處于收購傳聞浪尖上的中國平安 和深發(fā)展昨(9)日繼續(xù)停牌，盡管目前雙方仍未對收購事宜作出明確表態(tài)，但市場昨日再度傳出平安將通過參與深發(fā)展定向增發(fā)以實現(xiàn)控股深發(fā)展的傳言。市場人士推測，平安收購深發(fā)展估計最多耗資180億元。種種跡象表明，中國平安與深發(fā)展的“聯(lián)姻”傳聞正無限接近事實。

　　13日前一切水落石出

　　目前，市場傳言中國平安對深發(fā)展的收購路徑為：平安先參與深發(fā)展約5億股的定向增發(fā)，此后平安接手深發(fā)展目前第一大股東美國新橋手中的股權，在交易完成后，平安將合計持有深發(fā)展接近30%的股權，以達到相對控股。

　　截至去年底，深發(fā)展目前的第一大股東新橋共持有深發(fā)展52041.44萬股，持股比例達16.76%。若按上周五深發(fā)展停牌前最后一個交易日20元的收盤價計算，當前平安欲接收新橋股份將斥資104.08億元。

　　而按照傳言中深發(fā)展將向平安定向增發(fā)5億股估算，深發(fā)展停牌前20日的均價為18.02元，其90%價格為16.22元。參與平安增發(fā)5億股將使得平安出資81.1億元。若該傳言一旦落實，中國平安將為本次收購最多斥資逾180億元。

　　不過，對于這筆目前業(yè)績公認的雙贏交易，雙方的公關部門對于市場傳聞采取回避的態(tài)度，雙方表示關于停牌的具體事項一切以公告為準。深發(fā)展公關部相關人士表示，對于目前市場傳聞不予置評，而相關的消息將在本月13日前予以公告。

　　機構看好收購結果

　　盡管目前收購傳言并未得到雙方官方證實，但包括國泰君安、中投證券等機構對收購傳聞發(fā)布了分析報告。

　　國泰君安指出，2006年收購整合深圳商業(yè)銀行后，目前的平安銀行規(guī)模仍然偏小，平安管理層曾多次表示不排除通過并購進行擴張。若實現(xiàn)收購，平安和深發(fā)展可以更好地共享客戶資源，兩者的公司治理和管理團隊都偏重于國際化，整合起來應該比較容易。

　　天風證券分析師李祥元表示，此次收購若能落實，一方面深發(fā)展將進一步解決自身的資本充足率不足問題。同時，平安也將加快對銀行業(yè)務的整合腳步。如果平安的收購價格較低，則對深發(fā)展的短期股價有一定影響。不過從長期來看，收購成功無論對平安還是深發(fā)展的股價都將形成有利的支撐。
　　傳言平安對深發(fā)展的收購路徑

　　平安先參與深發(fā)展約5億股的定向增發(fā)，此后平安接手深發(fā)展目前第一大股東美國新橋手中的股權，在交易完成后，平安將合計持有深發(fā)展接近30%的股權，以達到相對控股。

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　　收購深發(fā)展 起碼過三關

　　盡管傳聞越來越接近事實，但專家認為，換股方案至少需要突破三道技術關。

　　首先，經(jīng)過多年發(fā)展，中國平安和深發(fā)展已形成股東多元化的股東結構，股權過度分散將使這樁合作無法避免舊股東七嘴八舌地“吵棚”。

　　其次，目前中國平安總資產(chǎn)7500億元，而深發(fā)展總資產(chǎn)達到5218億元，停牌前，深發(fā)展的股價收于20元，中國平安A股和H股的收盤價分別為45.1元和59.05港元，按8日匯價計算，H股較A股溢價15.5%。如此巨大的懸殊如何“平衡”考驗雙方的能力。

　　此外，目前銀行參股保險僅僅處于試點階段，而深發(fā)展顯然不在試點之列，突破分業(yè)經(jīng)營紅線的換股方案能否得到管理層的批準還存在不確定性。 (瀟湘晨報)