央行最新公布的數(shù)據(jù)顯示，上半年我國商業(yè)銀行貸款保持了相當(dāng)規(guī)模和增長幅度

新增貸款合乎預(yù)期　銀行業(yè)績有望持續(xù)增長

    7月12日，央行公布的6月份最新金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，6月份新增人民幣貸款6339億元，同比多增207億元；而整個上半年人民幣貸款增加4.17萬億元，外幣貸款增加513億美元。結(jié)合上半年宏觀經(jīng)濟運行、商業(yè)銀行業(yè)績預(yù)期來分析，上半年我國商業(yè)銀行貸款保持了相當(dāng)規(guī)模和一定幅度的增長，滿足了經(jīng)濟較快增長的需要，銀行業(yè)績?nèi)钥杀３址€(wěn)定增長的態(tài)勢。

    貨幣增速超預(yù)期 新增信貸合預(yù)期

    對央行公布的6月份貨幣信貸數(shù)據(jù)，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委日前在向本報提供的研究報告中這樣表示：“M2增速超預(yù)期，新增信貸與市場預(yù)期大致相當(dāng)：新增信貸6339億元，與興業(yè)銀行及市場之前預(yù)期的6250億元和6225億元基本一致；M1增速上升0.4個百分點至13.1%，高于市場預(yù)期的13.0%，而低于興業(yè)銀行預(yù)期的13.6%；M2增速顯著上行0.8個百分點至15.9%，高于市場預(yù)期的 15.3%和興業(yè)銀行預(yù)期的15.7%。”　　

    中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生在最新研究報告中分析了6月份M2增速加快回升的三個主要原因：一是對銀行的季末考核促使銀行將表外業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)回表內(nèi)。出于季末考核的需要，很多銀行理財產(chǎn)品設(shè)計在6月份到期，從而使得部分表外業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)回表內(nèi)，導(dǎo)致存款增加較快。二是財政存款下降。6月份財政存款下降1343億元，而去年同期只下降了101億元。財政存款不計入M2，因此財政存款減少相當(dāng)于增加了M2投放，導(dǎo)致私人部門存款上升。三是外匯占款增長較快。6月份外匯占款增加2773億元，較去年同比多增1600億元。這也是構(gòu)成6月份M2增加的一個重要來源。

    值得注意的是，今年上半年資本流入是外匯占款增長較快的主要原因。今年上半年外匯占款增加20885億元，較去年同期的12828億元多增8057億元。考慮到今年上半年貨物貿(mào)易順差較去年同期減少103億美元，今年上半年外匯占款的上升主要來自于資本流入和經(jīng)常賬戶下的非貨物貿(mào)易項目。上半年資本流入壓力較大，這從日前國家外匯管理局公布的一季度國際收支平衡表數(shù)據(jù)也可以得到反映。這種情況提醒金融監(jiān)管當(dāng)局在收緊國內(nèi)貨幣信貸的同時，應(yīng)當(dāng)加強對境外投機資本或“熱錢”進(jìn)入中國市場的監(jiān)管。

    6月份新增貸款同比增速16.9%，是一個不低的增長速度，它高于央行年初設(shè)定的當(dāng)年M2增速不超過16%的增速。從整個上半年來看，人民幣貸款已增加4.17萬億元，超過全年預(yù)計新增貸款7.5萬億元的50%，達(dá)到全年規(guī)模的近56%。這就是說，下半年銀行機構(gòu)只能發(fā)放大約不到全年規(guī)模一半（約3.33萬億元）的貸款。從目前經(jīng)濟增長情況來看，上半年銀行發(fā)放的貸款已經(jīng)為上半年經(jīng)濟增長預(yù)計9%以上速度提供了較好的支持。

    新增信貸與存款 出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化

    對央行的6月份金融數(shù)據(jù)分析表明，新增信貸與存款出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化。

    魯政委在報告中分析上半年新增信貸結(jié)構(gòu)的特點時分析，從新增信貸的期限品種看，中長貸降至危機后最低水平，短貸占比超六成，票據(jù)融資連續(xù)第三個月正增長。6月份中長貸新增2125億元，創(chuàng)2009年1月以來最低水平，其占本月新增總額比重降至33.9%，亦為危機后最低水平。從細(xì)項看，企業(yè)戶中長貸降至危機后最低水平，企業(yè)戶短貸新增較多是帶動本月新增信貸上行的主要力量。居民戶中長貸新增1180億元，雖較上月少增83億元，但新增量不低；企業(yè)戶中長貸新增945億元，較上月少增239億元，為危機后最低水平。居民戶短貸新增1171億元，較上月多增259億元；企業(yè)戶短貸新增2727億元，較上月多增1341億元，較去年同期多增1199億元。

