就像美國兩黨的政治秀一樣，招商銀行以下簡稱“招行”）股東建議向巴菲特增發(fā)新股也是一種作秀，希望招行借巴菲特的名聲獲得更多的資本。本欄以為，其融資的目的要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于其作秀的目的，并不值得提倡。

　　日前，招行股東陜西創(chuàng)盈投資有限公司董事長崔軍表示反對招行配股方案，希望將配股改為向巴菲特定向增發(fā)新股。本欄以為，這表面看起來是引入了一個很牛的戰(zhàn)略投資者，但在定向增發(fā)過程中，必然會損害到廣大股東的利益，假如巴菲特像持有中國石油那樣持有招行，那么最終向巴菲特定向增發(fā)簡直就是給巴菲特送錢。

　　招行目前股價12元之上，據(jù)測算配股價格最高為7.37元，假如巴菲特按照7.37元購買了招行股票，當(dāng)其持股解禁時，巴菲特很有可能直接賣出招行獲利出逃，那么其他投資者在這次再融資過程中既沒有降低持股成本，又?jǐn)偙×藱?quán)益，還不如直接認(rèn)購配股。

　　本欄一貫認(rèn)為，定向增發(fā)一定要慎用，哪怕是對巴菲特也是如此。定向增發(fā)對于認(rèn)購的機構(gòu)大大有利，但這些好處的最終買單者還是全體股東，每一次定向增發(fā)，都或多或少地含有利益輸送的成分，假如引入的新股東具有不可或缺的資源倒也無妨。但如果引進的只是一個純粹的投資者，那么這個定向增發(fā)便非常不可取。

　　對于招行來說，有沒有巴菲特這個大股東其實沒什么影響，巴菲特也不會給招行帶來什么新的業(yè)務(wù)，而且招行在中國美譽度較高，融資的難度并不大。本次如果通過配股進行再融資，很可能會輕易完成，那又何必讓巴菲特進來摘桃。對于建議招行向巴菲特定向增發(fā)新股的崔軍，真不知道他是出于一種什么樣的考慮。

　　或許崔軍只是想通過此舉提高知名度，或許崔軍背后有高人指使，再或者，崔軍惟恐天下不亂。招行本身不僅僅是一家上市公司，還是一家上市銀行，如果一不小心被巴菲特控股，那么可能會影響到中國的金融安全。所以說，如果真要定向增發(fā)，與其增發(fā)給巴菲特，還不如增發(fā)給王亞偉。

　　應(yīng)該說，配股作為一項傳統(tǒng)的再融資方案，簡單、公平，最容易受到投資者的認(rèn)可，遠(yuǎn)比定向增發(fā)更佳得人心。巴菲特如果真的看好招行，大可通過QFII在二級市場直接購買，雖然巴菲特?fù)碛虚L期持有可口可樂、吉列等公司的成功案例，但是其短線投資白銀、中國石油等手法卻一點不遜于索羅斯。本欄以為，巴菲特還是少招惹為好。