Tim保證金投資多達(dá)25%，美國人理財(cái)籃子股票超5成，2成5在海外，全球投資很重要

    理財(cái)周報(bào)記者 宋韻蕓/文

    這不是Tim Kochis第一次來中國了，作為全美第三大獨(dú)立財(cái)富管理公司Aspiriant的創(chuàng)始人，Tim經(jīng)常來中國交流考察，目標(biāo)是跨境客戶人群。

    中國富人在美投資首選房地產(chǎn)，占投資比例50%

    “我從事理財(cái)行業(yè)近40年了，近期一直在考察幾個新興市場，我非常愿意發(fā)展中國客戶，我也想了解中國市場上的金融產(chǎn)品，這是我此行的目的之一。”發(fā)已花白的Tim留著短短的山羊胡，緩緩道來。

    “中國富人的投資向來備受關(guān)注，他們早早就開始了美國市場的投資，即便或有資金、投資種類等的限制，并不影響中國富人對美國市場的投資。公募有限制，可以投資私募。”Tim說

    但是中國富人的投資更多還是集中在直接投資，如商業(yè)、房地產(chǎn)等，也有部分投資美國股市，卻是占資產(chǎn)總和很小的一部分。

    Tim告訴記者，美國房地產(chǎn)投資中，中國人還是占了很小的比例，而中國人在美國的投資中，房地產(chǎn)占了相當(dāng)大的一部分，至少在50%以上。

    “但是賣掉房產(chǎn)是需要很長一段時間的，你不能一塊塊賣，你只能一整個賣掉，而上市公司的股票，其實(shí)更容易買賣，更容易獲得利益。”但是，Tim也認(rèn)為，工廠、房地產(chǎn)等都是實(shí)物投資，相比之下，股市是比較抽象的，所以并不是第一選擇，美國人的海外投資也是一樣的做法。

    理財(cái)先訂目標(biāo)再考慮風(fēng)險(xiǎn)

    2008年金融危機(jī)爆發(fā)至今，Tim大多數(shù)的客戶都沒有改變投資方向，“許多人在危機(jī)中存活了下來，我對他們的建議是不要改變原先的投資策略，之后會從中獲利的。當(dāng)然，大約有20%的客戶有變化，他們愿意權(quán)衡未來收益的一部分，配置低風(fēng)險(xiǎn)低投資性的產(chǎn)品。還有小部分客戶，認(rèn)為自己已經(jīng)恢復(fù)了，反而增加了一些高風(fēng)險(xiǎn)配置的產(chǎn)品。”

    Tim公司的客戶都是百萬富翁，平均資產(chǎn)在1000萬美元左右，他們通過第三方獨(dú)立理財(cái)公司，制定個性化的服務(wù)，并且投資周期非常長，有的甚至10年以上。

    “我們服務(wù)客戶，首先總是要明白他們的目標(biāo)是什么？想要達(dá)成什么？”不同于其他理財(cái)師，見到客戶先問能承擔(dān)多少風(fēng)險(xiǎn)。Tim覺得，需要明白的是客戶想要獲得怎樣的投資回報(bào)率，才能知道他們愿意承擔(dān)多少風(fēng)險(xiǎn)。

    “比如要回報(bào)率10%，客戶就必須承擔(dān)10%的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)是個結(jié)果，而不是之前就有的假設(shè)。”如果客戶接受了這樣的風(fēng)險(xiǎn)，Tim才開始制定計(jì)劃；如果客戶不能接受風(fēng)險(xiǎn)，就需要客戶調(diào)整自己的目標(biāo)。

    “實(shí)踐中，大部分客戶是接受的。我認(rèn)為，客戶大部分不知道自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力，通過詢問他們能承擔(dān)多少風(fēng)險(xiǎn)，來判斷適合哪些類型的投資，穩(wěn)健的或者激進(jìn)的，這種判斷并不可信。”

    美國人理財(cái)籃子股票超5成，2成5在海外市場

    Tim總結(jié)下來，他的美國客戶一般會配置15%的房地產(chǎn)、15%的私募股權(quán)、10%的固定收益產(chǎn)品、5%的期貨和55%的股票。“其中的私募股權(quán)跟中國不一樣，中國是直接把私募的事情打包，變成一個產(chǎn)品，通過買產(chǎn)品獲得收益，但在美國，是以合伙制的方式，直接成為公司的股東。”

    而對于股市的投資，其中30%在美國股市，25%在美國之外的股票市場。“美國股市里，三分之二是投資大公司股票，中國說法就是藍(lán)籌股，中石油之類；三分之一是投資小公司股票。美國之外的股市，60%是投資在發(fā)展中國家，如中國、巴西、俄羅斯；40%是在發(fā)達(dá)國家。”

    “在美國，我們認(rèn)為全球投資是資產(chǎn)配置中很重要的一部分，我們給客戶的建議，是要投資約40%在美國本土之外，或是更大比例，中國投資就是其中的一部分。”

    Tim的客戶目前在中國的投資，都是通過共同基金、ETF投資在股市里，PE則是在農(nóng)業(yè)發(fā)展等領(lǐng)域，“我自己也投資了，占我資產(chǎn)配置比較小的部分，大概3%。”Tim說，不是他不愿意投資，而是進(jìn)入中國市場有諸多限制。

    而Tim自己的資產(chǎn)配置，沒有固定收益類產(chǎn)品，而保證金投資多達(dá)25%，“我是非常愿意冒險(xiǎn)的投資者。”