專家認(rèn)為，下半年貨幣政策取向不會改變，但會更注意數(shù)量型和價(jià)格型工具的協(xié)同使用

　　昨日，央行發(fā)布的今年上半年的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，M2同比增15.9%，6月份新增信貸6339億元，上半年新增信貸4.17萬億元。接受采訪的專家認(rèn)為，這些數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期，說明之前的金融調(diào)控作用已經(jīng)明顯見效。下半年，央行的貨幣政策取向不會改變，但會更注意數(shù)量型和價(jià)格型工具的協(xié)同使用。

　　截至6月末，廣義貨幣（M2）余額78.08萬億元，同比增長15.9%，比上月末高0.8個(gè)百分點(diǎn)，比上年末低3.8個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣（M1）余額27.47萬億元，同比增長13.1%，比上月末高0.4個(gè)百分點(diǎn)，比上年末低8.1個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣（M0）余額4.45萬億元，同比增長14.4%。上半年凈回籠現(xiàn)金110億元。

　　“6月份M2和M1的反彈來源于當(dāng)月存款大幅增長，這和各家機(jī)構(gòu)在季末大力吸收存款，來應(yīng)對存貸比監(jiān)管考核和改善自身報(bào)表有關(guān)。”申銀萬國證券首席宏觀分析師李慧勇認(rèn)為，在6月M2和M1反彈后，兩者可能會出現(xiàn)一個(gè)回落，但會處于15%左右的一個(gè)正常值區(qū)間。

　　上半年人民幣存款增加7.34萬億元，同比少增1846億元。其中，6月份人民幣存款增加1.91萬億元，同比多增5685億元。

　　央行報(bào)告顯示，上半年人民幣貸款增加4.17萬億元，同比少增4497億元。6月份人民幣貸款增加6339億元，同比多增207億元。

　　“上半年新增貸款4.17萬億還是比較正常，按照3:3:2:2的信貸投放節(jié)奏，全年新增貸款依然將超過7萬億，可能會比前兩年略微下降，但這也是一個(gè)合理的回歸。”銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾認(rèn)為，下半年貨幣政策取向不會改變，仍會關(guān)注通脹問題，可能不會像上半年那樣頻繁調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，但也會通過公開市場等措施適當(dāng)回籠資金，總體上維持對流動(dòng)性的控制，并對利率水平做出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。

　　據(jù)了解，2011年的信貸投放并沒有明確的目標(biāo)，信貸的增長將主要參考經(jīng)濟(jì)增長情況和通脹水平，其中尤其以經(jīng)濟(jì)增長率為主要參考指標(biāo)。

　　值得注意的是，在央行發(fā)布的上半年數(shù)據(jù)報(bào)告中，并沒有披露社會融資規(guī)模。今年4月14日，央行首次發(fā)布社會融資規(guī)模數(shù)據(jù)。2010年社會融資規(guī)模14.27萬億元，今年一季度4.19萬億元，同比少增3225億元。

　　左小蕾對此也感覺比較奇怪。她認(rèn)為，考慮到今年銀行產(chǎn)品發(fā)行比去年成倍增加，還有股權(quán)融資和債權(quán)融資等等，粗略計(jì)算，今年社會融資規(guī)模也不會低于14萬億。過去一直講要降低間接融資比重，提高直接融資，按照這一趨勢，銀行新增貸款下降是正常的，更應(yīng)該關(guān)注社會融資規(guī)模數(shù)據(jù)。

　　“應(yīng)該不會有更多的緊縮政策出臺的信號。”交通銀行金融研究中心研究院鄂永健則認(rèn)為，信貸數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期，M2的回升是因?yàn)榧径饶┐婵钤鲩L比較快，預(yù)計(jì)下個(gè)月會回到15.5%甚至更低的水平。6000億元左右的貸款的增長也是比較符合投放節(jié)奏的，是一個(gè)可以接受的數(shù)值。

　　央行于從7月7日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，調(diào)整后，1年期存貸款基準(zhǔn)利率分別升至3.50%和6.56%。

　　“有必要把數(shù)量工具跟價(jià)格工具結(jié)合起來，完全依靠價(jià)格工具，下半年達(dá)不到目標(biāo)。”國研中心金融所綜合室副主任陳道富指出，在一定程度上還是要提高存款準(zhǔn)備金率，并且根據(jù)利率工具的使用有所放緩。陳道富認(rèn)為，下半年應(yīng)逐步加大對價(jià)格工具的使用。

　　報(bào)告還顯示，截至6月末，國家外匯儲備余額為31975億美元，同比增長30.3%。6月末人民幣匯率為1美元兌6.4716元人民幣。