警惕沖高力度不濟(jì)

    • 市場(chǎng)結(jié)論：美元大跌，貴金屬略漲，基本金屬漲跌不一，原油大漲，外圍影響偏多；A股的反彈要嚴(yán)密關(guān)注成交量的變化和上攻時(shí)的拉升力度，任何的不良信號(hào)前皆可進(jìn)行減倉(cāng)操作。

    • 技術(shù)測(cè)市：兩市成交額大幅萎縮，股指急劇縮量震蕩，滬市成交額大幅下降至500億元量級(jí)，股指成交量萎縮過(guò)快將制約反彈高度，今日在外圍刺激下的沖高尤其應(yīng)警惕成交量和拉升力度異常。形態(tài)上，一般來(lái)說(shuō)，滬指月線布林下軌的支撐和周線下跌段背離可支持股指的反彈延伸成線段，但這沒(méi)有必然的保證，由于國(guó)內(nèi)A股的走低主要原因不是受外圍拖累，因此在國(guó)內(nèi)背景沒(méi)有大的改善之前，向上時(shí)的任何異常信號(hào)都要引起警惕，操作以短期波段為主；日線近兩日走勢(shì)明顯受制于20日均線，且K線的類上吊線形態(tài)意味著再?zèng)_高時(shí)若沒(méi)有成交量配合極易出現(xiàn)誘多走勢(shì)；半小時(shí)級(jí)別的快速反彈周五回落測(cè)試其布林中軌后獲支撐，今日只要能突破2439那個(gè)小高點(diǎn)就能延續(xù)成一個(gè)線段，半小時(shí)級(jí)別的兩個(gè)可能壓力位置在：前期缺口2443和布林上軌（預(yù)計(jì)拐頭后將在2460-2470區(qū)域），尤其是后者，一般半小時(shí)布林張口收縮后的向上，在超小級(jí)別回落考驗(yàn)半小時(shí)布林中軌后易受上軌壓制。中長(zhǎng)期的形態(tài)研判方面，圍繞2611-2616形成日線大箱體已經(jīng)成功，這次小級(jí)別的反彈理論上仍只是半小時(shí)的一個(gè)線段回抽以完成日線箱體的構(gòu)建，短期反彈的高點(diǎn)位置在哪里結(jié)束并不會(huì)對(duì)研判后期走勢(shì)產(chǎn)生太重要的意義（除非能產(chǎn)生強(qiáng)勁上攻動(dòng)作），影響中短期走勢(shì)的關(guān)鍵在這個(gè)反彈結(jié)束后緊接著的半小時(shí)向下線段的下跌位置以及其后的反彈高點(diǎn)位置；拋開超短線，后面的中短期走勢(shì)只需關(guān)注兩點(diǎn)：一是短期反彈以后緊接著的半小時(shí)線段下跌不能過(guò)于遠(yuǎn)離2300區(qū)域，二是其后再接著的反彈必須觸及2611點(diǎn)；這個(gè)走勢(shì)運(yùn)行將在10月份制約大盤，這也是決定股指能否在2600這個(gè)大區(qū)域附近形成大級(jí)別底部的關(guān)鍵（所以可能在后續(xù)的分析中不停地重復(fù)，直到走勢(shì)自己做出選擇為止）。超短期操作上，理論保證的對(duì)2438回抽這一最低反彈目標(biāo)已達(dá)到，這就意味著后面的任何沖高都是白撿的，如遇力度衰竭信號(hào)應(yīng)果斷減倉(cāng)。指標(biāo)方面，日線MACD紅柱出現(xiàn)，黃白線勾頭，指標(biāo)無(wú)太大研判意義。日線RSI回落至46.7，在壓力區(qū)50附近遇阻，仍要警惕，自3067下跌以來(lái)，指標(biāo)只有在6月份的反彈中越過(guò)50壓力區(qū)。逆向思考方面，歐債危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)二次衰退預(yù)期影響巨大；國(guó)內(nèi)政策在經(jīng)濟(jì)滯漲背景下難以放松，高層認(rèn)定經(jīng)濟(jì)增速正常回落將成失誤。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，A股估值結(jié)構(gòu)畸形；金融指數(shù)小拉升后有回落壓力，地產(chǎn)指數(shù)將回落，采掘指數(shù)宜警惕，金屬指數(shù)小反彈后有回落，商業(yè)指數(shù)、醫(yī)藥指數(shù)、電子指數(shù)除非出現(xiàn)強(qiáng)力拉升否則將有回落。美元大跌，貴金屬上漲，基本金屬漲跌不一，農(nóng)產(chǎn)品小幅上漲，原油大漲。

