歐債再生變數(shù)

    • 市場結(jié)論：美元上漲，貴金屬、基本金屬皆大幅跌回原形，原油下跌，外圍影響極空；A股由于下跌段再度進(jìn)入背離段，應(yīng)密切關(guān)注下跌態(tài)勢，除非出現(xiàn)連續(xù)跳水，否則極易發(fā)生超小級別回抽。

    • 技術(shù)測市：兩市日成交額基本持平，股指縮量下跌，滬市成交額維持在500億元量級；在2400附近的震蕩仍需要小恐慌過程，否則難以出現(xiàn)較大級別的反彈。形態(tài)上，月線和周線呈加速下跌探低態(tài)勢，但仍未出現(xiàn)加速的恐慌過程，由于在跌破2319以前不可能有日、周線或月線等大級別的背離出現(xiàn)，在此之上的反彈只可能是最多半小時(shí)線段級別的，其力度和空間都有限；從2616開始運(yùn)行的半小時(shí)下跌線段扭轉(zhuǎn)失敗，重新進(jìn)入背離下跌階段，今日下跌力度是關(guān)鍵，下跌力度不能大于9月22-26日下跌的力度，關(guān)注半小時(shí)布林下軌能否形成初步支撐。未來走勢繼續(xù)關(guān)注兩點(diǎn)：一是中長期，半小時(shí)走勢正在以2440為中軸進(jìn)行寬幅震蕩構(gòu)建大型日線箱體，這個(gè)日線箱體構(gòu)建完成需要最后的上下上三段走勢，理論上不管本輪下跌在何處止跌，最后的兩次小反彈只要有一次能夠上探2438這個(gè)位置，日線箱體的構(gòu)建就會成功；二是超短線新的下跌力度如果小于22-26日下跌力度，則容易導(dǎo)致回抽2384的反彈，這對應(yīng)5分鐘級別走勢的那個(gè)半小時(shí)箱體震蕩，如果下跌力度過大，則反彈需等跌破2319后由較大級別的背離引發(fā)，那個(gè)背離性反彈的高位將是回抽2438性質(zhì)的。指標(biāo)方面，日線MACD綠柱加長，黃白線下探。日線RSI略回落至35.2，無太大參考意義。對中長周期走勢的把握要密切關(guān)注半小時(shí)走勢正在構(gòu)建的日線箱體，這個(gè)箱體構(gòu)建的完成還需要至少三個(gè)半小時(shí)線段的上下上走勢，但2438成為這個(gè)日線箱體下沿已成定局，后面兩次小反彈的高點(diǎn)決定的是這個(gè)日線級別箱體的上沿，未來大級別的方向選擇將圍繞這個(gè)高點(diǎn)和低點(diǎn)2437做出；A股市場中長期的方向選擇將由圍繞這個(gè)箱體的震蕩決定：生存或者死亡，2400區(qū)域的選擇將管制大盤相當(dāng)長的時(shí)間。5分鐘走勢在2440的震蕩構(gòu)建出了一個(gè)半小時(shí)箱體2440-2442，不到兩個(gè)點(diǎn)的箱體體現(xiàn)了震蕩的弱勢，要警惕一種極壞的走勢：如果下跌后的回抽不過2400，則很可能意味著脫離2400的運(yùn)動(dòng)是一個(gè)半小時(shí)雙箱體的下跌，這會將股指帶至2300附近方有可能止跌反彈。超短線1分鐘走勢以2440為中軸擴(kuò)張成30分鐘箱體成功，超短線2400（向下）和2420（向上）是兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)位。逆向思考方面，歐債危機(jī)成各方利益博弈場所，經(jīng)濟(jì)二次衰退開場信號見多；國內(nèi)政策整體難以放松；國內(nèi)投資者屁股決定腦袋的思維太樂觀。市場結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，結(jié)構(gòu)性估值壓力會越跌越大；金融指數(shù)的下跌力度值得關(guān)注，地產(chǎn)指數(shù)下跌后有弱反彈，采掘指數(shù)、金屬指數(shù)開始新一輪下跌，商業(yè)指數(shù)、醫(yī)藥指數(shù)、電子指數(shù)新下跌繼續(xù)。美元反彈，貴金屬再度大跌，基本金屬跌回原形，農(nóng)產(chǎn)品大跌，原油大幅下跌。

    • 基本面分析：國內(nèi)近期進(jìn)入政策效應(yīng)觀察期，在外圍形勢有較為明朗的局勢前，國內(nèi)政策取向難以最后確定，10月15日至18日將在北京召開的十七屆六中全會對經(jīng)濟(jì)和政策的定調(diào)是市場關(guān)注的焦點(diǎn)；但如無意外，物價(jià)和經(jīng)濟(jì)增長仍應(yīng)是重點(diǎn)，且物價(jià)壓力繼續(xù)排位在經(jīng)濟(jì)增長壓力之前。由于臨近國慶長假和銀行季度考核時(shí)間，短期資金壓力不會因?yàn)檠胄性诠_市場的小幅度凈投放而有所緩解，短期利率有望飆升。外圍方面，歐洲傳出的EFSF規(guī)模擴(kuò)大被證明只是一部分人的幻想，按德國財(cái)長的話說就是：不理解在歐洲委員會中有任何人能愚蠢到想出擴(kuò)容EFSF規(guī)模至2萬億。因?yàn)檫@將危及那些有AAA主權(quán)評級的成員國。這根本就沒有意義。德國政府發(fā)言人很快辟謠稱，財(cái)長已告訴內(nèi)閣，EFSF規(guī)模不會擴(kuò)大，將保持現(xiàn)有規(guī)模。西班牙財(cái)長也澄清，目前并無打算擴(kuò)張EFSF。另外，西班牙經(jīng)濟(jì)部長薩爾加多也表示，歐洲尚未討論將EFSF擴(kuò)張至2萬億歐元的事宜，歐洲銀行業(yè)可能需要進(jìn)行更加深入的資本重組。可能令歐債危機(jī)再度加深的事是德國等七國要求私人機(jī)構(gòu)在希臘債務(wù)重組中承擔(dān)50%的損失，而不是7月份歐洲首腦協(xié)議所達(dá)成的21%，這有可能導(dǎo)致對債務(wù)危機(jī)的救助再度陷入艱苦的談判而導(dǎo)致時(shí)機(jī)延誤；另德國決策者希望銀行對持有的希臘國債實(shí)施更大幅度減值，或重新進(jìn)行債券掉期談判，以反映出希臘債券價(jià)值自7月份以來的大幅下跌。歐債危機(jī)已演化成較為典型的四方利益博弈：以希臘等為代表的接受救助方，以德國為代表的、要為歐債危機(jī)掏出真金白銀的救助方，這個(gè)救助方不能包含國際貨幣基金組織和歐盟等，因?yàn)樗麄兲统鰜淼腻X最終還是來源于德國等，所以這兩個(gè)組織等（含法國）構(gòu)成站著說話不腰疼的第三方，私人機(jī)構(gòu)是第四方。這是一個(gè)典型的利益型博弈，一般來說，按墨菲定律，極有可能達(dá)成的均衡是最壞的那種。

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）