次減持

　　據(jù)了解，在這份復(fù)星國際與分眾傳媒簽訂證券回購協(xié)議中，分眾傳媒將以30.67美元/ADS的價格向前者回購1956310份分眾傳媒美國存托股份（ADS），總價約合6000萬美元。同時復(fù)星和獨(dú)立第三方投行達(dá)成協(xié)議，將通過其配售合計價值約1.4億美元的分眾傳媒ADS，折合456萬股ADS，交易價格同為30.67美元/ADS。

　　通過上述兩筆交易，復(fù)星國際將合計獲得現(xiàn)金約2億美元，同時復(fù)星國際也將從中獲利約1.47億美元，據(jù)公司方面計算這筆投資增值約2.8倍。據(jù)了解，上述兩筆交易完成后，復(fù)星國際持有的分眾股權(quán)將從約2812.93萬ADS下降至約2161.30萬ADS，持股比例從約21.05%下降至16.17%（分眾本次回購復(fù)星持有的股權(quán)并注銷前），或約16.41%（分眾本次回購復(fù)星持有股權(quán)并注銷后）。不過在減持之后復(fù)星國際仍然是分眾傳媒的第一大股東。

　　公開資料顯示，目前分眾傳媒第二大股東江南春擁有將近公司近15%的股權(quán)。美股分析師梁劍在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的采訪時表示，在接下來的時間內(nèi)，不排除江南春將成為公司第一大股東的可能。“一位公司的經(jīng)營者成為公司的第一大股東將有利于公司決策層”。

　　實(shí)際上這已經(jīng)不是復(fù)星國際第一次減持分眾傳媒的股票，2010年9月分眾傳媒和復(fù)星國際簽訂最終協(xié)議，以每股21美元的價格從復(fù)星國際回購9523810股美國存托股，總價約2億美元。而復(fù)星國際成為分眾大股東則是由于2008年11月至2009年3月間，復(fù)星國際以平均8.10美元/ADS的交易成本購入約3765萬份分眾傳媒的美國存托憑證。

　　分眾傳媒加速回購

　　復(fù)星國際的這一舉動，也加速了分眾傳媒的回購計劃，而分眾傳媒股票一系列的回購計劃始于去年。2010年2月2日，分眾傳媒宣布將于未來12個月內(nèi)回購價值2億美元的公司股票。2010年8月3日，分眾傳媒再次宣布將回購額度增加到3億美元，并將回購終止日期從2011年2月延長至2011年6月。2011年6月23日，分眾傳媒再次宣布，將股票回購金額從3億美元上調(diào)至4.5億美元，并將截止日延長至2013年12月31日，具體的回購情況取決于股票回購數(shù)量、股價和時機(jī)。至此，分眾傳媒已累計花費(fèi)約2.4億美元用于此前宣布的股票回購項目。

　　對于這兩筆減持，復(fù)星國際發(fā)言人表示，基于分眾傳媒良好的業(yè)績和市場表現(xiàn)，復(fù)星做了一定數(shù)量的減持，實(shí)現(xiàn)階段性的投資收益。同時也為分眾傳媒股份回購計劃提供支持，這是正常的市場行為，投資性收益亦是復(fù)星的常態(tài)性收益。

　　同時上述發(fā)言人強(qiáng)調(diào)，在完成了上述交易后，復(fù)星國際近期沒有進(jìn)一步出售分眾傳媒股權(quán)的計劃。

　　不僅是常規(guī)性投資收益和支持分眾傳媒回購計劃的考慮，在復(fù)星國際的減持計劃公布不久，摩根士丹利也對復(fù)星國際該項減持做出了預(yù)測，除了上述觀點(diǎn)，摩根士丹利指出，“這一交易將有助于緩解投資者對復(fù)星國際70%高負(fù)債率的擔(dān)憂。”