臨近歲末，又到了重新審視自己的財(cái)務(wù)狀況，調(diào)整投資結(jié)構(gòu)的時(shí)間了。根據(jù)2011年的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，和2012年的市場(chǎng)趨勢(shì)，當(dāng)我們進(jìn)行年末家庭財(cái)務(wù)體檢的時(shí)候，不妨在三個(gè)方面進(jìn)行重點(diǎn)調(diào)整。

文/本刊記者 尹娟

2011年以來(lái)股市一蹶不振，證券、基金類(lèi)投資資產(chǎn)大幅縮水；由于物價(jià)持續(xù)上漲，人們?cè)桨l(fā)感覺(jué)到貨幣貶值的效應(yīng)；經(jīng)過(guò)累次加息，2012年開(kāi)始月供負(fù)擔(dān)也將進(jìn)一步增大……針對(duì)這些新問(wèn)題，我們需要的是重新審視一番財(cái)務(wù)指標(biāo)，讓家庭財(cái)務(wù)跟上環(huán)境變化的步伐。

調(diào)整重點(diǎn)一：提前還貸早綢繆

2011年年內(nèi)，央行進(jìn)行了3次加息，其中對(duì)于個(gè)人和家庭來(lái)說(shuō)影響最大的莫過(guò)于5年及以上的長(zhǎng)期貸款利率隨之水漲船高。經(jīng)過(guò)3次加息后，5年及以上的長(zhǎng)期貸款利率由6.4%上升到7.05%。由于大部分銀行對(duì)于房貸利率的調(diào)整采用的都是按年調(diào)整的方式，考慮到貨幣政策轉(zhuǎn)向的因素，年內(nèi)再進(jìn)行加息的可能性不大，因此從2012年新年開(kāi)始，房貸所使用的基準(zhǔn)利率將在7.05%的水平。按照存量房貸7折的優(yōu)惠利率來(lái)計(jì)算，從明年1月起，實(shí)際使用的房貸利率將從4.48%提高到4.935%，利率提高的幅度超過(guò)了10%。如果以100萬(wàn)元的商業(yè)住房貸款來(lái)計(jì)算，30年期貸款的月供額將從5055元提高到5329元。

因此，我們需要觀察一下在銀行貸款利率調(diào)整后，月供額占月稅后收入的比重。繼續(xù)按照上面的例子來(lái)計(jì)算，假使某家庭的月稅后收入為2萬(wàn)元，那么月供額占月稅后收入的比重就會(huì)從25.28%提高到26.65%。

如果月供比例增加得過(guò)高，往往會(huì)對(duì)每月的現(xiàn)金流產(chǎn)生一定的影響。

此外，我們還可以關(guān)注一下“利息保障倍數(shù)”的指標(biāo)。利息保障倍數(shù)是指用月凈收入除以每個(gè)月支付的利息。舉個(gè)例子來(lái)說(shuō)，某個(gè)家庭的月凈收入為1.5萬(wàn)元，每個(gè)月需要支付的房貸利息為3000元，那么這個(gè)家庭的利息保障倍數(shù)就是5。通常來(lái)說(shuō)，當(dāng)利息保障倍數(shù)大于4時(shí)，財(cái)務(wù)比較安全。由于利率調(diào)整，每個(gè)月需要支付的利息也會(huì)有所增加，利息保障倍數(shù)隨之變小。

所以，在進(jìn)行年末財(cái)務(wù)體檢的時(shí)候，如果發(fā)現(xiàn)月供比例增加得過(guò)高，或是利息保障倍數(shù)降低到安全值4以下，建議你不妨在年底之前考慮使用一些存量資金進(jìn)行部分提前還貸。

需要提醒你的是，每年年末是提前還貸的高峰時(shí)間，加上到了明年初這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)大部分貸款客戶(hù)的房貸利率都將上調(diào)，預(yù)計(jì)到銀行辦理提前還貸的人數(shù)將有所增加，為順利辦理提前還貸手續(xù)，最好提前與辦理貸款的銀行網(wǎng)點(diǎn)取得聯(lián)系，預(yù)約提前還貸的時(shí)間，免得趕上還貸的長(zhǎng)龍。

調(diào)整重點(diǎn)二：提高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比例

今年的資本市場(chǎng)可謂是疲軟不振，盡管年初時(shí)上證指數(shù)再次攀升到3000點(diǎn)上方，但隨后股市重新進(jìn)入調(diào)整，8月份之后股市更是一路下挫，直到近期才有所回暖。從個(gè)股的表現(xiàn)來(lái)看，大部分股票今年也是跌幅嚴(yán)重。而股票型基金也出現(xiàn)了整體性虧損，難見(jiàn)亮點(diǎn)。

受此拖累，投資者的資產(chǎn)估值也有所下降。

對(duì)于長(zhǎng)期投資者來(lái)說(shuō)，精確地選擇Timing是一件很困難的事情，從資產(chǎn)配置的角度出發(fā)，我們則可以按照安全資產(chǎn)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品進(jìn)行配置上的調(diào)整。

簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是將安全資產(chǎn)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例始終控制在一定的比例范圍內(nèi)，如1：1的配置方式。假設(shè)年初時(shí)100萬(wàn)元的可投資資產(chǎn)中，50萬(wàn)元的資產(chǎn)配置于安全的產(chǎn)品中，如銀行理財(cái)產(chǎn)品；50萬(wàn)元的資產(chǎn)配置于證券、基金類(lèi)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。我們可以在年末財(cái)務(wù)體檢時(shí)，重新審視一下投資的比例：銀行理財(cái)產(chǎn)品較為穩(wěn)健，一年取得的收益率大約為5%左右，獲得了2.5萬(wàn)元的收益；而證券資產(chǎn)的虧損則達(dá)到了15%，年末的余額為42.5萬(wàn)元。因此，總的可投資資產(chǎn)由100萬(wàn)元跌至95萬(wàn)元，其中安全資產(chǎn)的比例為55.26%，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例為44.74%。

