2008年和2009年,銀行理財產(chǎn)品銷售額迅猛增長至3萬億元以上,其中,低風(fēng)險和相對高收益的信貸類理財產(chǎn)品,以4%—5%的年收益和相對低風(fēng)險,贏得了廣大投資者的青睞,從而占據(jù)了銀行理財產(chǎn)品的大半壁江山。不過,自去年12月銀監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于進一步規(guī)范銀信合作有關(guān)事項的通知》后,此類產(chǎn)品受影響甚大,發(fā)行數(shù)量明顯減少,本報記者走訪發(fā)現(xiàn),廣州市內(nèi)多家銀行已基本停售了信貸類產(chǎn)品。因此,投資者的選擇也明顯減少。盡管如此,在目前銀行發(fā)售的產(chǎn)品中,仍有不少產(chǎn)品能滿足投資者的低風(fēng)險要求,投資周刊進行了梳理,以供讀者參考。
此外,根據(jù)投資周刊多方采訪得到的消息,2010年,將會涌現(xiàn)一批“叫好又叫座”的新型理財產(chǎn)品,比如投向企業(yè)重組及并購、投向私募股權(quán)或定向增發(fā)、投向于房地產(chǎn)信托基金、投向于奢侈品和藝術(shù)品領(lǐng)域、投向于另類商品市場、投向于股指期貨套利等。
低風(fēng)險投資配置緊抓三類穩(wěn)健性產(chǎn)品
進入2010年,金融危機余波未去,經(jīng)過2009年的回漲之后股市陰晴未定,外圍市場變數(shù)又非常大,尋求資本市場直接投資外的低風(fēng)險配置是不少投資者的急迫需求。然而,信貸類理財產(chǎn)品這一種廣為使用的投資工具停止銷售后,投資者還可以投資哪些低風(fēng)險的投資配置呢?這期投資周刊和大家一起探討2010年除博取股市高收益外,各種值得考慮的低風(fēng)險投資配置。
○配置一加息預(yù)期促債券票據(jù)類收益率上升
理財專家表示,業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計中國央行在2010年2季度有加息的可能,屆時債券、票據(jù)類理財產(chǎn)品收益率有望水漲船高。因此,如果投資債券票據(jù)類產(chǎn)品,投資者目前應(yīng)主選短期產(chǎn)品,以免未來無緣分享收益率提高的理財產(chǎn)品。
其實票據(jù)和債券類收益率剛步入年初便已經(jīng)開始上調(diào)了。上周央行發(fā)行了央票,收益率上調(diào)了4個基點,為近4個月來首次調(diào)高央票收益率。今年央行通過收益率、利率等調(diào)控經(jīng)濟的決心可以從此看出。
此外,而對于存量信貸類理財產(chǎn)品,在利率政策變化之前,信貸類產(chǎn)品的收益率還有下降的可能。專家提醒擁有存量信貸理財產(chǎn)品的投資者,可以通過捕捉一些債券及貨幣市場上短瞬的利率上漲良機,適度改善此類產(chǎn)品的預(yù)期收益。
○配置二分紅險是投資型保險主力
除債券、票據(jù)類理等廣泛使用的低風(fēng)險配置財產(chǎn)品外,還有很多其他的低風(fēng)險投資工具。投資型保險配置是不少人取得風(fēng)險保障同時獲取收益的一種廣泛使用的產(chǎn)品。投連險、萬能險和分紅險三大投資型險種中,分紅險表現(xiàn)最為穩(wěn)健。
2009年,分紅險已經(jīng)成為投資型保險的絕對主力。隨著保險資金投資渠道的進一步拓寬,資金量較大的保險資金有望找到更好的投資機會,分紅險將由此獲得更加穩(wěn)健和可觀的收益。2010年,分紅險在投資型保險中的優(yōu)勢地位有望進一步確立。
此外,2010年通貨膨脹的預(yù)期會有所增強,專家分析,分紅險產(chǎn)品主要投資于與利率相關(guān)的產(chǎn)品,如債券、銀行協(xié)議存款、大型基建項目等,投資風(fēng)格較為穩(wěn)健,通脹預(yù)期下,一旦加息,債券收益走高,將提高分紅險的投資回報。因此,分紅險既具有保障功能,又能滿足投資者資產(chǎn)穩(wěn)定增值的需求。
但專家同時提醒投資者,切莫把分紅險作為銀行儲蓄的替代品,因為它不一定能分紅。每個會計年度結(jié)束后,保險公司會將分紅險賬戶可分配盈余的70%分配給客戶。但如果沒有盈余,分紅險就沒有紅利可分。
○配置三保本類結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品值得關(guān)注
