上世紀(jì)1988年是最后一個(gè)有政府增加黃金儲(chǔ)備的年頭。之后，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入快速發(fā)展的黃金時(shí)代，黃金則退守為古董。不過最近兩年，危機(jī)重重中的各國(guó)央行對(duì)黃金看法開始轉(zhuǎn)變。它們需要一樣對(duì)付全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩的工具，幫助政府分散外匯儲(chǔ)備，減輕對(duì)美元和其他問題貨幣的依賴。

　　外匯儲(chǔ)備世界第七的韓國(guó)是最新一個(gè)披露大額購買黃金的政府。周二，首爾說剛剛購買了黃金25噸，所持黃金儲(chǔ)備達(dá)到39噸，比原來的兩倍還多。墨西哥、俄羅斯和泰國(guó)也是2011年迄今的重要買家。與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體相比，很多新興經(jīng)濟(jì)體外匯儲(chǔ)備中的黃金比例相對(duì)較小。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)說，美國(guó)外匯儲(chǔ)備有74.7%是黃金，相比之下，中國(guó)為1.6%，印度為8.7%。

　　韓國(guó)央行購入的黃金是在6月和7月在全球市場(chǎng)買進(jìn)的，加上新購黃金，黃金占韓國(guó)外匯儲(chǔ)備達(dá)0.7%。韓國(guó)央行外匯儲(chǔ)備管理部門主管說，黃金購買作為一種保障制度，將幫助政府適應(yīng)動(dòng)蕩的全球金融市場(chǎng)、在危機(jī)時(shí)增強(qiáng)投資者對(duì)韓國(guó)的信心。當(dāng)然，作為美國(guó)的盟國(guó)，韓國(guó)表面上否認(rèn)了此舉是因?yàn)槊绹?guó)債務(wù)上限談判，也否認(rèn)準(zhǔn)備從美元資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。但韓國(guó)央行顯然加入了一個(gè)增持黃金的央行隊(duì)列。

　　2010年以前的20年里，各國(guó)政府基本上是在削減黃金儲(chǔ)備。而現(xiàn)在，各國(guó)央行正在成為黃金市場(chǎng)的一股強(qiáng)大力量。高盛集團(tuán)首席大宗商品策略師說，各國(guó)央行的購買為黃金價(jià)格形成了更長(zhǎng)線的支撐。今年，各國(guó)政府凈購黃金數(shù)量達(dá)到去年的三倍。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，今年政府黃金儲(chǔ)備增加203.5噸，去年同期增量為76噸。值得注意的是，作為凈買家，私人投資者領(lǐng)先他們的政府已有多年。私人投資者早已經(jīng)在黃金投資上下注。據(jù)GFMS和世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2009年底，私人投資者黃金持有量超過官方持有量，2010年則占了黃金總持有量的約18.7%。官方機(jī)構(gòu)則僅占了17.4%，包括各國(guó)央行和IMF（國(guó)際貨幣基金組織）。

　　既然連各國(guó)央行也給面子，黃金價(jià)格不創(chuàng)紀(jì)錄也難。周二，國(guó)際黃金價(jià)格結(jié)算于每盎司1641.90美元，按名義價(jià)格計(jì)算屬于史上新高。周三，金價(jià)再創(chuàng)新高，歐洲時(shí)段現(xiàn)貨黃金升至每盎司1673.19美元的歷史新高。不過，剔除通貨膨脹因素，目前的黃金價(jià)格仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于1980年1月份創(chuàng)下的2395.03美元（按現(xiàn)在價(jià)格計(jì)算）的水平。截至周二，紐約市場(chǎng)黃金價(jià)格今年以來共上漲了16%。計(jì)算這一輪始于2001年的金價(jià)漲勢(shì)，當(dāng)前價(jià)格已是當(dāng)時(shí)的6倍。

　　散戶、機(jī)構(gòu)和政府，重新買入黃金，無非是怕了發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體反復(fù)發(fā)作的危機(jī)與衰退。作為財(cái)富儲(chǔ)存手段，美元和歐元已經(jīng)失去了民心。這當(dāng)然重新激發(fā)了對(duì)黃金的重新解讀，讓黃金古老的安全避風(fēng)港的角色重現(xiàn)光彩。盡管美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬費(fèi)盡周折，突破萬難，已將債務(wù)上限提案簽署為法令（這意味著美國(guó)暫無違約風(fēng)險(xiǎn)），但美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)仍可能被下調(diào)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以及推出QE3（第三輪定量寬松）政策的風(fēng)險(xiǎn)依然存在。從長(zhǎng)期來看，華盛頓各方就大幅削減赤字達(dá)成一致的可能性越來越小。

　　我看，只要全球經(jīng)濟(jì)找不到像樣的亮點(diǎn)，金價(jià)還將繼續(xù)走高。雖然我們都很清楚，黃金是一種不能產(chǎn)生利息收入的資產(chǎn)，但想一想該死利率還可能相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間處于歷史性低位。投資者又能有什么更好選擇呢？