在進(jìn)行融資融券交易之前，投資者還要了解一些基本常識(shí)。

　　首先，是可供融資買入或融券賣出的證券品種，即所謂融資融券的標(biāo)的證券。

　　所謂融資融券的標(biāo)的證券，是指可以融資買入的證券，以及可以融券賣出的證券。并不是所有股票、債券和基金均可以作為融資融券買賣的對(duì)象，只有進(jìn)入到標(biāo)的證券名單之中，投資者才可以對(duì)其進(jìn)行融資買入或融券賣出。滬深證券交易所根據(jù)證券的股東人數(shù)、流通市值、換手率、漲跌幅、波動(dòng)幅度等條件，調(diào)整和公布融資融券標(biāo)的證券名單。證券公司可在交易所公布的融資融券標(biāo)的證券范圍內(nèi)進(jìn)一步選擇，并隨交易所名單變動(dòng)而相應(yīng)調(diào)整。

　　其次，是融資融券交易中的保證金可用余額以及保證金比例。

　　國(guó)泰君安證券股份有限公司 副總裁——何偉：

　　保證金可用余額，是指投資者用于充抵保證金的現(xiàn)金、證券市值及融資融券交易所產(chǎn)生的浮盈，經(jīng)折算后形成的保證金的總額，然后還要減去投資者未了結(jié)融資融券交易已用保證金，以及相關(guān)的利息、費(fèi)用之后的余額。投資者以現(xiàn)金作為保證金時(shí)，可以全額計(jì)入保證金金額；而以證券充抵保證金時(shí)，將以證券市值或者是它的凈值按交易所規(guī)定的折算率進(jìn)行折算。

　　投資者融資買入或融券賣出時(shí)所使用的保證金不得超過(guò)其保證金可用余額。舉個(gè)例子來(lái)說(shuō)，如果某一個(gè)投資者信用賬戶內(nèi)有100元現(xiàn)金和100元市值的證券A，沒(méi)有融資融券負(fù)債，假設(shè)證券A的折算率為70%。那么，該投資者信用賬戶內(nèi)的保證金可用余額為170元(100元現(xiàn)金×100%+100元市值×70%)。

　　保證金比例是指投資者交付的保證金與融資、融券交易金額的比例，計(jì)算公式為：保證金比例=保證金/融資買入或融券賣出的證券市值。

　　保證金比例用于控制投資者初始資金的放大倍數(shù)，每一筆融資、融券交易交付的保證金都要滿足保證金比例的要求。在保證金金額一定的情況下，保證金比例越高，證券公司向投資者融資、融券的規(guī)模就越小，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)越低。

　　舉個(gè)例子，某投資者信用賬戶中有100元保證金可用余額，如果保證金比例為50%，投資者可融資買入200元市值的證券；如果保證金比例為80%，則只可融資買入125元市值的證券。

　　最后，投資者需要關(guān)注的是信用賬戶維持擔(dān)保比例的變化。維持擔(dān)保比例是指客戶擔(dān)保物價(jià)值與其融資融券債務(wù)之間的比例。計(jì)算公式為：(現(xiàn)金+信用證券賬戶內(nèi)證券市值總和)/(融資買入金額+融券賣出證券數(shù)量×當(dāng)前市價(jià)＋利息及費(fèi)用總和)。

　　那么，為什么持續(xù)關(guān)注維持擔(dān)保比例呢？因?yàn)樵摫壤龥Q定證券公司是否有權(quán)限“干涉”投資者的賬戶。根據(jù)交易所《融資融券試點(diǎn)交易實(shí)施細(xì)則》規(guī)定，當(dāng)維持擔(dān)保比例低于130%時(shí)，證券公司應(yīng)當(dāng)通知投資者在約定的期限內(nèi)追加擔(dān)保物，投資者未能按期交足擔(dān)保物或到期未償還融資融券債務(wù)的，證券公司將采取強(qiáng)制平倉(cāng)措施，直接處分投資者的擔(dān)保物，不足部分向投資者追索。

　　投資者融資買入或融券賣出后，維持擔(dān)保比例不僅會(huì)隨信用證券賬戶內(nèi)的證券市值變化而變化，而且會(huì)隨著融券賣出證券市場(chǎng)價(jià)格的變化而變化。與此同時(shí)，隨著時(shí)間推移，它還會(huì)隨著未了結(jié)的融資融券交易利息累積而增加。因此，投資者在進(jìn)行融資融券交易時(shí)，一是應(yīng)該時(shí)刻關(guān)注信用賬戶維持擔(dān)保比例變化，并判斷是否需要進(jìn)行擔(dān)保物追加、是否將面臨強(qiáng)制平倉(cāng)等問(wèn)題；二是要關(guān)注證券公司制定的授信額度、擔(dān)保物、標(biāo)的證券、保證金比例、維持擔(dān)保比例等標(biāo)準(zhǔn)是否發(fā)生變化，以防止由此帶來(lái)的損失。

　　參與融資融券交易，不僅需要對(duì)投資標(biāo)的進(jìn)行準(zhǔn)確的判斷，同時(shí)還需要對(duì)融資融券交易本身的技術(shù)性問(wèn)題進(jìn)行深入研究。投資者在從事融資融券交易之前，一方面可以通過(guò)上海證券交易所投資者教育網(wǎng)站等，瀏覽相關(guān)文章、觀看《證券大講堂》節(jié)目、參與“融資融券基礎(chǔ)知識(shí)測(cè)試”；另一方面可以參加證券公司、財(cái)經(jīng)網(wǎng)站組織的融資融券模擬交易，通過(guò)實(shí)際操作來(lái)理解怎么進(jìn)行融資融券操作。