年末時(shí)，我們可以重新進(jìn)行一次調(diào)整，按照95萬(wàn)元的投資總額和1：1的配置比例來(lái)分配，將安全資產(chǎn)的比例從52.5萬(wàn)元降到47.5萬(wàn)元，調(diào)整的5萬(wàn)元資金可以追加到證券、基金等品種中。

此外，如果年末有年終獎(jiǎng)等一次性的收入，在扣除年度花銷(xiāo)之后，也可以按照比例追加到不同風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)之中。

這種配置的方式可能看起來(lái)比較機(jī)械，但在投資者難以做到擇時(shí)的情況下，有利于通過(guò)保持固定配置比例來(lái)把握可能出現(xiàn)的投資機(jī)會(huì)，長(zhǎng)期執(zhí)行的話，投資取得的效果反而能夠克服投資中的貪婪與恐懼。

今年招行對(duì)其財(cái)富客戶(hù)推出了“金葵花資產(chǎn)檢視升級(jí)計(jì)劃”，也是資產(chǎn)配置調(diào)整方法的一種運(yùn)用。“金葵花資產(chǎn)檢視升級(jí)計(jì)劃”服務(wù)的核心在于借助于系統(tǒng)記錄資產(chǎn)配置，依據(jù)客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)偏好與投資特點(diǎn)，對(duì)客戶(hù)的資產(chǎn)配置進(jìn)行檢視。在進(jìn)行“風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)體系”之后，這一系可以提供出“標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品配置工具”，覆蓋到六個(gè)不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的投資產(chǎn)品，如現(xiàn)金及貨幣類(lèi)、固定收益類(lèi)、股票等權(quán)益類(lèi)。同時(shí)，投資者可以定期通過(guò)這一升級(jí)計(jì)劃對(duì)資產(chǎn)配置的最新?tīng)顩r、跟進(jìn)等進(jìn)行追蹤，并適時(shí)進(jìn)行調(diào)整。非招行財(cái)富客戶(hù)，也可以仿制這一系統(tǒng)的操作思路，使用人工追蹤的方式，按一定的時(shí)間，如在年末對(duì)自己的資產(chǎn)凈值、配置狀況等進(jìn)行了解，并按照自己設(shè)定的配置比例進(jìn)行調(diào)整。

在實(shí)際操作中，有一道最為簡(jiǎn)單的算式來(lái)計(jì)算你的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置，即以100為基數(shù)，減去你的年齡，得到的就是你可用于高風(fēng)險(xiǎn)投資的占比。如對(duì)于年輕人來(lái)說(shuō)，可以承受的風(fēng)險(xiǎn)較高，可以把自己較多的資產(chǎn)配置到股票、外匯等高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品中；如果你已經(jīng)40出頭，是典型的“夾心層”，父母和子女都需要你的經(jīng)濟(jì)和精神支柱，可以承受的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)小很多，高風(fēng)險(xiǎn)投資的比例則應(yīng)當(dāng)控制在60%之內(nèi)；由此類(lèi)推，隨著年齡的增長(zhǎng)，在你的資產(chǎn)配置中，高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的投入比例就要逐年減少一些。當(dāng)然，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置比例還可在個(gè)人實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)承受能力的基礎(chǔ)上進(jìn)行調(diào)整。

調(diào)整重點(diǎn)三：適度增加消費(fèi)比例

毫無(wú)疑問(wèn)，通脹是今年不可缺少的關(guān)鍵詞。近期公布的CPI數(shù)據(jù)雖然有所滑落，但是每個(gè)人都深刻體會(huì)到了物價(jià)上漲對(duì)我們的生活所帶來(lái)的影響。在物價(jià)上漲、通脹的背景之下，一種選擇是積極提高投資收益，以克服通脹對(duì)資產(chǎn)造成的侵蝕；一種選擇則是積極消費(fèi)，原因就在于“錢(qián)越來(lái)越不值錢(qián)”，其含義便是“明天的錢(qián)所能獲得的購(gòu)買(mǎi)力不如今天的錢(qián)能夠獲得的購(gòu)買(mǎi)力”，因此，適度地增加消費(fèi)，或是將未來(lái)會(huì)出現(xiàn)的一些花銷(xiāo)，提前到現(xiàn)在來(lái)使用，反而是一種對(duì)付通脹的方式。

在我們進(jìn)行年末財(cái)務(wù)體檢的時(shí)候，不妨觀察一下自己的消費(fèi)在收入中所占到的比例。如年度收入為20萬(wàn)元，年度消費(fèi)比例為14萬(wàn)元，那么消費(fèi)支出占到的比例為70%。在此基礎(chǔ)上，我們可以提高一下消費(fèi)比例，將一些沒(méi)有時(shí)間限制的花銷(xiāo)提前，假設(shè)將年度消費(fèi)比例由70%提高到80%，增加的這部分預(yù)算至少可以滿(mǎn)足一次家庭旅游或是購(gòu)買(mǎi)一些大宗耐用消費(fèi)品。趁著年末的時(shí)候早做綢繆規(guī)劃，不僅能夠收獲年末假日的歡樂(lè)，從經(jīng)濟(jì)的角度考慮，多消費(fèi)的錢(qián)反而是節(jié)省了未來(lái)的花銷(xiāo)。