“如果按照目前的趨勢，到年底‘老高’大量破產(chǎn)跑路，樓市崩不崩盤已經(jīng)不是問題，整個溫州經(jīng)濟都會面臨巨大的風險。”溫州一位房地產(chǎn)業(yè)人士說，樓市多年來的“只漲不跌”已經(jīng)麻痹了不少人的風險神經(jīng)，盡管“崩盤”未至，危險卻早已不遠。

　　溫州中小企業(yè)促進會會長周德文告訴南方日報記者，“溫州模式”的主要特點是民營經(jīng)濟占市場主導地位，而如今羽翼漸豐的溫州民營企業(yè)，幾乎沒有一家敢說沒有民間借貸的資本。正泰、德力西、人民、天正、康奈、奧康、紅蜻蜓等這些如今上規(guī)模、上檔次的溫州知名企業(yè)，在創(chuàng)業(yè)初期都是靠自籌和民間借貸資金發(fā)展起來的。

　　“民間信貸是雙刃劍，可以說沒有民間借貸，就沒有溫州民營經(jīng)濟的今天。”周德文說，民間信貸尤其是短期借貸，讓溫州企業(yè)無法獲得銀行系統(tǒng)的貸款時可以喘一口氣;但另一方面，位處灰色地帶的民間借貸往往是高利貸，也給企業(yè)造成了成本壓力，加速了資金鏈斷裂和倒閉。“某種程度上也可說是一種飲鴆止渴的毒藥。”

　　盡管周德文等當?shù)氐娜耸慷嗾J為，此前“崩盤”報道中拿民間借貸資金炒房的投資者只是少數(shù)。但其也承認，由于收益豐厚，通過將自有房產(chǎn)抵押貸款，然后將資金進行民間放貸以獲取利差的現(xiàn)象在溫州卻相當普遍。而與虛擬經(jīng)濟的旺盛相對，溫州實體經(jīng)濟“空心化”的傾向日益明顯。

　　事實上，記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，不單是溫州，包括珠三角等地區(qū)，類似的情況都或多或少存在。眼下，在樓市“崩盤”傳言背后，虛火正旺的民間信貸和嗷嗷待哺的實體經(jīng)濟正醞釀著更大的危機。有溫州本地的金融業(yè)人士就憂慮地表示：“美國的次貸危機是源于房地產(chǎn)，溫州的次貸風險觸發(fā)要素既有房價，也有企業(yè)倒閉，還有貨幣緊縮。”

　　民間借貸呈幾何增長 溫州成珠三角反面教材

　　“據(jù)借貸人(指資金掮客)的估計，溫州的民間未償貸款總量可能達到7000億元到9000億元，大約有50%—70%的溫州本地人以各種方式加入了民間借或貸。”里昂證券的民間借貸調(diào)研報告顯示，2011年6月，民間貸款年化利率攀升至66%，創(chuàng)造了2006年3月里昂證券開始此項監(jiān)測以來的最高紀錄。

　　“由于一些本地企業(yè)開始破產(chǎn)，借貸人估計今年大約有10%-15%的未償貸款將會變成壞賬。”報告稱，這些借貸人向投資人付出的月息是1.5%-1.8%，較一年前的1%到1.2%的月息有所上升。60%-70%的貸款進入本地企業(yè)，用于維持企業(yè)運轉(zhuǎn)或償還債務。“個人借貸則主要用于炒股和炒房。”

　　而人民銀行溫州支行7月21日發(fā)布的《溫州民間借貸市場報告》顯示，目前溫州民間借貸的綜合利率維持在24%(月息2分)以上，比里昂證券的數(shù)據(jù)還要高。

　　人行溫州支行的報告認為，目前溫州民間借貸市場處于階段性活躍時期，估計市場規(guī)模約1100億元，比去年同期增長近40%。其中，20%左右即220億元，又會通過房地產(chǎn)企業(yè)的融資、集資炒房等進入到“房地產(chǎn)投資”。而溫州有89%的家庭個人和59.67%的企業(yè)參與民間借貸，處于階段性高位的利率則進一步助長了逐利資金“入市”。

    中央財經(jīng)大學中國銀行研究中心主任郭田勇表示，目前民間借貸正呈現(xiàn)三大新特征：一是范圍廣，民間借貸已從兩年前的江浙沿海擴展到陜西、內(nèi)蒙等內(nèi)陸地區(qū)，從制造業(yè)領(lǐng)域擴展至商貿(mào)流通甚至普通家庭。二是利息高，有的民間拆借年息已超過100%，達到近年來的最高。三是參與者眾，在高息和資金需求饑渴等作用下，甚至有銀行資金也充當了民間拆借的“二傳手”。

　　事實上，央行從2008年就開始調(diào)查民間借貸市場。據(jù)統(tǒng)計，到2010年3月末，民間借貸余額為2.4萬億，融資規(guī)模比2008年有所擴大。但從今年上半年情況看，民間借貸比往年呈幾何級數(shù)增加。

