國(guó)慶假期之后的10月份將有56家上市公司的限售股份解禁，解禁數(shù)量約為60.82億股，解禁市值約578.62億元，雖然較9月份環(huán)比小幅攀升，但與年內(nèi)其他月份相比，依然處于較低水平。分析人士認(rèn)為，10月份解禁規(guī)模處于年內(nèi)低谷，或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬暇徑?span name="HL_TAG" onmouseover="fnMouseOverEvent(event, 'null','0','A股市場(chǎng)')" style="border-bottom: #0084d8 0px dotted">A股市場(chǎng)的解禁壓力。

　　10月解禁規(guī)模為年內(nèi)低谷

　　9月份A股市場(chǎng)可謂是內(nèi)憂外患，持續(xù)發(fā)酵的歐債危機(jī)使海外股市動(dòng)蕩加劇，而國(guó)內(nèi)流動(dòng)性緊張局面趨緊令成交量不斷萎縮，拖累股指滑落至年內(nèi)低位。雖然機(jī)構(gòu)對(duì)四季度多空爭(zhēng)論激烈，不過(guò)從解禁情況來(lái)看，10月和11月解禁規(guī)模將處于年內(nèi)較低水平，這或?qū)⒕徑馐袌?chǎng)的減持壓力，有助于A股市場(chǎng)保持穩(wěn)定。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，10月份解禁公司數(shù)量為56家，合計(jì)解禁數(shù)量為60.82億股，按最新收盤(pán)價(jià)測(cè)算，解禁市值合計(jì)為578.62億元。與9月份33.75億股的解禁數(shù)量和457.75億元的解禁市值相比，10月份的解禁數(shù)量和市值將環(huán)比增長(zhǎng)80.17%和26.40%。

　　盡管10月份解禁規(guī)模環(huán)比出現(xiàn)增長(zhǎng)，但從年內(nèi)來(lái)看，依舊處于低谷。初步統(tǒng)計(jì)顯示，今年月均解禁規(guī)模高達(dá)1725億元，其中1-4月份單月解禁規(guī)模均超過(guò)2000億元，10月是今年解禁額第二低的月份。

　　從解禁類型來(lái)看，增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份解禁將是10月份的“主角”，有12家公司29.62億股限售股份將解禁，初步測(cè)算市值約為285.63億元，占10月解禁總額的50%。同時(shí)，首發(fā)原股東限售解禁規(guī)模也較大，有21家公司的26.06億股將解禁，市值約為237.33億元，在當(dāng)月解禁額中的占比為42%。另外，首發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份解禁占比則為5%。

　　值得注意的是，隨著股改工作逐漸走向尾聲，股改限售股份解禁日漸式微，10月解禁規(guī)模僅為19.32億元，占比只有區(qū)區(qū)3%。

　　在10月份的解禁股中，興業(yè)證券解禁規(guī)模最大，10月13日預(yù)計(jì)有9.66億股首發(fā)原股東限售股份到期解禁，解禁市值高達(dá)129.33億元，占當(dāng)月總額22.35%。另一只金融股華夏銀行將于10月20日解禁，其7.91億股增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股的解禁市值也高達(dá)79.92億元。

　　產(chǎn)業(yè)資本套現(xiàn)困擾小盤(pán)股

　　10月份A股市場(chǎng)解禁壓力偏小，一方面是由于解禁總市值較小，另一方面則是由于解禁規(guī)模主要集中于大盤(pán)股。統(tǒng)計(jì)顯示，除前面提到的興業(yè)證券和華夏銀行之外，10月份解禁規(guī)模前10家公司全部屬于滬深主板市場(chǎng)，包括徐工機(jī)械、南山鋁業(yè)、寧波港等，解禁市值合計(jì)449.37億元，占比高達(dá)76%。由于這些大盤(pán)股的解禁股東相對(duì)集中，且多為大股東或機(jī)構(gòu)投資者，出現(xiàn)大規(guī)模集中減持的概率相對(duì)較小。

　　分析人士認(rèn)為，從市值占比來(lái)看，10月份小盤(pán)股解禁屬于“小角色”，即使遭遇減持也不會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)產(chǎn)生明顯影響，但是在流動(dòng)性趨緊局面下，產(chǎn)業(yè)資本套現(xiàn)對(duì)相關(guān)小盤(pán)股股價(jià)的擾動(dòng)仍不容小視。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，10月份涉及首發(fā)原股東限售和首發(fā)機(jī)構(gòu)配售解禁的中小板與創(chuàng)業(yè)板個(gè)股共有38只。與首發(fā)時(shí)發(fā)行價(jià)進(jìn)行對(duì)比，38只解禁股的境遇可謂是冰火兩重天。其中，24只解禁股處于溢價(jià)狀態(tài)，冠昊生物溢價(jià)比例最高，為156.21%；東寶生物、江粉磁材、銀江股份的溢價(jià)比例也均超過(guò)100%。由于這些小盤(pán)股的股東結(jié)構(gòu)較為分散，尤其是一些參與首發(fā)網(wǎng)下配售的機(jī)構(gòu)解禁后獲利了結(jié)意愿強(qiáng)烈，可能會(huì)造成相關(guān)個(gè)股解禁時(shí)出現(xiàn)大幅波動(dòng)。

　　此外，還有14只涉及解禁的中小盤(pán)股，則不幸陷入破發(fā)狀態(tài)。例如，大金重工2010年10月上市時(shí)發(fā)行價(jià)為38.60元，但如今股價(jià)卻僅為21.41元，破發(fā)幅度高達(dá)44.53%。另外，泰勝風(fēng)能、銳奇股份、浙江永強(qiáng)、寶利瀝青等解禁股的破發(fā)幅度也均超過(guò)30%。需要指出的是，雖然這些涉及解禁的小盤(pán)股目前處于破發(fā)狀態(tài)，但由于其大小非持股成本遠(yuǎn)低于發(fā)行價(jià)，其二級(jí)市場(chǎng)套現(xiàn)壓力仍舊不減。

　　市場(chǎng)人士指出，9-11月是今年解禁規(guī)模最小的三個(gè)月，解禁壓力下降將為股指企穩(wěn)創(chuàng)造良好的環(huán)境。不過(guò)，由于資金面偏緊等其他因素的干擾，解禁壓力減輕對(duì)股市反彈的推動(dòng)作用有待進(jìn)一步觀察。