人民幣結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品作為近年新興的理財工具,股市上行的時候為不少投資者帶來了高收益。然而,金融危機使各家銀行發(fā)行的掛鉤境內(nèi)外各種金融標(biāo)的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品遭遇收益大跌。業(yè)內(nèi)人士認為,隨著經(jīng)濟企穩(wěn)復(fù)蘇,以及通脹腳步日漸走近,有保本承諾的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品是一種較為理想的低風(fēng)險產(chǎn)品。
理財分析師表示,在資本市場不穩(wěn)定的時候,大部分結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品有良好的抗風(fēng)險特質(zhì),完全或部分鎖定本金,避免投資者遭受更大的損失。在標(biāo)的資產(chǎn)狂跌近80%的情況下,許多結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品實現(xiàn)了完全保本或80%以上保本。機構(gòu)產(chǎn)品以結(jié)構(gòu)設(shè)計鎖定風(fēng)險、以有限成本博取超額收益,其實對于穩(wěn)健型投資者來說,是試水資本市場的較佳工具。
普益財富對上半年到期的3413款銀行理財產(chǎn)品進行收益排名發(fā)現(xiàn),收益前四強被結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品所包攬。進入下半年后,荷蘭銀行一只90%保本的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品實現(xiàn)年化收益率46.5%,另一款掛鉤黃金指數(shù)的開放式結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品,截止10月29日累計收益率達到了43.30%。
理財專家表示,業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計中國央行在2010年2季度有加息的可能,屆時債券、票據(jù)類理財產(chǎn)品收益率有望水漲船高。因此,如果投資債券票據(jù)類產(chǎn)品,投資者目前應(yīng)主選短期產(chǎn)品,以免未來無緣分享收益率提高的理財產(chǎn)品。
其實票據(jù)和債券類收益率剛步入年初便已經(jīng)開始上調(diào)了。上周央行發(fā)行了央票,收益率上調(diào)了4個基點,為近4個月來首次調(diào)高央票收益率。今年央行通過收益率、利率等調(diào)控經(jīng)濟的決心可以從此看出。
此外,而對于存量信貸類理財產(chǎn)品,在利率政策變化之前,信貸類產(chǎn)品的收益率還有下降的可能。專家提醒擁有存量信貸理財產(chǎn)品的投資者,可以通過捕捉一些債券及貨幣市場上短瞬的利率上漲良機,適度改善此類產(chǎn)品的預(yù)期收益。
○配置二分紅險是投資型保險主力
除債券、票據(jù)類理等廣泛使用的低風(fēng)險配置財產(chǎn)品外,還有很多其他的低風(fēng)險投資工具。投資型保險配置是不少人取得風(fēng)險保障同時獲取收益的一種廣泛使用的產(chǎn)品。投連險、萬能險和分紅險三大投資型險種中,分紅險表現(xiàn)最為穩(wěn)健。
2009年,分紅險已經(jīng)成為投資型保險的絕對主力。隨著保險資金投資渠道的進一步拓寬,資金量較大的保險資金有望找到更好的投資機會,分紅險將由此獲得更加穩(wěn)健和可觀的收益。2010年,分紅險在投資型保險中的優(yōu)勢地位有望進一步確立。
此外,2010年通貨膨脹的預(yù)期會有所增強,專家分析,分紅險產(chǎn)品主要投資于與利率相關(guān)的產(chǎn)品,如債券、銀行協(xié)議存款、大型基建項目等,投資風(fēng)格較為穩(wěn)健,通脹預(yù)期下,一旦加息,債券收益走高,將提高分紅險的投資回報。因此,分紅險既具有保障功能,又能滿足投資者資產(chǎn)穩(wěn)定增值的需求。
但專家同時提醒投資者,切莫把分紅險作為銀行儲蓄的替代品,因為它不一定能分紅。每個會計年度結(jié)束后,保險公司會將分紅險賬戶可分配盈余的70%分配給客戶。但如果沒有盈余,分紅險就沒有紅利可分。
