財(cái)經(jīng)評論員 葉檀（資料圖）

　　又一位有頭有臉的人士指出，美債的本質(zhì)，就是永遠(yuǎn)不可能還債。

　　里根總統(tǒng)時期的經(jīng)濟(jì)顧問委員會的高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家柯特利科夫（LaurenceJ·Kotlikoff）日前公開表示，美國財(cái)政部給出的14萬億國家債務(wù)總額只是冰山一角，非利息支出和預(yù)計(jì)收入之間的財(cái)政缺口高達(dá)211萬億美元。

　　這個悲觀的數(shù)據(jù)，包含了美國從最廣范的意義上的財(cái)政缺口，包含了政府運(yùn)作開支、社會福利、軍費(fèi)開支、企業(yè)債、等等。即便211萬億財(cái)政缺口有所夸張，但14萬億的聯(lián)邦政府負(fù)債遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能反映美國的真實(shí)負(fù)債。

　　從2001至2010年的10年間，美國財(cái)政收入基本穩(wěn)定在2萬億美元左右，而僅福利開支一項(xiàng)，2008年就達(dá)到了1萬億美元，占美國政府預(yù)算的三分之一。美國政府之所以需要大量舉債，其中有58%的原因是為了社會福利。柯特利科夫認(rèn)為，“我們有7800萬嬰兒潮一代人，在未來15到20年，每人每年的養(yǎng)老金為4萬美元。7800萬乘以4萬美元，我們討論的是每年給這部分人口的支出就達(dá)3萬億美元，這是懸在我們頭頂?shù)囊粡埦揞~賬單，而國會并沒有關(guān)注這個問題?！?br />

事實(shí)上，在柯特利科夫之前，美國知名的女分析師梅勒迪斯·惠特尼在今年6月警告，美國州級財(cái)政狀況遠(yuǎn)比想象的糟糕。最大的問題在于養(yǎng)老金支出，目前，各州的養(yǎng)老金都存在系統(tǒng)性缺口。如今，未來債務(wù)的覆蓋率是77%，大大低于2000年時的103%。如果每年足額支付養(yǎng)老金成本，州級政府將需要每年增加支出超過7000億美元，占當(dāng)前年支出額的40%多。而且，這些數(shù)據(jù)還不包括未來的醫(yī)保支出，該項(xiàng)支出列入一個鮮為人知的類別其它退休后福利（OPEB）。大多數(shù)州級政府直接從收入中支付OPEB成本。大多數(shù)州都沒有累積真正能獲得收益的資金以支付未來的OPEB成本，一般都是即付式，完全沒有資金儲備?；萏啬岜硎?，這些表外數(shù)據(jù)難以置信地達(dá)到了所有表內(nèi)總負(fù)債的三倍，總計(jì)2萬億美元。債務(wù)負(fù)擔(dān)正在迅速增長；過去一年，養(yǎng)老金缺口擴(kuò)大了50%。

　　美國永遠(yuǎn)不可能償債，并且由于經(jīng)濟(jì)增速下降、老年人口增加，債務(wù)缺口還將進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　養(yǎng)老金缺口是未來的債務(wù)黑洞之源，如果說次貸危機(jī)造成的金融衰退還能夠被彌補(bǔ)，那么，我們對養(yǎng)老金缺口將束手無策。這不僅是美國的難題，更是橫亙在全球主要經(jīng)濟(jì)體頭上的驅(qū)之不去的烏云。

　　來看日本。據(jù)預(yù)測，從2011年4月開始的新一年財(cái)政年度，日本養(yǎng)老金發(fā)放金額預(yù)計(jì)將出現(xiàn)2.5兆（萬億）日圓（289.7億美元）缺口。而日本養(yǎng)老金運(yùn)作在繼續(xù)虧損的過程中。次貸危機(jī)爆發(fā)的2007年，日本養(yǎng)老金虧損5.84萬億日元。虧損并非第一次，早在2001年、2002年，累計(jì)虧損總額高達(dá)6.07萬億日元，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。