8月伊始，公開市場利率呈現小幅波動，沒有顯示出驟然放松的跡象。而本月第一次央票發(fā)行仍然延續(xù)了上周的地量。

8月1日下午，央行發(fā)布公告稱，周二將發(fā)行10億元一年期央票。Wind數據顯示，8月央票和正回購到期量合計將達3520億元，較7月的3720億元環(huán)比略有減少。上周公開市場到期資金340億，回籠資金20億，凈投放320億。本周公開市場到期量為460億元，市場預計本周將維持小幅凈投放。

銀行間債券市場資金面稍有緩和，質押式回購利率加權平均為3.04%，較7月最后一個交易日下跌46個基點。7天品種仍維持在5%以上，14天的收5.7%，長期品種變化不大。

興業(yè)銀行宏觀分析師郭草敏認為：“7天更能代表短期的資金價格，如果利率不掉下來，市場會更加敏感。本周公開市場到期量少，但是實現凈回籠可能性不大。”他還預計，8月份加息概率比較大，上調存款準備金率的概率比較小。

招商銀行分析師劉俊郁認為：“存準率上調次數主要看外匯占款增量。上半年央行存準率的操作策略主要是對沖基礎貨幣，特別是外匯占款增量。但這種一次性回籠已經遭遇天花板效應，下半年存準率上調難以超過兩次。”

招行的報告表示：“公開市場可供騰挪的空間已經不大。下半年制約公開市場的因素主要有兩個：一個是到期量不多，另一個是一、二級市場倒掛局面無法徹底消除，在加息預期依然存在的情況下，央票發(fā)行將長期受到抑制。”