黃金投資越來越像避風(fēng)港，但回購渠道的狹窄，令這一古老而又新興的市場少了應(yīng)有的彈性。

    現(xiàn)在投資黃金，值不值？

    自7月1日起，國際黃金現(xiàn)貨價格由1478美元/盎司，在不到一個半月的時間內(nèi)跨越四個整數(shù)關(guān)口，于8月11日升至1814.70美元/盎司(約合409.67元人民幣/克)的紀(jì)錄新高，累計上漲336.70美元，漲幅22.78%。

    這樣的“瘋狂”漲勢，令近期欲進(jìn)場的“買金客”矛盾不已：既擔(dān)心高位被套，又擔(dān)心錯失投資機會。 

    美債、歐債危機促黃金升值

    在黃金價格突破了分析師們所說的一個一個“見頂”價格后，現(xiàn)貨金將達(dá)到2000美元/盎司的呼聲再次漸漲。

    近日，美銀美林將12個月后黃金價格預(yù)估上調(diào)至2000美元/盎司，稱因美聯(lián)儲推出第三輪量化寬松(QE3)幾率上升，且歐美債務(wù)危機惡化。

    德意志銀行商品策略師麥克·路易斯稱，尚未看到任何將改變對黃金買漲的因素。他所在的團隊重申了明年金價將升至2000美元/盎司的預(yù)期。

    摩根大通已將年底前現(xiàn)貨黃金的目標(biāo)價上調(diào)39%，預(yù)計金價將至少達(dá)到2500美元/盎司。該行此前預(yù)計，年底前金價將達(dá)到每盎司1800美元。不過該行同時指出，金價走高將伴隨大幅震蕩，其上行動力來源于不斷加大的金融危機重現(xiàn)可能性。

    花旗集團分析師戴維·圖特稱，在宏觀經(jīng)濟和主權(quán)債務(wù)面臨重大不確定性之際，黃金仍將自由“翱翔”。他也肯定了在目前的市況中，黃金有望上漲至2000美元/盎司。

    對于黃金未來走勢的預(yù)測，耶魯大學(xué)金融經(jīng)濟學(xué)教授陳志武告訴《中國經(jīng)濟周刊》，在過去的幾個禮拜關(guān)于美國國債上限的上調(diào)，還有美國財政開支的糾紛中，最大的受益者就是黃金。

    陳志武解釋，人們對美元的信心下降了，而目前歐元也有本身的挑戰(zhàn)，日元作為國際貨幣的時間和氛圍還非常有限。所以全球范圍內(nèi)出現(xiàn)了“最可靠貨幣真空”。“大家比較來，比較去，還是走回老的東西，就是黃金”。

    “我覺得，在未來兩年，黃金上漲的潛力會繼續(xù)存在。”陳志武說。

    平安證券首席策略分析師王韌告訴《中國經(jīng)濟周刊》，黃金投資不是價格投資，而是趨勢投資，目前機構(gòu)和個人購買黃金是緣于對國際形勢的不安定感，所以2000美元、3000美元都是可以的，在還看不清美國經(jīng)濟形勢的情形下，目前還看不到黃金走高至終極并出現(xiàn)趨勢扭轉(zhuǎn)的跡象。

    脫銷的金條

    在國際金價狂飆之下，國內(nèi)市場投資金條頗有供不應(yīng)求之勢。

    8月15日下午3時，北京菜市口百貨股份有限公司(下稱“菜百”)西單營業(yè)廳店內(nèi)，“投資金條”的標(biāo)價是370.50元/克。與一旁熙熙攘攘的首飾專柜相比，顯得有些冷清。

    《中國經(jīng)濟周刊》記者在跟隨一位市民詳細(xì)咨詢后得知，店內(nèi)的“投資金條”早已“銷售一空”。如需購買，要到位于廣安門的總店一大早排隊試試“運氣”?；蚴强梢栽诘陜?nèi)登記，“等來貨時通知”。

    在供登記的本子上，記者看到了長長的等候名單，在登記欲購買克數(shù)一欄以100克、200克居多。

    事實上，在國際金價突破每盎司1800美元的大關(guān)后，北京各大黃金賣場在短短5天之內(nèi)已兩次調(diào)價，上漲幅度達(dá)7%。目前菜百黃金首飾千足金價格已升至每克415元，足金價格已升至每克410元，創(chuàng)歷史新高。這也是今年以來，京城金飾品價格的第六次上調(diào)。

    菜百的銷售人員給《中國經(jīng)濟周刊》記者算了一筆賬。以今年過年期間2月17日為例，投資金條的銷售價格是305.5元/克，如果消費者購買了100克投資金條，花費30550元。如果選擇在8月15日回購，價格為358.5元/克，凈收益5300元。目前銀行半年期存款利率為3.30%，同樣的錢存在銀行，所得的利息收益僅為1008.15元。在持續(xù)了17個月的銀行負(fù)利率面前，投資黃金的收益顯而易見。

    賣家，買家

    但作為一項投資，購買者手里沉甸甸的金條變現(xiàn)方便嗎？

    以北京菜百投資金條價格為例，當(dāng)日金條報價與上海黃金交易所相關(guān)聯(lián)，實時變動。銷售人員告訴記者，回購是按照回購時的投資金條基礎(chǔ)價格再減去2元/克。而且銷售人員表示，他們只負(fù)責(zé)回收菜百自己銷售的金條。

    同樣的情況也出現(xiàn)在銀行“賣家”的身上。在中國光大銀行(601818)北京德勝門支行，理財經(jīng)理告訴記者，目前光大銀行正在推出自有品牌“陽光金”，回購由深圳市黃金資訊有限公司負(fù)責(zé)。記者隨后致電深圳市黃金資訊有限公司得知，回購價是在黃金當(dāng)日銷售價格基礎(chǔ)上減去3元/克。

    對于“陽光金”可否在其他首飾店和銀行回購的問題，理財經(jīng)理告訴記者，該產(chǎn)品只在光大銀行回購，光大銀行也不負(fù)責(zé)回收其他銀行和金店的產(chǎn)品。中國銀行(601988)西單支行，記者在大堂經(jīng)理處也得到了類似的答案。

    對于“不問出身”的典當(dāng)行來說，記者當(dāng)天詢問的幾家典當(dāng)行對于千足金回購價格為300元-310元/克之間，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于金店和銀行的回購價格。

    對比黃金購買，黃金回購被設(shè)定的“人為屏障”顯而易見。

    北京虎杰投資咨詢有限公司首席分析員張寅告訴《中國經(jīng)濟周刊》，無論是銀行還是金店，都不希望自己成為回收金條的主體，提供自家的回收渠道只是為了給消費者信心，主要是以獲利為目的。而對于別家金條無法檢測真假的說法，也不過是“借口”而已。如果想盡量減少贖購差價損失，就要掌握一個最簡單的技巧，那就是：哪里來哪里去——盡量在同一個渠道購買和套現(xiàn)。

    對于普通消費者來說，除了現(xiàn)在“敢買”以外，“敢賣”和去何處賣、何時賣還是一個值得商榷的問題。