今年的資本市場(chǎng)一直猶如寒冬，保險(xiǎn)業(yè)也沒能逃脫干系。投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品收益整體低迷，截至12月初，投連險(xiǎn)整體平均收益為-1.42%；而受益于“抗通脹”概念的分紅險(xiǎn)由于定期存款利率的不斷攀升吸引力下降，意外遭遇退保潮。 

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，受資本市場(chǎng)整體疲軟因素的影響，截至12月初，除貨幣型賬戶外，市場(chǎng)上192只投連險(xiǎn)賬戶中，146只處于虧損狀態(tài)，虧損賬戶占全部投連險(xiǎn)賬戶的76%，整體平均收益為-1.42%。

華寶證券投連險(xiǎn)月報(bào)顯示，今年以來(lái)，投連險(xiǎn)相關(guān)投資賬戶總體平均回報(bào)率僅有三個(gè)月是取得正收益的，而跌幅最大的月份收益為-4.93%。以11月單月投連險(xiǎn)表現(xiàn)為例，掛鉤滬深300等指標(biāo)的指數(shù)型賬戶表現(xiàn)最差，賬戶平均收益為-5.13%。股票和基金的投資比例超過八成的激進(jìn)型賬戶受股票市場(chǎng)影響全軍覆沒，平均收益為-3.04%。其中跌幅超過20%的賬戶有5個(gè)，分別是太平藍(lán)籌成長(zhǎng)型、平安精選權(quán)益、太平智選動(dòng)力增長(zhǎng)型、中英成長(zhǎng)型、中英積極型。

整體如此低迷的業(yè)績(jī)也讓保險(xiǎn)公司的投資能力受到質(zhì)疑。到2011年三季度，主要保險(xiǎn)公司新單保費(fèi)增速出現(xiàn)負(fù)數(shù)。股市和債市下跌不僅影響保險(xiǎn)公司投資收益，而且造成浮虧大幅上升，償付能力下滑嚴(yán)重。

預(yù)測(cè)：投連險(xiǎn)大勢(shì)已去

“投連險(xiǎn)正在被投資者和保險(xiǎn)公司逐漸拋棄。”保險(xiǎn)公司銷售人員感嘆道。記者了解到，投連險(xiǎn)在近幾年走紅，投資賬戶主要涉及的是股票和債券市場(chǎng)。而偏股型投連險(xiǎn)賬戶的表現(xiàn)則與A股市場(chǎng)唇齒相連。投連險(xiǎn)反映資本市場(chǎng)晴雨表的特性讓它命運(yùn)多舛。在當(dāng)前資本市場(chǎng)情況下，保險(xiǎn)公司相關(guān)人士表示，目前各公司都在致力于市場(chǎng)結(jié)構(gòu)調(diào)整，并主推保障型、長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄型等產(chǎn)品，而投連險(xiǎn)則看似大勢(shì)已去。不過，也有業(yè)內(nèi)人士表示，投資市場(chǎng)一旦重新“啟動(dòng)”，投連險(xiǎn)會(huì)很快翻身。

分紅險(xiǎn)主打產(chǎn)品遭遇退保潮

由于2010年分紅險(xiǎn)大賣，今年年初，各家保險(xiǎn)公司仍然將銷售重點(diǎn)放在了分紅險(xiǎn)上。許多公司繼續(xù)力推分紅險(xiǎn)，并作為“開門紅”的主打產(chǎn)品，2011年6月分紅保險(xiǎn)市場(chǎng)份額已經(jīng)占行業(yè)保費(fèi)收入的91.6%，分紅險(xiǎn)一支獨(dú)大，而今年卻意外遭遇退保潮。

據(jù)保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)顯示，今年前9個(gè)月，壽險(xiǎn)業(yè)退保率為3.14%，同比上升了0.96%。截至三季度末，中國(guó)人壽退保金同比增長(zhǎng)44%，退保率升至2.19%，上半年為1.47%。而平安退保金為31.9億元，同比增加兩成。太保的退保金達(dá)70.6億，增幅最大，同比增加117.0%，第三季度退保率由二季度的6.85%上升至10.1%。三險(xiǎn)企退保金同比猛增五成。

分析顯示，保險(xiǎn)收益率不如定期存款、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻導(dǎo)致的投保人資金需求增加、黃金等其他投資渠道的增加以及銀行的捆綁銷售，成為投保人選擇退保的四大主因。而實(shí)際上通脹壓力和投資型保險(xiǎn)的過分集中都大大增加了保險(xiǎn)公司退保的風(fēng)險(xiǎn)。

正因投資市場(chǎng)不景氣，今年下半年開始，一些保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)方向已經(jīng)重新回歸保障型產(chǎn)品。

預(yù)測(cè)：實(shí)際利率料為3%~3.5%

分紅險(xiǎn)收益率吸引力或?qū)⒊掷m(xù)走弱。中銀國(guó)際研究員在研報(bào)中指出，由于今年的股市和債市表現(xiàn)都較差，三家保險(xiǎn)公司的分紅險(xiǎn)利率情況已經(jīng)沒有很大差異，預(yù)計(jì)分紅險(xiǎn)利率的實(shí)際情況可能在3%~3.5%之間，而目前三年期和五年期的存款利率都在5%以上，保單的吸引力明顯不強(qiáng)。

從歷史上看，相對(duì)于中長(zhǎng)期存款利率，分紅險(xiǎn)產(chǎn)品收益率的吸引力同保費(fèi)收入增速之間存在著一定的滯后性。當(dāng)年分紅險(xiǎn)產(chǎn)品的相對(duì)吸引力的變動(dòng)將會(huì)影響下一年的保費(fèi)收入增速。即使考慮明年可能存在的減息因素，但是由于分紅特儲(chǔ)已經(jīng)消耗殆盡、投資環(huán)境還具有很大不確定性，保險(xiǎn)公司也很難提高分紅險(xiǎn)產(chǎn)品的收益率。

投資對(duì)策

    通過賬戶轉(zhuǎn)換來(lái)避險(xiǎn)

    理財(cái)專家表示，雖然投連險(xiǎn)并無(wú)保底、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，但是投資者可以通過賬戶轉(zhuǎn)換來(lái)進(jìn)行避險(xiǎn)。如投連險(xiǎn)賬戶凈值下跌，投資者將資金放入穩(wěn)健渠道，而當(dāng)市場(chǎng)上升趨勢(shì)明顯，則可再轉(zhuǎn)回進(jìn)取積極型賬戶，長(zhǎng)期投資操作才能避免市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。投資者如能適時(shí)進(jìn)行賬戶轉(zhuǎn)換則能避開股市大跌的風(fēng)險(xiǎn)。因此，專家建議投資者應(yīng)該勤于管理賬戶。