轉(zhuǎn)存增收意義不大
姚女士于9月初剛存入兩筆5萬(wàn)元的一年期定期存款，按照調(diào)高后的存款利率，10萬(wàn)元存款一年可以有2500元利息，比之前多了250元，因此她選擇重新轉(zhuǎn)存。據(jù)悉，像姚女士這樣的市民還真不少，不少市民為了多收幾百元利息選擇跑到銀行辦理轉(zhuǎn)存，甚至有些存款已經(jīng)距離轉(zhuǎn)存臨界點(diǎn)(若存期已超過臨界點(diǎn)，轉(zhuǎn)存就不劃算)不遠(yuǎn)了，轉(zhuǎn)存意義非常小。一旦央行兩個(gè)月之后再度加息，是不是還要繼續(xù)轉(zhuǎn)存？那么這兩個(gè)月以及此前的定存利率全部泡湯。再者，盡管一年期存款利率上調(diào)至2.5%，但是和9月份3.6%的CPI相比，實(shí)際利率仍是負(fù)數(shù)。以存款10萬(wàn)元為例，一年后實(shí)際上購(gòu)買力“縮水”了約1100元。
近日有媒體報(bào)道了成都湯婆婆400元錢在銀行存了33年，可能連本帶息只能兌付895元的消息。400元在當(dāng)年完全是一筆大數(shù)目，據(jù)銀行業(yè)內(nèi)人士透露，到1978年全國(guó)人均儲(chǔ)蓄存款余額僅為21元。有市民回憶：“1977年，大米價(jià)格為1角4分2厘/斤，豬肉價(jià)格為7角/斤。如果有票證的話，400元當(dāng)時(shí)可買到大米2816斤，或者571斤豬肉。如果真的像預(yù)測(cè)那樣連本帶息只能兌付895元，那么現(xiàn)在的895元能買些什么自不必多說(shuō)。”
通脹壓力日益增大
目前來(lái)看，盡管部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)4季度CPI增幅會(huì)回落，但如果寄希望于CPI大幅回落，多少有些渺茫。澳新銀行(中國(guó))的最新研究報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)的通脹已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的加速趨勢(shì)。此外，由于近期國(guó)際大宗商品價(jià)格出現(xiàn)了快速上漲，這也將對(duì)中國(guó)國(guó)內(nèi)的價(jià)格產(chǎn)生一定的上升壓力。該行報(bào)告認(rèn)為中國(guó)的通脹尚未見頂。澳新銀行(中國(guó))此前曾預(yù)測(cè)中國(guó)年內(nèi)有兩次加息，目前仍然維持年內(nèi)央行再加息一次的預(yù)測(cè)。華僑銀行分析師也認(rèn)為，10月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)可能會(huì)進(jìn)一步攀高。而根據(jù)該行目前測(cè)算，通脹將會(huì)在今年未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)維持在3%以上。
理財(cái)產(chǎn)品化解困境
愿意去銀行辦理轉(zhuǎn)存的市民，往往是對(duì)資金比較敏感、并且理財(cái)風(fēng)格相對(duì)穩(wěn)健的市民。理財(cái)專家建議，考慮到CPI增速居高不下，這部分市民理應(yīng)轉(zhuǎn)變理財(cái)思路，尋找既穩(wěn)健，又能高于銀行儲(chǔ)蓄，最好能跑贏CPI的理財(cái)產(chǎn)品。
