央視財經(jīng)頻道《環(huán)球財經(jīng)連線》

連線國務院發(fā)展研究中心世界發(fā)展研究所副所長丁一凡談美債

美國當?shù)貢r間8月5日，美國評級機構(gòu)標準普爾公司宣布，將美國主權(quán)信用評級從AAA級下調(diào)至AA+，這是近百年來美國主權(quán)信用評級首次被下調(diào)，引發(fā)全球股市暴跌。美債危機所帶來的影響，市場反應究竟是會持續(xù)多久？歐洲的經(jīng)濟又面臨什么樣的挑戰(zhàn)？就世界經(jīng)濟的大趨勢還有相關(guān)的話題，中央電視臺財經(jīng)頻道《環(huán)球財經(jīng)連線》演播室請來了國務院發(fā)展研究中心世界發(fā)展研究所的副所長丁一凡先生，就這些問題做了專業(yè)解讀。

針對投資者調(diào)整自己所持有美國國債的時候，是不是有過度的反應的問題，丁一凡認為，這里邊肯定是有一定過度反應，因為這個美國國債，它是金融資產(chǎn)最基本的資產(chǎn)，很多中央銀行，很多商業(yè)銀行，手里都持有大量的美國國債，因為美國國債被視為等同于現(xiàn)金的最保險的，而流動性最好的資產(chǎn)。而當突然發(fā)現(xiàn)這個資產(chǎn)被降級了的時候，人們就產(chǎn)生了恐慌，包括金融機構(gòu)，它要調(diào)整這里邊的這些配置問題以保證它的資產(chǎn)質(zhì)量。這樣的話，投資者也開始擔心，要說這些銀行是不是將來會出事，因為他們的資產(chǎn)質(zhì)量下降了，所以這樣就導致了各種各樣的拋售出現(xiàn)了。拋售銀行資產(chǎn)，拋售銀行的股份等等，這樣的話就帶動了整個的股市大盤下跌。但是這個背后還有一個更深層的原因，也就是標準普爾公司，為什么給美國公司降級的更深層原因，他們說是因為美國的政治制度現(xiàn)在有了問題了。

對于此次美債危機是不是一個政治信用危機？丁一凡回答說，這個政治的信用的危機實際上現(xiàn)在在美國表現(xiàn)其實很深刻。一方面是政黨政治的極端化，比如說共和黨和民主黨互不相讓，甚至不惜讓美國政府違約我也堅決反對你要通過某些政策，堅決反對這種政策能夠?qū)嵭?，這是政黨政策的極端化。而另一方面，選民和政治經(jīng)營之間的這個差距，似乎變得越來越大。因為美國的選民認為，整個美國政府沒有保護它的，而是保護了一些壞人，他們認為這些金融精英是造成危機的元兇，但是美國政府利用財政，也就是納稅人的錢去救了這些人，把這些壞人給救活了以后，現(xiàn)在卻要這些好人，這些納稅人要付出負擔，因為你債務危機了，你首先要砍開支，砍什么開支，砍社會福利開支，這樣的話，他們就不干了。

而對于主持人提出美債危機給我們什么啟示的問題，丁一凡回答說，這個時候大概就是你不得不調(diào)整你的發(fā)展策略，你不得不減少比如說對美國市場的依賴，否則的話，你要維持你這樣對美國市場的依賴，那你就會有源源不斷的美元進來，而這個美元在這個時候就會變成你的燙手的山芋了。它過去，你源源不斷的外匯儲備增長的時候，可以，你是你的財富，你可以用它來購買許多東西，你可以用它來作為抵押，可以做很多很多事情。而現(xiàn)在呢，因為你換回來的貨幣資產(chǎn)是不斷貶值的一個貨幣資產(chǎn)，也就是說你會越來越擔心，而且這樣的資產(chǎn)不斷進來以后，反而會給你帶來很多的通貨膨脹的壓力。一方面你進口這樣的這么多的外匯，你要發(fā)人民幣，你人民幣就超發(fā)了，所以你還要想辦法來對付這個問題。另外一方面，因為美國的泛濫，在全世界的泛濫，會造成大宗商品期貨的價格上漲，這個時候，因為中國是大宗商品期貨現(xiàn)在最大的進口國，石油、天然氣，或者各種糧食這些東西，所以你就等于間接把這種通貨膨脹的因素都引進來了，也加重了你國內(nèi)的通貨膨脹。

我覺得這個可能未來會逼著我們不得不加快這方面的改革，因為你會越來越意識到，實際上你的經(jīng)濟中間的問題，很大程度上是由于美國造成的，是由于美元的問題造成的，這個時候你不得不想辦法擺脫美國經(jīng)濟的羈絆，在某種程度上是這個道理，也就要擺脫美元的陰影。如果你一直按照原來的模式去發(fā)展，去增長的時候，你永遠擺脫不了這些困擾，而這些困擾會讓你在未來越來越感到難受。