○配置三保本類結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品值得關(guān)注
人民幣結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品作為近年新興的理財工具,股市上行的時候為不少投資者帶來了高收益。然而,金融危機使各家銀行發(fā)行的掛鉤境內(nèi)外各種金融標(biāo)的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品遭遇收益大跌。業(yè)內(nèi)人士認為,隨著經(jīng)濟企穩(wěn)復(fù)蘇,以及通脹腳步日漸走近,有保本承諾的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品是一種較為理想的低風(fēng)險產(chǎn)品。
理財分析師表示,在資本市場不穩(wěn)定的時候,大部分結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品有良好的抗風(fēng)險特質(zhì),完全或部分鎖定本金,避免投資者遭受更大的損失。在標(biāo)的資產(chǎn)狂跌近80%的情況下,許多結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品實現(xiàn)了完全保本或80%以上保本。機構(gòu)產(chǎn)品以結(jié)構(gòu)設(shè)計鎖定風(fēng)險、以有限成本博取超額收益,其實對于穩(wěn)健型投資者來說,是試水資本市場的較佳工具。
普益財富對上半年到期的3413款銀行理財產(chǎn)品進行收益排名發(fā)現(xiàn),收益前四強被結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品所包攬。進入下半年后,荷蘭銀行一只90%保本的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品實現(xiàn)年化收益率46.5%,另一款掛鉤黃金指數(shù)的開放式結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品,截止10月29日累計收益率達到了43.30%。
■展望
2010年將涌現(xiàn)一批創(chuàng)新產(chǎn)品
理財專家向記者表示,2010年很可能會涌現(xiàn)一批“叫好又叫座”的新型理財產(chǎn)品,比如說投向于企業(yè)重組及并購、投向于私募股權(quán)或定向增發(fā)、投向于房地產(chǎn)信托基金、投向于中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)基金、投向于奢侈品和藝術(shù)品領(lǐng)域、投向于另類商品市場、投向于股指期貨套利等。
其實,2009年信貸理財產(chǎn)品又出現(xiàn)了諸多新變種,如光大銀行發(fā)行的攀鋼鋼釩 現(xiàn)金選擇權(quán)計劃、投資于股市的優(yōu)先受益權(quán)計劃等,金融機構(gòu)創(chuàng)新的步伐從未停止。這些新式結(jié)構(gòu)的產(chǎn)品從投資方向上看似風(fēng)險頗高,實則與普通信貸類產(chǎn)品類似。
以元旦之后發(fā)行的一款產(chǎn)品為例,招商銀行推出2010年私人銀行套利回報系列之非凡常在1號優(yōu)先級產(chǎn)品,盡管產(chǎn)品主要投資于銀行間市場債券和交易所債券,但投資方向也包括利率和股票,因此預(yù)期年收益率高達7%。
再如優(yōu)先受益權(quán)產(chǎn)品,雖然有一定風(fēng)險,但一來有企業(yè)信用提供擔(dān)保,二來通過止損清償機制設(shè)置了較高的安全邊際,從某種程度上來說比一些無擔(dān)保條款的普通信貸理財產(chǎn)品更加可靠,而收益卻高出不少。
不過大部分具有創(chuàng)新意義的理財產(chǎn)品應(yīng)主要在高端客戶群里試點,一旦成熟,才有可能面向普通客戶推廣。
■主力品種掃描
低風(fēng)險信貸類理財產(chǎn)品基本停售
低風(fēng)險理財產(chǎn)品品種將有所減少
新年伊始,在一家外貿(mào)公司工作的小黃最近有點煩,他想在銀行購買的一款叫“信貸盈”的理財產(chǎn)品停止了發(fā)售。盡管他一再向客戶經(jīng)理打電話,但對方卻只以“不好意思,你可以挑選其它產(chǎn)品”來婉拒小黃的請求。