事實(shí)上，市場(chǎng)上這類產(chǎn)品并非絕無(wú)僅有。據(jù)財(cái)匯資訊不完全統(tǒng)計(jì)，10月來(lái)以來(lái)，各家銀行發(fā)行的固定收益性理財(cái)產(chǎn)品中，就有22只產(chǎn)品年化收益率超過2.5%，年化收益率超過3%的就有12只。況且，這部分產(chǎn)品中有的是一年期產(chǎn)品，有的半年期產(chǎn)品就可以達(dá)到3%以上的年化收益率。最高的中行搏弈BY1010B9M(中銀安穩(wěn)回報(bào))產(chǎn)品(9個(gè)月)年化收益率達(dá)3.6%，該產(chǎn)品募集資金納入中行資金池進(jìn)行統(tǒng)一運(yùn)作管理，主要投資于在國(guó)內(nèi)銀行間債券市場(chǎng)上流通的國(guó)債、央行票據(jù)、國(guó)開債、進(jìn)出口行債券和農(nóng)發(fā)債等公開評(píng)級(jí)在投資級(jí)以上的金融產(chǎn)品以及債券回購(gòu)等金融衍生產(chǎn)品，銀行承諾保證收益。理財(cái)師表示，盡管這類理財(cái)產(chǎn)品的安全性理論上不及銀行存款，但是只要中國(guó)的金融市場(chǎng)不出現(xiàn)特殊的變化，銀行以合同的形式保證的收益，出問題的可能性很小。
當(dāng)然，需要提醒的是，相比定期存款，固定期限銀行理財(cái)產(chǎn)品的劣勢(shì)是一般不能提前贖回，不適合資金流動(dòng)性要求較強(qiáng)的投資者。至于那些有余錢在手希望等待未來(lái)加息后存定期存款的銀行客戶，那么可以選擇T+0(贖回資金當(dāng)天到賬)理財(cái)產(chǎn)品作為資金的短期停泊工具，此類產(chǎn)品收益也不差，如上海銀行“易精靈”理財(cái)產(chǎn)品昨日的年化收益率高達(dá)2.0339%，10月7日的年化收益率高達(dá)2.5819%，超過1年期存款的利率。
加息后的投資決策
債券市場(chǎng)周四微挫，上證國(guó)債指數(shù)收盤報(bào)126.53點(diǎn)，比上日下跌0.02%，全天市場(chǎng)成交4.71億元，同比有所放大。
從市場(chǎng)表現(xiàn)情況看，滬市36家上市國(guó)債約四成當(dāng)天有成交，下跌的有11家，上漲的有4家，另有1家持平，其余皆無(wú)交易。多數(shù)券種漲跌幅輕微，但長(zhǎng)期券表現(xiàn)較弱，普遍居跌幅前列。市場(chǎng)交易主要集中于2001-2003年發(fā)行的6家券種，約占全天國(guó)債總成交額的九成。
央行周三上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率各25個(gè)基點(diǎn)，雖然略顯突然，但筆者認(rèn)為仍是情理之中的事。筆者今年以來(lái)一直認(rèn)為CPI不斷走高引發(fā)加息預(yù)期，尤其是近幾個(gè)月來(lái)CPI持續(xù)高于3%，周四統(tǒng)計(jì)局披露的9月CPI數(shù)據(jù)更是高達(dá)3.7%，遠(yuǎn)高于同期存款利率，這意味著儲(chǔ)蓄者的利益受到侵蝕。據(jù)觀察，如果CPI顯著超過存款利率一段時(shí)間，央行就有可能加息，這一方面是為了抑制通脹壓力，同時(shí)也是保障儲(chǔ)蓄者的利益。
加息通常對(duì)債券來(lái)說(shuō)屬于重大利空，因?yàn)槔首吒咭馕吨袌?chǎng)上的債券“昂貴”，債券只有通過下跌才能提升收益率，吸引投資者。一般而言，在加息過程中短期債調(diào)整幅度會(huì)小一些，長(zhǎng)期債下跌尤為猛烈，這一方面是期限越長(zhǎng)，利率要求越高；另一方面還要乘以時(shí)間，反映在價(jià)格上就是大幅度的下挫。當(dāng)然有些債券品種具有利息補(bǔ)償條款，即所謂的浮動(dòng)利率債券，根據(jù)央行的存款基準(zhǔn)利率加若干個(gè)基點(diǎn)，利率每年調(diào)整一次，這類債券通常受影響較小。
