??? 今年8月初至9月23日，美元指數(shù)從74攀升到78.5，歐元對美元匯率從1.44貶值至1.34。在8月初標普罕見地下調(diào)美債評級之后，市場本以為導致美元貶值，但歐債危機的加劇，最終將美元推至高位。9月28日，人民幣對美元匯率中間價報6.3623，較前一交易日走高百余基點，再度創(chuàng)出匯改以來新高。美元升值往往意味美國經(jīng)濟走強，但現(xiàn)在卻無數(shù)據(jù)支撐這一觀點，全球經(jīng)濟似乎難覓強勁馬達；美元指數(shù)上揚也被認為是避險所需，“矮子里面選將軍”，用這句古語解釋當下投資者購買美元的行為再恰當不過。

　　資本市場畢竟波詭云譎，美元升值能否持續(xù)呢？美元升值帶來的大宗商品暴跌，對全球經(jīng)濟是好事嗎？美元升值會怎樣影響人民幣的匯率和國際化之路？今天，我們來看看專家是怎樣解讀美元升值背后的信號的。

　　美元仍有升值空間

　　NBD：都說亂世買黃金，但這輪美元升值，黃金暴跌的原因是什么？

　　蔣舒：上周美聯(lián)儲的扭轉(zhuǎn)操作政策出臺使得美元吸引力上升，而標普近日下調(diào)意大利主權(quán)信用評級使市場開始擔心歐元區(qū)一線成員國的風險，人們發(fā)現(xiàn)真正值得避險的還是美元，這對以美元計價的商品都形成了壓制。此外，黃金此輪下跌的根本原因也是美元的走強，現(xiàn)在金價與美元又重新回到了正常的反向關(guān)系，黃金市場又重回美元主線。


7月中旬至9月初，金價的上漲提前透支了恐慌情緒，可以說是虛火。在流動性出現(xiàn)緊張的時候，對沖基金和金融機構(gòu)會清除風險頭寸換取美元，從LIBOR指標來看，美元流動性短期有趨緊跡象。

　　謝國忠：世界經(jīng)濟不好時，為了降低風險，美元會升值，這是一個很正常的現(xiàn)象。金價之所以會下跌，并不是“亂世買黃金”的道理被顛覆，而是金價今年漲得實在是太快了，需要回調(diào)。在這里面投機的人太多，黃金需要在1600美元/盎司停留一段時間，濾去一些投機者，金價還會漲，可能會漲到美國加息為止。

　　NBD：美元升值是否具有趨勢性？

　　蔣舒：目前來看，美元升值還不能說是趨勢性的，這跟歐債危機深化有直接關(guān)系。如果希臘和意大利果真遭受大規(guī)模的打擊，歐元將會難以自保，全球就很容易出現(xiàn)美元的流動性緊缺，近期的美元升值還是由流動性沖擊導致的。

　　我個人認為，這次歐債危機可能不會有想象中那么嚴重，畢竟雷曼倒閉引發(fā)全球金融危機的例子就發(fā)生在三年前，如果歐元區(qū)真的到了生死存亡關(guān)頭，大家會全力支援歐洲的，五大央行聯(lián)手注入流動性就是一個很鮮明的例子，這也為美元難以大幅上行提供一個支撐。反過來說，美元也難以出現(xiàn)大跌，美聯(lián)儲扭轉(zhuǎn)操作釋放出一個很明確的信號，就是在明年6月以前不會出臺第三輪量化寬松，所以美元至少在明年上半年以前不可能大幅下行。