   • 基本面分析：中共十七屆六中全會(huì)自15日起至18日在北京召開，會(huì)議將對(duì)深化文化體制改革、推動(dòng)社會(huì)主義文化大發(fā)展大繁榮作出全面部署。這是自2007年中共十七大以來(lái)，中共首次將"文化命題"作為中央全會(huì)的議題，文化建設(shè)在國(guó)家戰(zhàn)略層面的意義進(jìn)一步凸顯。對(duì)電視、傳媒類上市公司的炒作已基本提前反應(yīng)了該利好，而對(duì)利好的深入理解需要后續(xù)實(shí)際進(jìn)展的支持。這次會(huì)議對(duì)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)背景的影響不大。周五公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)基本印證了我們關(guān)于經(jīng)濟(jì)的判斷（是我們，不是公司研究機(jī)構(gòu)，兩回事），而CPI指數(shù)回落了0.1個(gè)點(diǎn)，給通脹見(jiàn)頂者帶來(lái)了稻草，但國(guó)內(nèi)前幾年連續(xù)的貨幣超量投放帶來(lái)的巨量存量貨幣對(duì)物價(jià)的持續(xù)推高仍會(huì)繼續(xù)，而在投資和出口都出現(xiàn)回落后國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速的回落只是幅度問(wèn)題，滯漲將繼續(xù)。未來(lái)只擔(dān)心在政策方面的下述變化：在保增長(zhǎng)忽悠下再度出現(xiàn)貨幣寬松、放松對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控、在強(qiáng)大的地方債務(wù)問(wèn)題和地方高利貸崩盤壓力下放松地方債發(fā)行管制或者局部放松信貸（類似溫州），一旦出現(xiàn)這些政策變化，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和金融形勢(shì)將變得無(wú)法控制。一定要明白，全球性的需求下降對(duì)應(yīng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)畸形，這必然會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速的回落，換句話說(shuō)，以后的適度低增長(zhǎng)甚至出現(xiàn)硬著陸都是我們大躍進(jìn)式發(fā)展應(yīng)該承擔(dān)的后果，這次全球性供需失衡乃是我們進(jìn)行國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整最后的機(jī)會(huì)（以前我們已陸續(xù)對(duì)此進(jìn)行過(guò)分析），不要再有任何的幻想。外圍方面，G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議周末在巴黎達(dá)成一致，認(rèn)為國(guó)際貨幣基金組織(IMF)應(yīng)當(dāng)考慮動(dòng)用資源來(lái)支持規(guī)模空前的歐元區(qū)援助計(jì)劃。更為具體的細(xì)節(jié)顯示：將EFSF的總盤子從4400億歐元提升至約2萬(wàn)億歐元；提供1000億到2000億歐元資金以援助歐元區(qū)銀行再融資；修正對(duì)希臘的援助計(jì)劃，其中私人板塊債務(wù)人所遭遇損失達(dá)到50%。由于最遲至11月初所有的援助細(xì)節(jié)必須出臺(tái)，時(shí)間已經(jīng)不多。但EFSF規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)張必須得到德國(guó)和類似于斯洛伐克等歐洲“窮國(guó)”的支持，難度可想而知。

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）