??? 金融衍生品市場(chǎng)并未隨著次貸危機(jī)偃旗息鼓，投行剛離虎口又進(jìn)狼窩。

　　9月15日，瑞士聯(lián)合銀行盤(pán)前發(fā)布簡(jiǎn)短聲明，稱投行部門(mén)一交易員違規(guī)操作造成大約20億美元的損失。18日，瑞銀再發(fā)聲明，將持續(xù)3個(gè)月的違規(guī)交易損失額提高到23億美元。禍有先兆，9月14日，高盛集團(tuán)旗下的資產(chǎn)管理公司宣布，將在10月底之前關(guān)閉全球阿爾法對(duì)沖基金。遭遇清盤(pán)的名牌基金，曾是高盛的一顆掌上明珠。

　　由于金融衍生品市場(chǎng)大規(guī)?？s減，上述事件并未引發(fā)全球金融市場(chǎng)的劇烈動(dòng)蕩，但上述現(xiàn)象無(wú)疑再次宣告，投行好日子一去不復(fù)返了。

　　人們?cè)谫|(zhì)疑瑞銀的內(nèi)部風(fēng)控系統(tǒng)之余，紛紛推測(cè)瑞銀受損的產(chǎn)品交易真相。

　　英國(guó) 《金融時(shí)報(bào)》專(zhuān)欄作家指出，這是瘋狂擴(kuò)張的交易所交易基金（ETF）惹的禍。目前的ETF已經(jīng)與我們理解的上證ETF等投資品種截然不同，是一連串衍生品組合投資計(jì)劃，稱為“合成ETF”。

　　次貸危機(jī)之后，投資者如驚弓之鳥(niǎo)，在厭惡風(fēng)險(xiǎn)之余紛紛追逐安全島，ETF被認(rèn)為是安全的投資品種。搞笑的是，恰恰是安全的投資品釀就了最不安全的投資。