小黃之所以對這款理財產(chǎn)品情有獨鐘,是因為它的低風(fēng)險和相對高收益性,它的收益是低風(fēng)險理財產(chǎn)品或定期存款利息的2—3倍甚至更高。
經(jīng)多方側(cè)面打聽后,小黃終于明白,產(chǎn)品的叫停與去年12月銀監(jiān)會下發(fā)的《關(guān)于加強信托公司主動管理能力有關(guān)事項的通知》和《關(guān)于進一步規(guī)范銀信合作有關(guān)事項的通知》有關(guān)。
事實上,遠不止小黃想購買的這家銀行的信貸類理財產(chǎn)品停止銷售,記者日前走訪廣州市內(nèi)的多家銀行后發(fā)現(xiàn),國內(nèi)銀行基本上停止了信貸類理財產(chǎn)品的發(fā)售。正如很多投資者擔(dān)心的那樣,市面上銀行的信貸理財產(chǎn)品基本上絕跡了。普益財富理財專家向機記者表示,短期內(nèi)信貸類理財產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量將受到較大影響,普通投資者選擇理財產(chǎn)品的品種將有所減少。然而,對已經(jīng)購買信貸類理財產(chǎn)品的普通投資者應(yīng)該不會有較大影響,收益率也不會變化。
中信銀行理財分析師告訴記者,2009年以來這種信貸類理財產(chǎn)品的獲得不錯的收益回報,很多平均收益都超過了3%,是固定存款外一項較好的低風(fēng)險理財產(chǎn)品。“雖然沒有禁止,但是估計2010年此類理財產(chǎn)品的發(fā)行肯定會從緊的。不少投資者2010年要重新尋覓較為優(yōu)秀的低風(fēng)險投資工具。”
信貸產(chǎn)品因低風(fēng)險高收益受投資者青睞
信貸理財產(chǎn)品的運作原理是銀行與信托公司合作,將其信貸資產(chǎn)裝入信托資產(chǎn)池,打包成為理財產(chǎn)品,發(fā)售給客戶。2009年,資本市場雖出現(xiàn)大幅回升,但遠遠未能讓人們消除余悸。在債市、貨幣市場無亮點的市況下,信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品在銀行穩(wěn)健類理財產(chǎn)品中最受青睞。
信貸類理財產(chǎn)品的收益率高普遍高于銀行存款,且多年來并未出現(xiàn)虧本現(xiàn)象,具有良好的收益與風(fēng)險組合,深得廣大投資者的青睞,近年來“長盛不衰”。理財分析師告訴記者,今年以來這種信貸類理財產(chǎn)品的獲得不錯的收益回報,很多平均收益都超過了3%,是固定存款外一項較好的低風(fēng)險理財產(chǎn)品。
2008年我國實行信貸額度控制,為了規(guī)避信貸額度控制,發(fā)行了不少信貸理財產(chǎn)品。2009年下半年信貸有所緊縮,信托類信貸理財產(chǎn)品也呈爆發(fā)式增長。
據(jù)普益財富公布的數(shù)據(jù)統(tǒng)計,去年1—7月,銀行的信貸理財計劃共發(fā)售1000多款,超過去年同期銀行信貸理財計劃發(fā)行總款數(shù)的900款。進入三季度之后,此類產(chǎn)品呈現(xiàn)爆發(fā)式增長態(tài)勢,去年11月信合作產(chǎn)品中信貸類產(chǎn)品發(fā)行量占比超八成。去年前11個月,公開披露發(fā)行規(guī)模的銀信合作理財產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模達7594億元。
專家提示: 信貸產(chǎn)品的信用風(fēng)險值得關(guān)注
對于信貸理財產(chǎn)品新規(guī)規(guī)定今后商業(yè)銀行必須實現(xiàn)信貸資產(chǎn)與其所有者剝離,然后再對資產(chǎn)進行評估定價,最后銷售給投資者。
郭田勇分析表示,盡管有諸多優(yōu)勢,但是作為“非保本浮動收益類產(chǎn)品”,信貸類理財產(chǎn)品仍存在風(fēng)險。“從表面上看,該類貸款的所有權(quán)通過信托公司轉(zhuǎn)移了出去,但現(xiàn)實中,如果借款企業(yè)出現(xiàn)信用風(fēng)險,往往由銀行提供貸款,因此絕大部分的風(fēng)險仍留在銀行。”
其次,某些理財產(chǎn)品甚至用新發(fā)產(chǎn)品發(fā)行解決到期兌付問題,這種“無本取貸”的模式更是加劇流動性風(fēng)險,隨著產(chǎn)品規(guī)模的擴大,風(fēng)險也逐漸積累。加之表外貸款不在賬簿上顯現(xiàn),監(jiān)管層無法得知銀行業(yè)的信貸規(guī)模,更無法知悉銀行實際承擔(dān)的風(fēng)險,從而給監(jiān)管帶來很大障礙。因此,信貸類理財產(chǎn)品的叫停亦有其合理性。
