“銀行理財(cái)產(chǎn)品怎么這么多種！究竟哪種好??？”面對(duì)海量的銀行理財(cái)產(chǎn)品信息，秦大爺有點(diǎn)兒犯愁。

　　近年來銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量激增，理財(cái)產(chǎn)品種類也日漸豐富，在為老百姓增加投資渠道的同時(shí)，有的過于專業(yè)、有的不太規(guī)范的名稱，也經(jīng)常讓投資者無所適從。“每個(gè)銀行都有新奇名字的理財(cái)產(chǎn)品，他們一樣不一樣呢？”其實(shí)搞不明白的絕不止秦大爺一個(gè)人。

　　行情危險(xiǎn)!散戶應(yīng)該盡快離場(chǎng)? 哪些股票值得滿倉買入? 某些股很可能還要漲50%！ 機(jī)構(gòu)資金目前已發(fā)生大變化 　　其實(shí)要搞清楚也不難，只要了解銀行理財(cái)產(chǎn)品的本質(zhì)，知道其分類情況，明了其風(fēng)險(xiǎn)收益特征，根據(jù)自身的投資偏好就可選擇適合自己的產(chǎn)品。

　　代客理財(cái)是本質(zhì)

　　“銀行理財(cái)產(chǎn)品本質(zhì)是代客理財(cái)。”西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所副所長羅志華說，所謂代客理財(cái)，就是“受人之托，代人理財(cái)”，這與信托、證券投資基金是一樣的。

　　“不論我國法律是否承認(rèn)，也不論我國金融分業(yè)體制下的監(jiān)管機(jī)構(gòu)和銀行機(jī)構(gòu)是否接受，綜合理財(cái)業(yè)務(wù)中，銀行和投資者之間構(gòu)成了信托關(guān)系，投資者是信托的投資人和受益人，銀行是信托的受托人。”羅表示。

　　代客理財(cái)業(yè)務(wù)的本質(zhì)是，理財(cái)?shù)氖找婧惋L(fēng)險(xiǎn)都?xì)w由客戶承擔(dān)。作為受托人的銀行根據(jù)管理資產(chǎn)的規(guī)模和期限收取代客理財(cái)和管理資產(chǎn)的管理費(fèi)用，不享有代客理財(cái)?shù)氖找妫瑫r(shí)也不承擔(dān)代客理財(cái)?shù)膿p失。

　　銀行即為個(gè)人做理財(cái)服務(wù)，也為企業(yè)做理財(cái)服務(wù)。其中，銀行的個(gè)人理財(cái)是指銀行為個(gè)人客戶提供的財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)規(guī)劃、投資顧問、資產(chǎn)管理等專業(yè)化服務(wù)活動(dòng)。這又可細(xì)分為理財(cái)顧問服務(wù)和綜合理財(cái)服務(wù)。

　　理財(cái)顧問服務(wù)即銀行只向投資者提供投資建議等咨詢服務(wù)，并不使用投資者的投資資金。投資者購買的理財(cái)產(chǎn)品通常也是第三方機(jī)構(gòu)發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，“如目前銀行的保險(xiǎn)代銷業(yè)務(wù)、基金代銷業(yè)務(wù)、證券咨詢業(yè)務(wù)、貴金屬買賣業(yè)務(wù)均屬此類。”

　　而綜合理財(cái)服務(wù)則是指，銀行接受投資者的委托和授權(quán)，作為客戶的資金管理人，按照與投資者約定的方式進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理活動(dòng)。“在實(shí)務(wù)中，銀行通常是通過發(fā)行銀行理財(cái)產(chǎn)品募集投資者資金，再將募集到的資金投資于《產(chǎn)品說明書》中規(guī)定的方向，投資結(jié)束后，按照《產(chǎn)品說明書》分配投資收益。”

　　通常意義上，我們所說的銀行理財(cái)產(chǎn)品即指綜合理財(cái)服務(wù)下的產(chǎn)品。

　　分類方法有4種

　　按照不同的標(biāo)準(zhǔn)，銀行理財(cái)產(chǎn)品有4種分類方法。

　　“按風(fēng)險(xiǎn)和收益特征，銀行理財(cái)產(chǎn)品大致可以分為保證收益型產(chǎn)品、保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品、非保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品。”

