經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 牛其昌

一場(chǎng)冷雨過后，濟(jì)南氣溫驟降，仿佛一夜入冬。然而，令國內(nèi)投資者措手不及的不只有氣溫，還有持續(xù)低迷的股市等投資市場(chǎng)。

“我今年算是被黃金害慘了，賠得一塌糊涂。”24日，老股民孫飛一見到經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者就訴起苦來，“不光在銀行買的紙黃金不斷貶值，連看好的幾只‘黃金股’也是一再‘跳水’，好像剎不住車了一樣。”

持續(xù)低迷的金市，無疑給前期追高買入黃金的投資者當(dāng)頭一棒。

追高買入紙黃金

導(dǎo)報(bào)記者注意到，自9月6日紐約黃金期貨價(jià)格創(chuàng)出1920美元/盎司的歷史新高之后，便接連暴跌，而后持續(xù)震蕩走低。截至25日上午，紐約黃金期貨價(jià)格 報(bào)收于1650.1美元/盎司，30余個(gè)交易日累計(jì)跌幅已達(dá)14%之多。

“8月底，我聽分析師說，受美債危機(jī)影響，全球經(jīng)濟(jì)有‘二次衰退’的可能，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景不太明朗。憑自己以往的投資經(jīng)驗(yàn)看，所謂‘亂世炒黃金’，即使黃金期貨那時(shí)已經(jīng)開始發(fā)力，主觀上還是比較看好黃金的未來長期走勢(shì)，畢竟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不是一兩天的事情。另外，國內(nèi)物價(jià)一直上漲，存貸款利率調(diào)高，當(dāng)時(shí)覺得投資黃金起碼能保本。”孫飛直言，當(dāng)看到黃金價(jià)格扶搖直上時(shí)，或許是太過急功近利，生怕錯(cuò)過機(jī)會(huì)的心理使得他在380元/克的高位開始建倉，追高買入了100余克紙黃金。

不僅是孫飛，這種“買漲不買跌”的心理在中小投資者當(dāng)中并不少見，宜信(濟(jì)南)財(cái)富管理中心投資理財(cái)部經(jīng)理邵譯表示，前期黃金期貨價(jià)格已經(jīng)“虛高”，呈現(xiàn)多頭超買狀態(tài)，積累了大量獲利盤，回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)極大。這個(gè)時(shí)候投資者更應(yīng)謹(jǐn)慎操作，做好防范，切勿追高。

“本來是想打短線，快進(jìn)快出，賺個(gè)差價(jià)。剛介入黃金，國際貴金屬期貨價(jià)格就開始暴跌?，F(xiàn)在國內(nèi)黃金價(jià)格每克還不到340元。”孫飛指著電腦屏幕說，隨著金價(jià)持續(xù)震蕩，為避免進(jìn)一步探底的威脅，他不得不一路減倉，目前的倉位大約只有1/5，累計(jì)虧損將近10%。

“黃金股”不再閃耀

最讓孫飛“痛心”的還不是買入紙黃金，而是他8月初在高點(diǎn)介入了兩只“黃金股”。

“我就是在這一塊進(jìn)了兩手恒邦股份，48.5元也算是當(dāng)時(shí)的高位了。”孫飛指著K線圖無奈地說。導(dǎo)報(bào)記者注意到，在經(jīng)歷一段連續(xù)的陰跌之后，該股目前價(jià)格在34元左右，累計(jì)跌幅高達(dá)30%之多，且尚未有企穩(wěn)跡象。

據(jù)悉，隨著國際期金價(jià)格震蕩下行，加之國內(nèi)股市“跌跌不休”，前期強(qiáng)勢(shì)的“黃金股”更是成為跌幅榜的領(lǐng)頭羊：自8月8日黃金概念板塊創(chuàng)下5374點(diǎn)的新高以來，截至本月25日累計(jì)跌幅達(dá)30%以上，而9月單月跌幅更是達(dá)到20.66%，為同期滬深300指數(shù)跌幅的2.3倍，成為國內(nèi)A股市場(chǎng)9月份的最大“絞肉機(jī)”。

“當(dāng)初買入‘黃金股’看重的是國際期金價(jià)格走高，覺得這必然會(huì)對(duì)參與黃金開采的上市公司主業(yè)產(chǎn)生提振作用。現(xiàn)在看來，投資市場(chǎng)里沒有那么多必然。”現(xiàn)實(shí)并非孫飛想象的那樣，黃金股的走勢(shì)不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有跟上國際期金的升勢(shì)，反而呈現(xiàn)單邊下跌的態(tài)勢(shì)，“跟跌不跟漲”。

銀河證券有色金屬行業(yè)研究員孫勇認(rèn)為，今年以來，國際金價(jià)一路走高，然而黃金上市公司股價(jià)的反應(yīng)明顯和國際金價(jià)相背離，很大程度上是因?yàn)榻饍r(jià)上漲只能使“黃金股”取得相對(duì)收益，指數(shù)上漲才能使“黃金股”取得絕對(duì)收益，估值只是心理支撐，關(guān)鍵還是金價(jià)和指數(shù)需要疊加效應(yīng)。今年金價(jià)的上漲多為投機(jī)資金推動(dòng)，目前金價(jià)的下跌很可能是前期投機(jī)者撤出市場(chǎng)的過程。近期國際金價(jià)與大盤指數(shù)雙雙下跌，兩者疊加，黃金股的下跌就在所難免了。

投資趨于謹(jǐn)慎

“這幾天常有機(jī)構(gòu)打來電話建議我在低位補(bǔ)倉，可是目前的形勢(shì)并不樂觀。如果期金價(jià)格能回落到1500美元/盎司，會(huì)適當(dāng)補(bǔ)倉。”在押寶紙黃金、“黃金股”相繼失敗之后，孫飛更加謹(jǐn)慎了。

中信建投(濟(jì)南)期貨經(jīng)紀(jì)有限公司總經(jīng)理張海誠表示，在歐債危機(jī)以及全球趨于量化寬松刺激經(jīng)濟(jì)的大背景下，黃金價(jià)格的長期趨勢(shì)并不會(huì)發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變。然而目前市場(chǎng)的方向性尚不明朗，黃金期貨在未來仍可能出現(xiàn)較大波動(dòng)，短線投資者還應(yīng)保持謹(jǐn)慎。技術(shù)上來看，目前期金在第二波探底之后，仍處于震蕩整理階段，雖出現(xiàn)了小幅反彈，但不能盲目跟風(fēng)操作，補(bǔ)倉仍需謹(jǐn)慎。操作上來說，沒有倉位的投資者可以以短期做多為主，有倉位的投資者可以等待進(jìn)一步回升后借機(jī)離場(chǎng)。從大勢(shì)來看，短期上漲結(jié)束之后，長期可能還會(huì)有一波下跌。