只是下跌中繼

    • 市場結(jié)論：美元大跌，貴金屬強(qiáng)勢震蕩，基本金屬大多反彈，原油震蕩上漲，外圍影響中性偏空；A股在構(gòu)建成功小級別的箱體前不宜幻想有力度的反彈。

    • 技術(shù)測市：兩市日成交額大幅萎縮，股指縮量反彈，但成交量未萎縮至能導(dǎo)致較大力度反彈的程度，宜繼續(xù)等候。形態(tài)上，滬指構(gòu)建小雙頭已跌破頸線，滬指單日暴跌后已達(dá)理論最少跌幅，在等待今日繼續(xù)中繼型震蕩后方有可能出現(xiàn)回抽頸線位的技術(shù)反彈。滬指圍繞半小時(shí)箱體2689-2745的震蕩再度跌進(jìn)箱體，理論上并不排除股指直接跌破2689的下沿并確認(rèn)其有效性，進(jìn)而直接創(chuàng)出新低以日線以下級別的背離導(dǎo)致較大力度的反彈，這是走勢可能的選擇之一，因此在至少5分鐘走勢構(gòu)建成功新的箱體之前，由于反彈的級別太低，參與反彈應(yīng)非常謹(jǐn)慎。日線MACD出現(xiàn)綠柱，黃白線勾頭，一般指標(biāo)的此種走勢在綠柱出現(xiàn)時(shí)容易發(fā)生小級別的背離性反彈，可關(guān)注。日線RSI回升至39，指標(biāo)本身頸線的支撐力度不強(qiáng)。逆向思考方面，歐盟峰會稍緩解對歐債的擔(dān)憂，美債問題益發(fā)嚴(yán)重，風(fēng)險(xiǎn)偏好再度回落；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)滯漲幾成必然（沒人會承認(rèn)），貨幣政策在高層定調(diào)后以防通脹為首要目標(biāo)；市場紅七月預(yù)期過強(qiáng)，反向指標(biāo)基金倉位已近九成。市場結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，周期股震蕩走弱，中小市值股仍有估值壓力，國際板對市場估值的沖擊開始顯現(xiàn)；金融指數(shù)、地產(chǎn)指數(shù)短期仍未見底，采掘指數(shù)和金屬指數(shù)仍有回落，商業(yè)指數(shù)、醫(yī)藥指數(shù)、電子指數(shù)弱勢震蕩回落壓力大。美元大跌，貴金屬強(qiáng)勢震蕩，基本金屬大多上漲，農(nóng)產(chǎn)品漲跌不一，原油震蕩反彈。

    • 基本面分析：由于本周公開市場到期資金量過低，央行在公開市場的操作規(guī)模大幅度縮減，本周有望繼續(xù)維持小幅度投放資金的態(tài)勢，但這只是央行調(diào)節(jié)短期資金價(jià)格的手段，與貨幣政策的放松無關(guān)。上周末出現(xiàn)的7.23特大鐵路交通事故不僅僅是鐵路部門的問題，這彰顯了今年國內(nèi)依靠投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)模式已走入了不顧自然條件約束、盲目發(fā)展的境地。在全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的強(qiáng)大壓力下，國內(nèi)為了保持一定的經(jīng)濟(jì)增速，國內(nèi)迅速發(fā)展起了密布的高鐵和高速公路網(wǎng)絡(luò)，鐵路、公路和航空在短時(shí)間內(nèi)形成了惡性競爭的局面。即使中國有高達(dá)14億的人口，但要支撐起星羅棋布的高速交通網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營，致使鐵路、公路和航空齊頭并進(jìn)，仍有很大的難度。由于鐵路和高速公路是在今年依靠大量信貸快速發(fā)展起來的，未來其運(yùn)營壓力更大，高速公路收費(fèi)窘境已開始導(dǎo)致國內(nèi)地方城投債務(wù)出現(xiàn)巨大壓力，未來可以理性推斷的另一個(gè)新的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)乃是國內(nèi)鐵路債務(wù)，這也是7.23事故后鐵路部門不顧人員救助而迅速恢復(fù)運(yùn)行的經(jīng)濟(jì)背景。但在接二連三的技術(shù)事故后，京滬航線客源受高鐵沖擊已稍有緩解，這對鐵路運(yùn)輸是個(gè)沉重打擊。國內(nèi)不顧條件限制大力投資造成的另一個(gè)現(xiàn)象也值得反思，今夏由于暴雨侵襲幾個(gè)主要城市而形成的“城內(nèi)看海”，使國內(nèi)基礎(chǔ)建設(shè)只顧速度而不顧質(zhì)量的發(fā)展模式遭遇了極大非議，這些都從一個(gè)側(cè)面反映了投資依賴型經(jīng)濟(jì)模式已走到了極致。國際板在今年對市場形成的沖擊正如國有股減持在2001年對證券市場的沖擊，同樣是在一片管理層及其豢養(yǎng)物的一致看好聲中，極端漠視市場智商，把國際板變成了事實(shí)上的燙手山芋。再次重申，國際板對國內(nèi)證券市場的影響絕對不止是資金方面的，最重要的乃是估值方面的沖擊，與外界連通后，國內(nèi)A股已喪失了繼續(xù)高估值的大部分理由。外圍方面，美國債務(wù)上限的談判無疑將成為本周全球資本市場關(guān)注的重點(diǎn)，由于此前投資者一致預(yù)期美債務(wù)上限談判應(yīng)能在最后期限前達(dá)成一致，對美債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)幾乎沒有任何預(yù)期，這才是當(dāng)前全球資本市場最大的風(fēng)險(xiǎn)所在。理論上由于在本周一美參眾兩院并未形成債務(wù)上限提升方案的初步框架，要在未來短短六天內(nèi)達(dá)成談判協(xié)議并經(jīng)兩院表決通過，需要非常途徑支持；并且，美國債務(wù)避免違約的可能性正隨時(shí)間的流逝而逐步變小。希臘債務(wù)違約已成為事實(shí)。

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）