    按照新增貸款及季節(jié)性規(guī)律來估計，6月份的新增存款約在1萬億元左右，而實際值超出估計值約9000億元。同時綜合測算的6月份M2新增量與可解釋部分之間的差額為6955億元，估計6月份存款回流額約在 8000億元左右，這將帶來約1700億元的存款準(zhǔn)備金上繳，接近上調(diào)一次存款準(zhǔn)備金所回籠資金量的一半。

    6月份的金融數(shù)據(jù)還表明，外幣存款新增量創(chuàng)歷史新高，貸款新增量降至階段性低位。外幣貸款6月份新增38億元美元，創(chuàng)10個月內(nèi)新低，雖較上月少增92億元，但由于去年同期貸款負(fù)增長，同比增速繼續(xù)上行1.0個百分點至22.2%；外幣存款新增173億美元，較上月多增162億元，同比增速較上月上行0.8個百分點至17.9%。

    上市銀行業(yè)績 有望持續(xù)增長

    由于我國商業(yè)銀行目前業(yè)務(wù)增長主要靠擴大貸款規(guī)模和盈利增長主要靠凈利息收入增加的傳統(tǒng)模式，可以說，在2010年和2011年一季度上市銀行業(yè)績保持較快增長的基礎(chǔ)上，今年上半年上市銀行業(yè)績?nèi)匀豢杀３址€(wěn)定增長的態(tài)勢。

    工、農(nóng)、中、建、交5家國有控股上市銀行年報顯示，2010年，工行、建行、中行、農(nóng)行、交行分別實現(xiàn)凈利潤為1660.25億元、1350.31億元、1044.18億元、949.07億元和390.42億元；2010年農(nóng)行、交行、中行、工行、建行實現(xiàn)的凈利潤增長率分別為46%、29.63%、29.2%、28.3%和26.39%。

    2011年一季度業(yè)績報告表明，工行、農(nóng)行、中行、建行、交行5家國有控股上市銀行一季度實現(xiàn)的凈利潤（按國際財務(wù)報告準(zhǔn)則）分別為538.36億元、340.73億元、350.10億元、472.33億元和132.80億元，分別較上年同期增長29.03%、36.41%、28.03%、34.23%和27.07%，平均增幅超過30%。

    7月12日，農(nóng)行發(fā)布業(yè)績公告稱，上半年凈利潤預(yù)計增長45%以上，有望達(dá)到約665億元。其業(yè)績預(yù)增，原因為上半年農(nóng)行各項業(yè)務(wù)發(fā)展良好，凈利息收益率持續(xù)提高，利息凈收入和手續(xù)費及傭金收入快速增長。

    而此前光大銀行發(fā)布的2011年中期業(yè)績快報表明，上半年該行實現(xiàn)營業(yè)收入228.88億元，同比增32.19%；歸屬于上市公司股東凈利潤為91.99億元，同比增34.61%；每股收益0.23元，同比增15%；年化加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為21.90%，同比下降4.54個百分點。

    根據(jù)多家證券公司分析師的分析預(yù)測，今年上半年，16家上市銀行的中期業(yè)績?nèi)匀挥型３?0%以上的增長速度。在上半年國內(nèi)外宏觀金融形勢變化不定的形勢下，這或許是一個不錯的增長速度。

    如長江證券分析師認(rèn)為，上市銀行中期業(yè)績確定性最強，預(yù)期行業(yè)中期業(yè)績增速為33%~35%，推測行業(yè)整體小幅超預(yù)期，部分銀行中期業(yè)績會大幅好于市場預(yù)測。國開證券分析師表示：“穩(wěn)定的利差以及貸款規(guī)模的擴張，都將是銀行未來業(yè)績的增長空間。”齊魯證券分析師預(yù)測，2011年中期上市銀行整體業(yè)績增速將達(dá)31%，建議關(guān)注其他行業(yè)中期業(yè)績情況以及和銀行股的比價效應(yīng)。