美聯(lián)儲(chǔ)在經(jīng)過兩天會(huì)議后宣布將采取賣短期國債買長期國債的“扭轉(zhuǎn)操作”，從而壓低中長期利率，刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。這一舉措在市場的預(yù)期之中，但美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的悲觀預(yù)期令投資者失望，當(dāng)日美股大幅下挫。周四歐洲股市開盤后大跌，截至北京時(shí)間22日20點(diǎn)30分，英、法、德三國股市分別下跌4.5%、5.1%和4.4%。美國股市開盤后，三大股指跌幅也在3%以上。（9月23日《中國證券報(bào)》）

　　隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，特別是2010年中國GDP超過日本，成為全球僅次于美國的第二大經(jīng)濟(jì)體后，美國已把中國作為一個(gè)潛在的對(duì)手加以防范。換句話說，美國推出QE2還不夠，現(xiàn)在又推出質(zhì)化寬松政策，除了解決美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)危機(jī)外，其矛頭顯然是對(duì)準(zhǔn)了中國。說得重一點(diǎn)，質(zhì)化寬松給中國帶來的可能是一場災(zāi)難，只是殺人如草不聞聲罷了。

　　事實(shí)上，在美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部，推出新的量化寬松政策面臨較大反對(duì)壓力。在8月26日在美國召開的全球央行行長會(huì)上，業(yè)界普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)推出第三輪量化寬松政策，但迫于各方壓力，最終未見出臺(tái)。此次推出的“質(zhì)化寬松”，在美聯(lián)儲(chǔ)投票10人參與的表決中，有3人投了反對(duì)票。這說明，美國推出這一新政不得人心。

　　所謂“質(zhì)化寬松”實(shí)際上是量化寬松的變種。日本人最早提出“量化寬松”概念，但用得最頻繁也最嫻熟的是美國。這是一種經(jīng)濟(jì)政策興奮劑，為的是創(chuàng)造新的流動(dòng)性。只有在利率等常規(guī)工具不再有效的情況下，一個(gè)國家的央行才會(huì)采取這種極端的做法。所以，通常“量化寬松”的做法不在負(fù)責(zé)任的經(jīng)濟(jì)政策之列。

　　美國之所以能讓其他國家為自己的金融爛賬和量化寬松貨幣政策買單，就是吃準(zhǔn)了世界各國對(duì)美元支付體系的依賴。一個(gè)突出的例證是，由于美國擁有美元霸權(quán)地位、引發(fā)了全球性金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)的世界頭號(hào)匯率操縱大國，然而，美國不檢討自己，反而指責(zé)其他國家是“匯率操縱國”。1980年代，美國的目標(biāo)是西德、日本，而如今的目標(biāo)變成了中國。

　　1980年代初，美國逼迫當(dāng)時(shí)西德貨幣馬克大幅升值64%；1985年，美國迫使日本簽署“廣場協(xié)議”，導(dǎo)致日元急劇升值，進(jìn)而造成日本經(jīng)濟(jì)長期衰退。美國通過操縱美元匯率，使許多國家的美元儲(chǔ)備資產(chǎn)大幅縮水，以化解自己龐大的外債壓力，同時(shí)利用“估值效應(yīng)”提升自己的對(duì)外資產(chǎn)價(jià)值?，F(xiàn)在美國又故伎重演，迫使人民幣升值，其目的就是要遏制中國，彌補(bǔ)自身競爭力不足而造成的國際收支逆差，坐享人民幣升值帶來的財(cái)富轉(zhuǎn)移。實(shí)際上，美國通過各種逼著人民幣升值，而通過美元貶值的方法間接的讓人民幣升值是其中的步驟之一，說白了，就是推高中國的資產(chǎn)泡沫。

　　美聯(lián)儲(chǔ)的所作所為，其目的還有一個(gè)——就是通過美元的實(shí)質(zhì)性貶值而將中國手上大量的外匯儲(chǔ)備變?yōu)橐欢?ldquo;廢紙”。截至5月底，中國在3.0447萬億美元外匯儲(chǔ)備中持有1.16萬億美元美國國債。8月份，標(biāo)普將美國信用評(píng)級(jí)下降后，致使美國國債價(jià)值下跌20%至30%。如果按照市場估算，中國將損失2300億到3400億美元，相當(dāng)于13億中國人人均損失180到260美元。

　　顯而易見，中國將成為美國“質(zhì)化寬松”政策的受害者。“質(zhì)化寬松”將進(jìn)一步推動(dòng)熱錢流入包括中國，這讓中國遇見了“夾板”難題，一面升值壓力巨大，另一面則遭遇國內(nèi)物價(jià)上漲及資產(chǎn)價(jià)格泡沫，內(nèi)外均衡成了各方政策的著力點(diǎn)。對(duì)此，中國保護(hù)自身利益的最好辦法是減少外匯儲(chǔ)備的繼續(xù)積累，降低對(duì)出口的依賴，切實(shí)通過增加公可支配收入來增加消費(fèi)。