●股民該持股還是持幣呢？關鍵還是在于未來走勢如何

    ●機構紛紛支招，認為10月會迎來反彈

    今年的國慶節(jié)長假，對A股投資者來說，卻是個超長假期。從10月1日足足放到10月9日，直到10月10日才開市。今年以來，市場跌跌不休，滬指已下跌13.35%，目前的2400點，機構們紛紛“傳說”，這是底部。

    從歷史情況來看，長假前跌幅巨大之后，長假后“開門紅”的幾率頗大。今年會這樣嗎？對投資者來說，在傳說中的底部，是持股過節(jié)待“開門紅”，還是持幣過節(jié)規(guī)避風險呢？

    其實，持股還是持幣，關鍵是看節(jié)后的市場走勢。從去年11月11日起，市場總的趨勢，就是下跌。其間雖然有兩次反彈，但反彈力度一次比一次低。現(xiàn)在，市場已從當時的3186.72點跌到2433.16點，市場已跌去約24%。過完國慶節(jié)，今年最后一個季度就開始了，上市公司三季度也拉開披露的序幕。

    市場人士建議，投資者可以結合市場現(xiàn)狀，根據(jù)機構的四季度策略作出選擇。

    近三年長假之后開門紅多

    陽光之下無新鮮事，歷史總在重演。記者統(tǒng)計了從2008年春節(jié)以來，7個持續(xù)時間約一周的假期前后股市的走勢。這7個長假經(jīng)過了4個年頭，貫穿2008年大熊市，2009小牛市，2010年震蕩市，以及今年小熊市。其間出現(xiàn)了3個“開門紅”(包括2009年春節(jié)和國慶、2010年國慶)，在5個節(jié)日(2009年起5個節(jié)日)之后出現(xiàn)了上漲趨勢。

    其中，2008年2月5日，滬指收于4599.70點，2月13日開盤大跌2.37%，收于4490.72點。在其后的一長段時間里，市場都處于下降趨勢中，直到當年低點1664點。

    2008年國慶長假，滬指9月26日收于2293.78點，10月6日市場開盤，當天大跌5.23%。直到10月28日，滬指最低見1664.93點，這也是近幾年的最低點。

    2009年，市場好轉，2月2日開盤，當天開門紅滬指上漲1.06%。

    2009年國慶節(jié)黃金周，9月30日滬指收于2712.30點，10月9日開盤大漲4.76%，之后一路上漲，到11月24日見階段高點3361.96點。

    2010年春節(jié)假期，是從2月13日~2月21日。之前的2月3日，滬指見階段低點2890.02點，2月22日，春節(jié)假期后首個交易日，滬指小跌0.49%。不過，其后市場一路上漲，4月15日見階段高點3018.13點。

    2010年國慶，相信令很多投資者印象深刻。之前的9月20日，滬指見階段低點2573.63點。9月30日，假期前最后一個交易日，以黃金股為首的金屬股突然開拉，當天滬指收出長陽，大漲1.72%。10月8日，滬指大漲3.13%。之后一路上漲，直到11月11日見階段高點3186.72點，至今沒有突破。

    而今年的春節(jié)假期前后，也走出了今年唯一的“喝湯行情”。1月25日，見階段低點2661.45點，后連漲5天放假。2月9日，滬指雖然沒有開門紅，但市場一直漲到4月18日，見階段高點3067.46點。

    機構觀點

    四季度有望筑底回升

    那么，四季度市場會怎么走呢？最近，多家機構公布了四季度投資策略，讓我們來看一看吧。

    東北證券：四季度有望筑底回升，滬指看高3000點。

    東北證券認為，在物價回落和估值支撐下，市場有望以2400點~2700點為核心震蕩整理，而后超額貨幣供應量由負轉正后股市有望回升至2700點~3000點。

    中信證券：四季度大盤將出現(xiàn)反彈。中信證券認為，市場四季度將回歸均衡，預計四季度市場將會出現(xiàn)一定程度的反彈，推動因素包括通脹下行時間窗口打開、多部委協(xié)同解決地方融資平臺問題、新興產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃頒布、海外市場風險逐步釋放。預計上證指數(shù)運行區(qū)間在2400點~2800點。

    申銀萬國：我國經(jīng)濟進入弱周期。申銀萬國表示，在未來相當長的一段時間內(nèi)，中國經(jīng)濟將呈現(xiàn)較高增長、較小波動、增長點更趨多元化的弱周期特征。四季度A股仍將以震蕩為主，預計滬指核心波動區(qū)間為2300點到2700點。

    中原證券：10月前后有小幅反彈。中原證券認為，從短期來看，“十一”之前市場弱勢特征難改，成交量難以出現(xiàn)明顯放大。不過，從中期來看，隨著市場主線逐漸從通脹轉向增長，10月前后A股有望迎來一輪小幅反彈。

    預計市場的主線將從通脹轉移至增長。在經(jīng)濟增速回落的影響下，上市公司業(yè)績同比繼續(xù)回落，市場整體將處于震蕩筑底階段。但博弈于調控政策的改善，A股隨時會出現(xiàn)階段性反彈，時間或許在國慶之后。

    投資策略

    精選個股

    規(guī)避高估值

    那么，投資者可關注哪些股票呢？

    東北證券認為，投資策略上，市場風格依然有小幅切換的要求。中小板股需要關注其業(yè)績的持續(xù)性、防范業(yè)績地雷，傾向于關注已經(jīng)上市兩年左右的公司而非較高估值發(fā)行的新股。

    申銀萬國認為，在行業(yè)配置上，建議在“消費型投資”和“民生投資”中精選個股，細分行業(yè)包括食品飲料包裝機械、制藥及醫(yī)療設備、防災設備及材料、環(huán)保設備、精密機械及設備等。大類行業(yè)中可關注高增長消費股和低估值周期股，如白酒、服裝、地產(chǎn)、銀行等。

    此外，若四季度發(fā)生超預期事件，如國內(nèi)緊縮政策提前出現(xiàn)實質性放松，則可在出現(xiàn)政策放松信號之后再配置下游耐用消費行業(yè)和上游資源類行業(yè)，包括房地產(chǎn)、汽車、有色金屬、煤炭等。

    長城證券認為，可博弈早周期行業(yè)。二季度以來的去庫存化特征還在延續(xù)，從去庫存發(fā)生的順序“投資-可選消費-中游化工行業(yè)-必需消費”看，中上游景氣回落在股價上已有反應，而食品飲料、餐飲、紡織服裝等必需消費品正面臨景氣拐點的考驗。

    對于大消費板塊，建議經(jīng)歷調整風險后，自下而上選擇優(yōu)質公司介入；主題投資方面，建議關注超募成長股，在衰退環(huán)境中，具有雄量資金實力、占據(jù)細分行業(yè)龍頭地位的公司，仍具備穿越周期的可能性。