??? 《聯(lián)合早報(bào)》今日刊文，題為“努里爾·魯比尼：資本主義完蛋了嗎？”。文章對(duì)于當(dāng)前的金融動(dòng)蕩，以及美債和歐債危機(jī)進(jìn)行分析，認(rèn)為“馬克思認(rèn)為全球化和金融中介會(huì)失去控制，收入和財(cái)富由勞動(dòng)向資本再分配終將導(dǎo)致資本主義自我毀滅的說法部分是正確的?！弊罱娜罕娍棺h，從中東、以色列到英國，日益上升的不滿情緒——很快會(huì)傳染到其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興市場(chǎng)——根源都一樣：不平等加劇、貧困、失業(yè)和絕望情緒。

　　文章稱，全球金融市場(chǎng)正經(jīng)歷的大動(dòng)蕩和股價(jià)大調(diào)整顯示，大多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體正站在雙谷衰退的懸崖邊上。這場(chǎng)金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)原本是由過高的私人部門負(fù)債和杠桿率引發(fā)的，政府為了防止大蕭條再度上演，付出了公共部門大規(guī)模地再杠桿化的代價(jià)。但因?yàn)橥纯嗟娜ジ軛U化，大多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體換來的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇卻疲軟無力，達(dá)不到預(yù)期水平。

　　如今，高企的石油和商品價(jià)格、中東的亂局、日本的地震和海嘯、歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)及美國的財(cái)政困境（加上信用降級(jí)），大大地提高了避險(xiǎn)的情緒。美國、歐元區(qū)、英國和日本的經(jīng)濟(jì)都停滯不前，連快速增長的新興市場(chǎng)（中國、亞洲新興經(jīng)濟(jì)體和拉美）及依賴這些市場(chǎng)的出口型經(jīng)濟(jì)體（德國和資源豐富的澳大利亞）的發(fā)展也開始急劇放緩。

　　直到去年，政策制定者還能從帽子里繼續(xù)變出兔子來，靠推高資產(chǎn)價(jià)格來帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。財(cái)政刺激、接近零的利率、兩輪“量化寬松”、給壞賬“扎籬笆”（ring-fencing）及用數(shù)萬億美元救助和為銀行和金融機(jī)構(gòu)提供資金：官員們使盡了渾身解數(shù)。如今，他們?cè)僖沧儾怀鐾米恿恕?/p>

　　文章指出，眼下歐元區(qū)和英國的財(cái)政政策都在給經(jīng)濟(jì)增長拖后腿。就連美國，州、地方政府乃至聯(lián)邦政府都在削減開支和壓縮轉(zhuǎn)移支付。很快，它們就得增稅了。

　　再一輪援助銀行的行動(dòng)在政治上是不可以被接受的，經(jīng)濟(jì)上也不可行：大多數(shù)政府，尤其是歐洲國家政府，已是焦頭爛額和囊中羞澀。說真的，它們的主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)事實(shí)上加深了對(duì)歐洲銀行業(yè)的擔(dān)憂，因?yàn)殂y行擁有大多數(shù)越來越不可靠的政府債券。

　　貨幣政策也幫不上什么忙。歐元區(qū)和英國超標(biāo)的通脹限制了量化寬松。美聯(lián)儲(chǔ)八成要搞第三輪量寬，但已經(jīng)太少太遲了。去年6000億美元的第二輪量寬和1萬億美元的減稅和轉(zhuǎn)移支付，只帶來了僅僅3%的增長，而且只維持了一個(gè)季度。增長在2011年第一季度又跌落到不足1%。第三輪量寬規(guī)模會(huì)小得多，對(duì)推高資產(chǎn)價(jià)格和恢復(fù)增長的效用也更有限。

　　貨幣貶值不是個(gè)在所有發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體都可行的選擇：它們固然都需要本幣走弱，改善貿(mào)易平衡來恢復(fù)增長，但卻不能同時(shí)這么做。所以，靠匯率來平衡貿(mào)易是個(gè)零和游戲。貨幣戰(zhàn)爭前景已露端倪，日本和瑞士已經(jīng)先一步投入削弱匯率的戰(zhàn)斗，其他國家會(huì)緊隨其后。