　　所謂保證收益型產(chǎn)品，顧名思義，是指無論投資結(jié)果如何，到期銀行均向投資者支付本金及固定收益的銀行理財(cái)產(chǎn)品。“這類產(chǎn)品最大的特點(diǎn)為收益固定，所以部分學(xué)者認(rèn)為該類產(chǎn)品中，銀行和投資者是借貸關(guān)系，投資者將資金借給銀行，產(chǎn)品到期銀行還本付息。”這類產(chǎn)品與存款的顯著區(qū)別，在于嵌入了一個(gè)選擇性期權(quán)，即不允許客戶提前贖回資金，但銀行可以提前終止產(chǎn)品，客戶存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，這類產(chǎn)品一旦成立，收益率就固定下來，即使在產(chǎn)品存續(xù)期間通貨膨脹率上漲、利率上漲，收益率也不會(huì)隨之提高，所以，面臨著較大的利率風(fēng)險(xiǎn)。

　　保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品是指產(chǎn)品到期后，向投資者保證本金安全，本金以外的投資風(fēng)險(xiǎn)由投資者自擔(dān)的一類銀行理財(cái)產(chǎn)品。“有的學(xué)者認(rèn)為，銀行在此類產(chǎn)品中，不僅扮演了資金管理人的角色，而且扮演了擔(dān)保人的角色——以保證擔(dān)保的形式為投資者擔(dān)保投資的本金安全。”

　　值得注意的是，這里講的“保證本金安全”，僅是針對(duì)于持有到期或產(chǎn)品提前終止的情況而言，如果客戶提前贖回，則本金可能發(fā)生損失。另外，如果是外幣產(chǎn)品，該類產(chǎn)品也不保證兌換成人民幣后的本金安全。這種產(chǎn)品面臨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)。

　　非保本浮動(dòng)收益類產(chǎn)品指商業(yè)銀行根據(jù)約定條件和實(shí)際收益水平向投資者支付收益，并不保證投資的收益和本金安全的一類銀行理財(cái)產(chǎn)品。該類產(chǎn)品的投資風(fēng)險(xiǎn)完全由投資者承擔(dān)。

　　一般說來，保證收益型產(chǎn)品的投資風(fēng)險(xiǎn)小于保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品小于非保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品，但不能一概而論。如有的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品雖然采用的是保本浮動(dòng)收益型設(shè)計(jì)，但由于結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)不合理，零收益的可能性較大。而有的債券類產(chǎn)品雖然為非保本浮動(dòng)收益結(jié)構(gòu)，但其收益較穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)較小。

　　“按照期限分，銀行理財(cái)產(chǎn)品一般可以分為超短期產(chǎn)品、短期產(chǎn)品、中期產(chǎn)品、長期產(chǎn)品以及開放式產(chǎn)品。”

　　通常，期限越短，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越小，反之，則流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越大。

　　“按投資方向分類，一般可以分為貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品、資本市場(chǎng)類產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)投資類產(chǎn)品。”

　　其風(fēng)險(xiǎn)排序基本與其投資的標(biāo)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)排序相近，單款產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)與投資的具體標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)。

　　“按照設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)分類，銀行理財(cái)產(chǎn)品分為單一性產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。”

　　所謂結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，是指交易結(jié)構(gòu)中嵌入了金融衍生產(chǎn)品的一類理財(cái)產(chǎn)品。這類理財(cái)產(chǎn)品的投資對(duì)象通?？梢苑譃閮蓚€(gè)部分，其一是固定收益證券，其二是金融衍生產(chǎn)品。其中，投資于金融衍生品的部分，現(xiàn)金流不確定，且由于金融衍生品一般是保證金交易，具有以小博大的特點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)較大，收益率也較高。

　　只買適合自己的最重要

　　通過對(duì)各類產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益分析，即可看出并非所有的理財(cái)產(chǎn)品都適合每位投資者，“先了解自身情況，再買相應(yīng)的產(chǎn)品。”羅志華認(rèn)為。像秦大爺這樣的老年人，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)比較厭惡，至少也要選擇保本的產(chǎn)品。

　　比如對(duì)流動(dòng)性有不同要求的投資者，“可以選擇不同期限結(jié)構(gòu)的產(chǎn)品來滿足。對(duì)流動(dòng)性要求較高的投資者可以選擇開放式產(chǎn)品和期限較短產(chǎn)品，對(duì)流動(dòng)性要求不太高的投資者可以選擇期限較長的產(chǎn)品。”

　　另外，對(duì)流動(dòng)性要求較高的客戶還可以選擇含有某些條款的產(chǎn)品，如含有提前贖回條款、可質(zhì)押貸款條款的產(chǎn)品，“通過提前贖回、質(zhì)押貸款等方式獲得流動(dòng)性。”

　　此外，“滾動(dòng)型產(chǎn)品”每期的投資期限一般較短，投資者在產(chǎn)品到期后，可以選擇將資金購買下一期產(chǎn)品，也可以選擇將資金提出，也比較適合對(duì)流動(dòng)性要求較高的投資者。像中信銀行的“月月贏”、招行的“日日金”等產(chǎn)品就屬于“滾動(dòng)型產(chǎn)品”。