卓越理財分析師也表示,信貸理財產(chǎn)品打包的一般是銀行的優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn),其核心是信用。但值得警惕的是,在市場需求旺盛的形勢下,部分金融機構(gòu)為爭奪市場,逐漸出現(xiàn)了以次充好、偷梁換柱的現(xiàn)象,一味宣傳高額收益率以吸引客戶,對信貸項目質(zhì)量、風(fēng)險評級甚至投資方向等關(guān)鍵因素卻語焉不詳。這樣的營銷陷阱,需要投資者重視和防范。
判斷信貸類理財產(chǎn)品的風(fēng)險度,有一個很質(zhì)樸卻實用的思考方法:銀行目前六個月至一年商業(yè)貸款利率是5.31%,如果某信貸類產(chǎn)品號稱年收益率7%,也就是說,產(chǎn)品的融資方企業(yè)愿意以7%以上(信托公司費用、銀行費用等)的成本來融資,那就應(yīng)加以警惕了。為什么呢?答案是銀行不愿意貸款給它。
2010年將涌現(xiàn)一批創(chuàng)新產(chǎn)品
理財專家向記者表示,2010年很可能會涌現(xiàn)一批“叫好又叫座”的新型理財產(chǎn)品,比如說投向于企業(yè)重組及并購、投向于私募股權(quán)或定向增發(fā)、投向于房地產(chǎn)信托基金、投向于中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)基金、投向于奢侈品和藝術(shù)品領(lǐng)域、投向于另類商品市場、投向于股指期貨套利等。
其實,2009年信貸理財產(chǎn)品又出現(xiàn)了諸多新變種,如光大銀行發(fā)行的攀鋼鋼釩 現(xiàn)金選擇權(quán)計劃、投資于股市的優(yōu)先受益權(quán)計劃等,金融機構(gòu)創(chuàng)新的步伐從未停止。這些新式結(jié)構(gòu)的產(chǎn)品從投資方向上看似風(fēng)險頗高,實則與普通信貸類產(chǎn)品類似。
以元旦之后發(fā)行的一款產(chǎn)品為例,招商銀行推出2010年私人銀行套利回報系列之非凡常在1號優(yōu)先級產(chǎn)品,盡管產(chǎn)品主要投資于銀行間市場債券和交易所債券,但投資方向也包括利率和股票,因此預(yù)期年收益率高達7%。
再如優(yōu)先受益權(quán)產(chǎn)品,雖然有一定風(fēng)險,但一來有企業(yè)信用提供擔(dān)保,二來通過止損清償機制設(shè)置了較高的安全邊際,從某種程度上來說比一些無擔(dān)保條款的普通信貸理財產(chǎn)品更加可靠,而收益卻高出不少。
不過大部分具有創(chuàng)新意義的理財產(chǎn)品應(yīng)主要在高端客戶群里試點,一旦成熟,才有可能面向普通客戶推廣。
■主力品種掃描
低風(fēng)險信貸類理財產(chǎn)品基本停售
低風(fēng)險理財產(chǎn)品品種將有所減少
新年伊始,在一家外貿(mào)公司工作的小黃最近有點煩,他想在銀行購買的一款叫“信貸盈”的理財產(chǎn)品停止了發(fā)售。盡管他一再向客戶經(jīng)理打電話,但對方卻只以“不好意思,你可以挑選其它產(chǎn)品”來婉拒小黃的請求。
小黃之所以對這款理財產(chǎn)品情有獨鐘,是因為它的低風(fēng)險和相對高收益性,它的收益是低風(fēng)險理財產(chǎn)品或定期存款利息的2—3倍甚至更高。
經(jīng)多方側(cè)面打聽后,小黃終于明白,產(chǎn)品的叫停與去年12月銀監(jiān)會下發(fā)的《關(guān)于加強信托公司主動管理能力有關(guān)事項的通知》和《關(guān)于進一步規(guī)范銀信合作有關(guān)事項的通知》有關(guān)。
事實上,遠不止小黃想購買的這家銀行的信貸類理財產(chǎn)品停止銷售,記者日前走訪廣州市內(nèi)的多家銀行后發(fā)現(xiàn),國內(nèi)銀行基本上停止了信貸類理財產(chǎn)品的發(fā)售。正如很多投資者擔(dān)心的那樣,市面上銀行的信貸理財產(chǎn)品基本上絕跡了。普益財富理財專家向機記者表示,短期內(nèi)信貸類理財產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量將受到較大影響,普通投資者選擇理財產(chǎn)品的品種將有所減少。然而,對已經(jīng)購買信貸類理財產(chǎn)品的普通投資者應(yīng)該不會有較大影響,收益率也不會變化。
