中繼性反彈遇阻

    • 市場(chǎng)結(jié)論：美元大幅反彈，貴金屬略跌，基本金屬漲跌不一，原油大跌，外圍影響偏空；A股仍只是中繼型反彈，在構(gòu)建成功小級(jí)別的箱體前不會(huì)出現(xiàn)有力度的反彈。
 
    • 技術(shù)測(cè)市：兩市日成交額略有放大，股指縮量反彈，成交量未萎縮至能導(dǎo)致較大力度反彈的程度，宜繼續(xù)等待。形態(tài)上，滬指跌破小雙頭，當(dāng)前運(yùn)行的只是中繼型震蕩，不是回抽頸線位的技術(shù)反彈。滬指圍繞半小時(shí)箱體2689-2745的震蕩再度跌進(jìn)箱體，股指跌破2689的下沿但確認(rèn)有效性失敗，直接創(chuàng)出新低的最弱可能走勢(shì)已排除，當(dāng)前走勢(shì)仍存在三種可能：一是1分鐘級(jí)別構(gòu)建箱體成功后在2677附近震蕩進(jìn)行級(jí)別擴(kuò)張，構(gòu)建5分鐘箱體成功，再進(jìn)行較高級(jí)別的回抽2745頸線；二是再度下探后回抽2677成功，構(gòu)建5分鐘箱體后完成下跌；最壞的是再度下探后回抽2677失敗，則5分鐘箱體的構(gòu)建需在2677以下完成，會(huì)去測(cè)試低位2611的支撐。日線MACD綠柱稍有延長(zhǎng)，黃白線死叉。日線RSI回升至43，在指標(biāo)本身頸線震蕩。滬指周線始自去年11月份的下跌段仍未終結(jié)，周布林通道張口收縮后的方向選擇，從4月中旬后的下跌一般會(huì)延續(xù)出周線的下跌段，當(dāng)前下跌的時(shí)間仍不夠；另外，滬指再度跌破后危機(jī)時(shí)期以來(lái)股指形成的大三角形下邊沿，當(dāng)前此線與2750的頸線基本重合，這一區(qū)域是決定股指中期走勢(shì)的關(guān)鍵，若后續(xù)回抽確認(rèn)其跌破有效，則理論跌幅應(yīng)至少達(dá)到滬指的2000點(diǎn)附近。日線走勢(shì)當(dāng)前的下跌演化成日線的下跌段可能性很大，現(xiàn)在進(jìn)行的反彈不太可能是我們此前指出的日線級(jí)別的一筆反彈，這個(gè)反彈必須在低位構(gòu)建成功5分鐘箱體之后出現(xiàn)，可以關(guān)注5分鐘走勢(shì)的技術(shù)引導(dǎo)意義。半小時(shí)仍是圍繞2689-2745這個(gè)大箱體的震蕩，由于再度跌破2745，后續(xù)走勢(shì)演化成為一個(gè)大的日線級(jí)別震蕩成為必然，由于半小時(shí)走勢(shì)并未創(chuàng)出新低，任何高于2611的反彈只能是5分鐘級(jí)別的，當(dāng)然，如果這個(gè)5分鐘級(jí)別的震蕩能級(jí)別擴(kuò)張就會(huì)形成上面三種走勢(shì)中最強(qiáng)的第一種。5分鐘走勢(shì)始自2625的下跌構(gòu)建了第一個(gè)箱體2791-2807，后續(xù)若要發(fā)生力度較大的反彈，至少需要等待再次形成5分鐘箱體后，再度回落形成背離后方有可能發(fā)生（日線上表現(xiàn)為下跌中繼后再破低）。超短線1分鐘走勢(shì)始自2826的下跌發(fā)生級(jí)別擴(kuò)張，這兩日運(yùn)行的只是1分鐘的反彈段，若不能持續(xù)至2764，則必將在下面再形成一個(gè)1分鐘的箱體，最強(qiáng)也會(huì)出現(xiàn)一個(gè)震蕩級(jí)別擴(kuò)張過(guò)程，搶反彈仍有低吸機(jī)會(huì)。逆向思考方面，歐債擔(dān)憂稍有緩解，美債問(wèn)題益發(fā)嚴(yán)重，風(fēng)險(xiǎn)偏好再度回落；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)滯漲幾成必然（不用諱疾忌醫(yī)），貨幣政策仍以防通脹為首要目標(biāo)；市場(chǎng)紅七月預(yù)期仍然很強(qiáng)，反向指標(biāo)基金倉(cāng)位已近九成。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，周期股震蕩走弱，中小市值股仍有估值壓力，國(guó)際板對(duì)市場(chǎng)估值的沖擊開(kāi)始顯現(xiàn)；金融指數(shù)、地產(chǎn)指數(shù)關(guān)注半小時(shí)布林中軌支撐，采掘指數(shù)和金屬指數(shù)仍有回落，商業(yè)指數(shù)、醫(yī)藥指數(shù)、電子指數(shù)震蕩后回落壓力大。美元大幅反彈，貴金屬略跌，基本金屬、農(nóng)產(chǎn)品漲跌不一，原油再度大跌。

