12月5日開始，央行下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，大型存款金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率降至21%，中小型金融機(jī)構(gòu)降至17.5%。這是3年來央行第一次下調(diào)存準(zhǔn)率，市場人士估計將約釋放出4000億元的資金。

消息一出，股市隨即上漲，其中最搶眼的莫過于今年以來一直下跌的保險股。12月1日，A股市場僅有的3只代表性保險股中國人壽、中國平安和中國太保成了領(lǐng)漲先鋒，并一度沖擊滬市漲停板。在香港市場，保險股漲勢更為明顯，中國平安上漲了13%，中國人壽上漲幅度超過10%，中國財險上漲8%，最少的中國太平也漲了6%。

保險股在A股和香港主板市場上的表現(xiàn)，已經(jīng)清楚說明保險業(yè)在此輪存準(zhǔn)率下調(diào)中成為了明顯的受益者。對于存準(zhǔn)率下調(diào)給保險業(yè)帶來的利好，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為有兩方面：

一是壽險方面。國泰君安彭玉龍認(rèn)為，存準(zhǔn)率首次下調(diào)，釋放出資金面趨于寬松的信號，壽險保費(fèi)壓力減輕。他說，2011年壽險保費(fèi)低迷的重要原因是貨幣政策偏緊，導(dǎo)致壽險產(chǎn)品的機(jī)會成本上升，且面臨理財產(chǎn)品的激烈競爭，壽險需求受到嚴(yán)重抑制。他認(rèn)為，2012年利率下行概率增大，壽險機(jī)會成本會下降，需求有望改善。

也有金融分析師認(rèn)為，下調(diào)存準(zhǔn)率對壽險業(yè)影響較大的是銀行保險業(yè)務(wù)。近年來，銀行保險業(yè)務(wù)出現(xiàn)了全行業(yè)大滑坡，去年更是進(jìn)一步萎縮。此次央行下調(diào)存準(zhǔn)率，無疑將給商業(yè)銀行帶來信貸調(diào)整、業(yè)績增加的良好效應(yīng)。興業(yè)證券有關(guān)人士認(rèn)為，這將加強(qiáng)銀行的存款派生功能，改善銀行流動性，緩解存貸比考核壓力，同時高息攬存的壓力和動力也會逐漸減退，有利于銀行保險業(yè)務(wù)的回升。

二是投資方面。存準(zhǔn)率下調(diào)預(yù)示著宏觀政策出現(xiàn)轉(zhuǎn)向，資本市場外部環(huán)境略有松動，特別是對市場信心有提振作用。對債市而言，隨著存準(zhǔn)率的趨勢性下調(diào)，債券收益率趨于下降，從而打開上漲空間。在此情況下，保險公司權(quán)益類投資將受益于股市、債市的反彈，保險資金投資收益率將有提升，這首先將抵消投資浮虧。中信建投的魏濤認(rèn)為：“債市反彈對于保險公司公允價值的恢復(fù)至關(guān)重要，因為保險公司將近一半以上的資產(chǎn)都配置在債券上。因此只要債市反彈的趨勢得以持續(xù)，債市向好，保險公司投資就得以穩(wěn)定。”

興業(yè)證券的統(tǒng)計顯示，目前保險行業(yè)投資債券占比約為50%，而債券投資類比劃分中約2%歸類為交易性金融資產(chǎn)，40%歸類為可供出售金融資產(chǎn)，58%歸類為持有到期金融資產(chǎn)。就存量債券而言，交易性債券價格上升會直接提升保險投資收益率，可供出售債券價格上升將逐步消化前三季度債市下跌導(dǎo)致的巨額浮虧，增厚保險公司凈資產(chǎn)。

盡管不少金融分析師都看好下調(diào)存準(zhǔn)率給保險業(yè)帶來的正面影響，但也有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，保險資金投資收益趨勢，不會因為央行下調(diào)存準(zhǔn)率這個宏觀調(diào)控手段而發(fā)生巨大改變。雖然因為存款準(zhǔn)備金率下調(diào)釋放出一定的流動性，保險公司的投資收益可能會水漲船高，但具體情況，則要根據(jù)資本市場整體表現(xiàn)而定。