??? 編者按：專欄作家葉檀8月10日為英國《金融時(shí)報(bào)》中文網(wǎng)撰文稱，滬綜指下挫到2500點(diǎn)，8月8日A股市場(chǎng)蒸發(fā)1萬億市值，這當(dāng)然拜全球債務(wù)危機(jī)所賜。但A股市場(chǎng)長期低迷，內(nèi)幕交易、利益輸送屢禁難治，圈錢市胃口大開，則是長期低迷的根本原因。她指出，中國穩(wěn)健的貨幣政策不會(huì)變，但在穩(wěn)健的外衣下可能做些微調(diào)。

　　全球股市下挫，中國投資者慘遭池魚之殃。

　　全球經(jīng)濟(jì)處于艱難時(shí)刻，各主要經(jīng)濟(jì)體沒有找到新的經(jīng)濟(jì)增長極，寬松的貨幣政策在一時(shí)歡娛之后，讓世界陷入通脹漩渦，債務(wù)危機(jī)水落石出，一切看起來糟糕透頂。

　　中國能做什么？恐怕什么也做不了。

　　加息？這是一個(gè)危險(xiǎn)的選擇，需要極大的勇氣，以及放棄自身利益、對(duì)未來負(fù)責(zé)的精神。雖然通脹壓力增加、全球債務(wù)危機(jī)時(shí)代來臨，各主要央行默契地暫停加息，日本、韓國等央行出手增加流動(dòng)性，此時(shí)中國加息除了吸引熱錢進(jìn)入，會(huì)讓國內(nèi)擔(dān)憂的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)顯形。鐵道債、地方投融資平臺(tái)債、房地產(chǎn)壞帳風(fēng)險(xiǎn)，所有這一切已經(jīng)壓得投資者喘不過氣，連續(xù)的加息可能成為壓在駱駝背上的最后一根稻草。即便最后形勢(shì)所迫不得不加息，誰也不會(huì)希望自己是按動(dòng)加息按鈕的那個(gè)人。

中國穩(wěn)健的貨幣政策不會(huì)變，但在穩(wěn)健的外衣下可能做些微調(diào)。央行已經(jīng)連續(xù)第三周凈投放資金，三周合計(jì)向市場(chǎng)凈投放資金達(dá)950億元，銀行間短期拆借利率大幅下滑。目前，央行最大的可能性是保持現(xiàn)狀，既不會(huì)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，更不會(huì)加息，以靜制動(dòng)、以不變應(yīng)萬變。

　　擴(kuò)張積極的財(cái)政政策？想也不要想。就算中央政府不鼓勵(lì)，4萬億以及后續(xù)投資已經(jīng)讓人焦頭爛額。。