    • 基本面分析：本周公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量過(guò)低，央行在公開(kāi)市場(chǎng)的操作規(guī)模大幅度縮減，本周有望繼續(xù)維持小幅度投放資金的態(tài)勢(shì)，但這與貨幣政策的放松無(wú)關(guān)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨日（7月27日）發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1~6月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)24105億元，同比增長(zhǎng)28.7%。在39個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，38個(gè)行業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，1個(gè)行業(yè)同比下降。由于當(dāng)前國(guó)內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)形勢(shì)是規(guī)模越大的越好，甚至壟斷型的超大型國(guó)企根本就沒(méi)有經(jīng)受這幾年以來(lái)的危機(jī)沖擊，在統(tǒng)計(jì)局將規(guī)模以上企業(yè)的統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)提高之后，工業(yè)增加值和規(guī)模以上工業(yè)利潤(rùn)已難以反映國(guó)內(nèi)大量中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)困境的事實(shí)，如果據(jù)此否認(rèn)中小企業(yè)的困境、否認(rèn)國(guó)內(nèi)銀行業(yè)的地方政府平臺(tái)債和鐵路債危機(jī)，有點(diǎn)像鴕鳥(niǎo)把頭埋在沙子里不顧屁股。我們昨天解釋了投資規(guī)模大幅度上升后導(dǎo)致的高鐵、高速公路和地下軌道交通熱潮，這些靠巨額債務(wù)支撐起來(lái)的投資，其未來(lái)的營(yíng)收和盈利是否能支撐起其未來(lái)的債務(wù)流是個(gè)很大的問(wèn)題，換句話說(shuō)，銀行業(yè)對(duì)此前幾年大規(guī)模的基礎(chǔ)建設(shè)投資的信貸資產(chǎn)，將開(kāi)始進(jìn)入買單階段。銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)規(guī)定對(duì)此類資產(chǎn)加強(qiáng)管理，并嚴(yán)禁對(duì)地方平臺(tái)債展期和以舊換新，這只會(huì)導(dǎo)致地方平臺(tái)債大規(guī)模違約，將平臺(tái)債問(wèn)題顯性化；地方政府平臺(tái)債問(wèn)題的另一個(gè)副產(chǎn)品就是地方政府對(duì)資金的極度渴望，在出讓土地收入銳減之后，地方國(guó)資手上的股權(quán)是其能快速兌現(xiàn)的最好資產(chǎn)，尤其是地方國(guó)資控股的地方國(guó)有企業(yè)，但凡能買個(gè)好價(jià)錢，地方政府會(huì)毫不猶豫的出手，將大大增加國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)的減持壓力。外圍方面，美眾議院議長(zhǎng)、共和黨人博納目前正在修訂提高債務(wù)上限與削減開(kāi)支議案，國(guó)會(huì)預(yù)算委員會(huì)認(rèn)為他的議案削減開(kāi)支幅度要低于其預(yù)期。眾議院已將投票日期從周三推遲至周四，白宮威脅將否決博納的議案。美國(guó)債務(wù)上限談判已事實(shí)上破裂，當(dāng)前仍處在一片混亂和爭(zhēng)論中，在8.2大限前達(dá)成一致的可能性進(jìn)一步降低。美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書報(bào)告稱，6月份與7月初美國(guó)大多數(shù)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度有所放緩，就業(yè)市場(chǎng)依然疲弱。美6月份耐用品訂單意外下降2.1%。美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程仍有較大反復(fù)。歐債問(wèn)題再起波瀾，德國(guó)財(cái)長(zhǎng)朔伊布勒表示德國(guó)反對(duì)全權(quán)委托歐元區(qū)救助基金在二級(jí)市場(chǎng)買入國(guó)債，令投資者重新?lián)鷳n起歐債危機(jī)擴(kuò)散風(fēng)險(xiǎn)，看來(lái)歐債問(wèn)題的最大冤大頭德國(guó)還不是那么心甘情愿的你要多少他就給多少。

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）