高位震蕩

    • 市場(chǎng)結(jié)論：美元大漲，貴金屬略漲，基本金屬大多下跌，原油上漲，外圍影響中性偏空；A股今日關(guān)注上檔壓力導(dǎo)致的回落在2520附近能否獲支撐。

    • 技術(shù)測(cè)市：兩市成交額略有萎縮，股指略縮量震蕩，滬市成交額維持在800億元量級(jí)，成交量依然是制約反彈走勢(shì)的最主要技術(shù)因素。大形態(tài)上，仍然是月線布林通道下軌的支撐和中軌的壓力問題，但由于反彈時(shí)成交量存在極大缺陷，測(cè)試月線布林中軌的壓力似乎只存在理論上的可能，反而是股指能否有效站穩(wěn)2300這個(gè)下軌位置，仍未經(jīng)股指較大級(jí)別回落測(cè)試確認(rèn)，需要提防的仍是這個(gè)加大級(jí)別回落確認(rèn)的過程（在股指做出大級(jí)別的方向選擇前，我們會(huì)一直強(qiáng)調(diào)這個(gè)大形態(tài)）；周線形態(tài)在經(jīng)過半小時(shí)級(jí)別的回落蓄勢(shì)后將再度面臨其布林中軌2570附近的強(qiáng)壓力，當(dāng)前成交量水平難以支持其形成突破；日線仍是面臨89日均線壓力，由于從3067見頂以來的歷次反彈皆未能逼近此壓力位，應(yīng)警惕其強(qiáng)壓力；半小時(shí)級(jí)別走勢(shì)延伸出新的下跌段后，前日的拉升和昨日的震蕩并未破壞下跌段走勢(shì)，半小時(shí)布林上軌2550區(qū)域仍然對(duì)股指構(gòu)成短線壓力，今日關(guān)注其布林上軌處的壓力以及中軌2520附近的支撐，在其布林張口再度收縮前難有突破性方向選擇。股指中短期走勢(shì)仍是圍繞2508-2616這個(gè)箱體下沿震蕩，但能否站穩(wěn)這個(gè)區(qū)域，在有短期的方向選擇和回抽確認(rèn)前并未明確。指標(biāo)方面，日線MACD紅柱略有伸長(zhǎng)，黃白線再度回抽零軸，關(guān)注這個(gè)紅柱縮短后再度伸長(zhǎng)的過程，如果力度不濟(jì)發(fā)生背離，容易導(dǎo)致反彈走勢(shì)的最終結(jié)束。日線RSI略升至60.1，再度面臨指標(biāo)本身的強(qiáng)壓力。逆向思考方面，全球?qū)W債危機(jī)仍樂觀，經(jīng)濟(jì)二次探底的預(yù)期仍將反復(fù)；國(guó)內(nèi)開始經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)大調(diào)整；基金倉(cāng)位的快速回升成為反彈制約因素。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，A股估值結(jié)構(gòu)仍舊畸形；金融指數(shù)震蕩，地產(chǎn)指數(shù)將有回落，采掘指數(shù)強(qiáng)勢(shì)震蕩，金屬指數(shù)弱勢(shì)震蕩，商業(yè)指數(shù)、醫(yī)藥指數(shù)、電子指數(shù)強(qiáng)勢(shì)震蕩。美元指數(shù)大漲，貴金屬略漲，基本金屬大多下跌，農(nóng)產(chǎn)品上漲，原油上漲。

    • 基本面分析：央行昨日公開市場(chǎng)操作一年期央票利率意外下跌8個(gè)多基點(diǎn)，但這并非下調(diào)利率的信號(hào)，反倒有兩點(diǎn)需要注意，一是近期資金重新寬松，但寬松的資金并未進(jìn)入實(shí)體，反而流入債券市場(chǎng)較多，機(jī)構(gòu)對(duì)后期經(jīng)濟(jì)增速的繼續(xù)滑落預(yù)期較強(qiáng)；二是單純的貨幣投放其邊際效應(yīng)已逐步衰減，靠簡(jiǎn)單的貨幣寬松除了再度推升通脹，其刺激經(jīng)濟(jì)的效果有限。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)于北京時(shí)間11月15日發(fā)布了該組織對(duì)中國(guó)金融部門的首次正式評(píng)估報(bào)告--"金融部門評(píng)估計(jì)劃"(FSAP)報(bào)告。報(bào)告指出，盡管中國(guó)的金融部門已經(jīng)在更加市場(chǎng)化方面取得了顯著進(jìn)步，同時(shí)也加強(qiáng)了監(jiān)管，但仍然面臨一些主要的短期風(fēng)險(xiǎn)--信貸快速擴(kuò)張導(dǎo)致的貸款質(zhì)量惡化、影子銀行和表外敞口導(dǎo)致金融脫媒現(xiàn)象日益增加、房地產(chǎn)價(jià)格下滑以及全球經(jīng)濟(jì)不確定性。因此，IMF呼吁中國(guó)進(jìn)一步改革以支持金融穩(wěn)定并鼓勵(lì)強(qiáng)勁而平衡的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。該組織對(duì)國(guó)內(nèi)銀行業(yè)所進(jìn)行的壓力測(cè)試包含了匯率變化、利率變化、經(jīng)濟(jì)增速下滑、房?jī)r(jià)下跌等幾個(gè)方面，除了GDP增速突然滑落至4%附近難以實(shí)現(xiàn)外，其他幾個(gè)選項(xiàng)都是在正常的變化時(shí)就能實(shí)現(xiàn)的，這意味著國(guó)內(nèi)金融業(yè)的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際上遠(yuǎn)沒有國(guó)內(nèi)監(jiān)管層宣稱的那樣穩(wěn)固。他山之石可以攻玉，我們沒必要諱疾忌醫(yī)，中國(guó)金融業(yè)仍然經(jīng)不起哪怕半點(diǎn)市場(chǎng)化沖擊（央行的回應(yīng)讓人想起政府有關(guān)部門漠視國(guó)內(nèi)民眾智商的大量笑話）。臨近年末，仍要警惕溫州、鄂爾多斯之類的問題在各地的陸續(xù)上演。外圍方面，意大利10年期國(guó)債收益率再度升至7%以上的高位，并帶動(dòng)西班牙、法國(guó)、比利時(shí)等國(guó)債券收益率飆升，如果意大利危機(jī)應(yīng)對(duì)不利，法國(guó)是下一個(gè)很容易受到攻擊的國(guó)家。美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)帶來暖意，11月的紐約州制造業(yè)指數(shù)為0.61點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此的平均預(yù)期為-2.6點(diǎn)。美10月的零售額環(huán)比增長(zhǎng)0.5%，超過環(huán)比增0.2%的市場(chǎng)平均預(yù)期，為連續(xù)第2個(gè)月增長(zhǎng)。美10月份生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)(PPI)創(chuàng)下20個(gè)月來的最大跌幅，環(huán)比降0.3%，超過經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此的平均預(yù)期環(huán)比降0.2%。美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇雖然緩慢，但仍在進(jìn)行之中。

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）