中信銀行理財分析師告訴記者,2009年以來這種信貸類理財產(chǎn)品的獲得不錯的收益回報,很多平均收益都超過了3%,是固定存款外一項較好的低風(fēng)險理財產(chǎn)品。“雖然沒有禁止,但是估計2010年此類理財產(chǎn)品的發(fā)行肯定會從緊的。不少投資者2010年要重新尋覓較為優(yōu)秀的低風(fēng)險投資工具。”
信貸產(chǎn)品因低風(fēng)險高收益受投資者青睞
信貸理財產(chǎn)品的運作原理是銀行與信托公司合作,將其信貸資產(chǎn)裝入信托資產(chǎn)池,打包成為理財產(chǎn)品,發(fā)售給客戶。2009年,資本市場雖出現(xiàn)大幅回升,但遠遠未能讓人們消除余悸。在債市、貨幣市場無亮點的市況下,信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品在銀行穩(wěn)健類理財產(chǎn)品中最受青睞。
信貸類理財產(chǎn)品的收益率高普遍高于銀行存款,且多年來并未出現(xiàn)虧本現(xiàn)象,具有良好的收益與風(fēng)險組合,深得廣大投資者的青睞,近年來“長盛不衰”。理財分析師告訴記者,今年以來這種信貸類理財產(chǎn)品的獲得不錯的收益回報,很多平均收益都超過了3%,是固定存款外一項較好的低風(fēng)險理財產(chǎn)品。
2008年我國實行信貸額度控制,為了規(guī)避信貸額度控制,發(fā)行了不少信貸理財產(chǎn)品。2009年下半年信貸有所緊縮,信托類信貸理財產(chǎn)品也呈爆發(fā)式增長。
據(jù)普益財富公布的數(shù)據(jù)統(tǒng)計,去年1—7月,銀行的信貸理財計劃共發(fā)售1000多款,超過去年同期銀行信貸理財計劃發(fā)行總款數(shù)的900款。進入三季度之后,此類產(chǎn)品呈現(xiàn)爆發(fā)式增長態(tài)勢,去年11月信合作產(chǎn)品中信貸類產(chǎn)品發(fā)行量占比超八成。去年前11個月,公開披露發(fā)行規(guī)模的銀信合作理財產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模達7594億元。
專家提示: 信貸產(chǎn)品的信用風(fēng)險值得關(guān)注
對于信貸理財產(chǎn)品新規(guī)規(guī)定今后商業(yè)銀行必須實現(xiàn)信貸資產(chǎn)與其所有者剝離,然后再對資產(chǎn)進行評估定價,最后銷售給投資者。
郭田勇分析表示,盡管有諸多優(yōu)勢,但是作為“非保本浮動收益類產(chǎn)品”,信貸類理財產(chǎn)品仍存在風(fēng)險。“從表面上看,該類貸款的所有權(quán)通過信托公司轉(zhuǎn)移了出去,但現(xiàn)實中,如果借款企業(yè)出現(xiàn)信用風(fēng)險,往往由銀行提供貸款,因此絕大部分的風(fēng)險仍留在銀行。”
其次,某些理財產(chǎn)品甚至用新發(fā)產(chǎn)品發(fā)行解決到期兌付問題,這種“無本取貸”的模式更是加劇流動性風(fēng)險,隨著產(chǎn)品規(guī)模的擴大,風(fēng)險也逐漸積累。加之表外貸款不在賬簿上顯現(xiàn),監(jiān)管層無法得知銀行業(yè)的信貸規(guī)模,更無法知悉銀行實際承擔(dān)的風(fēng)險,從而給監(jiān)管帶來很大障礙。因此,信貸類理財產(chǎn)品的叫停亦有其合理性。
卓越理財分析師也表示,信貸理財產(chǎn)品打包的一般是銀行的優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn),其核心是信用。但值得警惕的是,在市場需求旺盛的形勢下,部分金融機構(gòu)為爭奪市場,逐漸出現(xiàn)了以次充好、偷梁換柱的現(xiàn)象,一味宣傳高額收益率以吸引客戶,對信貸項目質(zhì)量、風(fēng)險評級甚至投資方向等關(guān)鍵因素卻語焉不詳。這樣的營銷陷阱,需要投資者重視和防范。
判斷信貸類理財產(chǎn)品的風(fēng)險度,有一個很質(zhì)樸卻實用的思考方法:銀行目前六個月至一年商業(yè)貸款利率是5.31%,如果某信貸類產(chǎn)品號稱年收益率7%,也就是說,產(chǎn)品的融資方企業(yè)愿意以7%以上(信托公司費用、銀行費用等)的成本來融資,那就應(yīng)加以警惕了。為什么呢?答案是銀行不愿意貸款給它。