近期股市表現(xiàn)頗為火爆，長(zhǎng)假后指數(shù)回升已經(jīng)超過10%，不少個(gè)股漲幅超過30%，相形之下，上半年表現(xiàn)出色的債市表現(xiàn)不佳，投資者對(duì)于究竟該如何配置投資權(quán)重的問題迷惑起來(lái)。
筆者認(rèn)為，債券和股票是資產(chǎn)配置的兩個(gè)組成部分。前者具有每年穩(wěn)定的利息收入和到期還本的保證；后者可以分享企業(yè)成長(zhǎng)，以更高的價(jià)格出售給后來(lái)者，也就是獲取資本利得，但市場(chǎng)的波動(dòng)性往往會(huì)導(dǎo)致階段性的資本“利損”。作為投資者而言，應(yīng)該根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力合理配置股票和債券資產(chǎn)?！?/div>
加息后的投資決策
債券市場(chǎng)周四微挫，上證國(guó)債指數(shù)收盤報(bào)126.53點(diǎn)，比上日下跌0.02%，全天市場(chǎng)成交4.71億元，同比有所放大。
從市場(chǎng)表現(xiàn)情況看，滬市36家上市國(guó)債約四成當(dāng)天有成交，下跌的有11家，上漲的有4家，另有1家持平，其余皆無(wú)交易。多數(shù)券種漲跌幅輕微，但長(zhǎng)期券表現(xiàn)較弱，普遍居跌幅前列。市場(chǎng)交易主要集中于2001-2003年發(fā)行的6家券種，約占全天國(guó)債總成交額的九成。
央行周三上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率各25個(gè)基點(diǎn)，雖然略顯突然，但筆者認(rèn)為仍是情理之中的事。筆者今年以來(lái)一直認(rèn)為CPI不斷走高引發(fā)加息預(yù)期，尤其是近幾個(gè)月來(lái)CPI持續(xù)高于3%，周四統(tǒng)計(jì)局披露的9月CPI數(shù)據(jù)更是高達(dá)3.7%，遠(yuǎn)高于同期存款利率，這意味著儲(chǔ)蓄者的利益受到侵蝕。據(jù)觀察，如果CPI顯著超過存款利率一段時(shí)間，央行就有可能加息，這一方面是為了抑制通脹壓力，同時(shí)也是保障儲(chǔ)蓄者的利益。
加息通常對(duì)債券來(lái)說(shuō)屬于重大利空，因?yàn)槔首吒咭馕吨袌?chǎng)上的債券“昂貴”，債券只有通過下跌才能提升收益率，吸引投資者。一般而言，在加息過程中短期債調(diào)整幅度會(huì)小一些，長(zhǎng)期債下跌尤為猛烈，這一方面是期限越長(zhǎng)，利率要求越高；另一方面還要乘以時(shí)間，反映在價(jià)格上就是大幅度的下挫。當(dāng)然有些債券品種具有利息補(bǔ)償條款，即所謂的浮動(dòng)利率債券，根據(jù)央行的存款基準(zhǔn)利率加若干個(gè)基點(diǎn)，利率每年調(diào)整一次，這類債券通常受影響較小。
近期股市表現(xiàn)頗為火爆，長(zhǎng)假后指數(shù)回升已經(jīng)超過10%，不少個(gè)股漲幅超過30%，相形之下，上半年表現(xiàn)出色的債市表現(xiàn)不佳，投資者對(duì)于究竟該如何配置投資權(quán)重的問題迷惑起來(lái)。
筆者認(rèn)為，債券和股票是資產(chǎn)配置的兩個(gè)組成部分。前者具有每年穩(wěn)定的利息收入和到期還本的保證；后者可以分享企業(yè)成長(zhǎng)，以更高的價(jià)格出售給后來(lái)者，也就是獲取資本利得，但市場(chǎng)的波動(dòng)性往往會(huì)導(dǎo)致階段性的資本“利損”。作為投資者而言，應(yīng)該根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力合理配置股票和債券資產(chǎn)?！?/div>