　　“和江浙一帶比起來，廣東民間借貸規(guī)模要小很多。”廣東監(jiān)管部門告訴南方日報記者，廣東民間借貸相對活躍的地方是東莞、佛山、中山，但據(jù)其調(diào)研后的初步估計，僅東莞的民間借貸量就大概有2000億元—3000億元，同樣存在不小的風險。

　　年利息超50% 資金逐利“奔虛”實業(yè)融資難

　　“炒股和炒房使得大量溫州民間資金變成了死錢，銀根縮緊致使企業(yè)尋求民間資本的需求變大，供需不平衡導致了民間借貸利率大幅上揚。”原溫州市委政策研究室主任馬津龍表示。

　　溫州銀監(jiān)分局的報告顯示，今年6月末，全市金融機構(gòu)新增人民幣貸款余額468.2億元，投放量僅相當于去年同期的71%。從銀行取到融資困難的企業(yè)面臨著巨大壓力。據(jù)溫州市經(jīng)信委監(jiān)測，一季度，當?shù)匾酝J款滿足程度較高的億元以上規(guī)模企業(yè)中，49.2%已開始感覺資金面吃緊，而中小企業(yè)更普遍感覺貸款難。

　　據(jù)周德文透露，在溫州總共36萬家中小企業(yè)中，今年至少有20%已縮小運營規(guī)?；蚋纱嗤I(yè)。“導致這些企業(yè)停業(yè)或半停業(yè)的原因很多，包括原材料成本、人工的上漲，匯率變化和用工荒的出現(xiàn)等等，但融資難肯定是其中很重要的原因。”

　　日前，阿里巴巴集團對浙江寧波、溫州、臺州等7個城市的一些中小企業(yè)融資問題進行調(diào)查，并發(fā)布了《小企業(yè)經(jīng)營與融資困境調(diào)研報告》，報告顯示，在溫州等地，超過50%的小型企業(yè)通過民間借貸完成融資。

　　事實上，這一情況并非僅限溫州及長三角。全國工商聯(lián)剛剛對17個省市中小企業(yè)的調(diào)研顯示：過去三年中，有90%以上的受訪民營中小企業(yè)表示無法從銀行獲得貸款，微小型企業(yè)的融資狀態(tài)更為窘迫。小型企業(yè)選擇民間信貸的高達67.8%，中型企業(yè)也有48.3%。

　　而根據(jù)本報記者此前的調(diào)查，由于今年以來成本不斷上升，不少珠三角出口企業(yè)和制造企業(yè)利潤空間大幅縮減，加上人民幣升值迅速，海外經(jīng)濟仍舊陷入泥潭，很多企業(yè)訂單有所減少，資金無法回流周轉(zhuǎn)。而融資占總成本的比例也在大幅上升。

    如佛山的經(jīng)濟重鎮(zhèn)南海，今年前兩月規(guī)模以上工業(yè)虧損企業(yè)達到331家，虧損面達到15%，同比擴大6.6個百分點。虧損額2.12億元，同比增長36.0%。

　　而在順德，家具企業(yè)成本春節(jié)以來至少增加了13%。企業(yè)綜合成本與去年同期相比普遍增長，主要包括人工成本和原材料采購成本上漲，整體漲幅普遍在20%以內(nèi)。同樣不容樂觀的還有中山，據(jù)當?shù)亟?jīng)信部門對市內(nèi)131家規(guī)模以下企業(yè)調(diào)查結(jié)果顯示，93%的企業(yè)凈利潤率低于5%，68%企業(yè)反映綜合生產(chǎn)成本高于去年。

　　由于成本上漲，企業(yè)的訂單價格已不具備優(yōu)勢。在傳統(tǒng)出口行業(yè)紡織業(yè)，訂單流失嚴重，不少訂單往越南、印度轉(zhuǎn)移，且歐美市場萎縮使企業(yè)出口訂單削減，行業(yè)總體出口情況已經(jīng)不容樂觀。

　　“按照目前情況，中小企業(yè)百分之十幾的年利潤是可以維持的，但是再高就很難說了，因此財務成本已經(jīng)成為他們的重壓。”廣東佛山農(nóng)信社中小企業(yè)貸款的相關(guān)負責人透露。

　　低迷的實業(yè)又反過來造就了熱情高漲的民間拆借潮。由于銀根緊縮，許多企業(yè)轉(zhuǎn)向非銀行渠道借貸。本報記者此前在佛山當?shù)卣{(diào)查了解到，目前佛山與去年同期相比，今年小額貸款利率普遍翻了一番，達到基準利率的2倍。目前珠三角大部分民間借貸機構(gòu)，年利息率已達30%以上，不少都需要50%的年化利率。

　　“身邊很多朋友都開始將錢拆給朋友，這樣賺得反而更多一點。”在佛山做出口燈具生產(chǎn)的張先生表示。他對記者說目前他們到銀行融資的成本大概占總成本的3%-5%左右，但是一旦銀行融資不暢，或者不能及時放款，企業(yè)都要借助民間拆借解決短期周轉(zhuǎn)問題，“這個市場還是很大的，越來越多的身邊企業(yè)的朋友都愿意將手頭的閑錢拿出來借給別人。”