2012保險(xiǎn)產(chǎn)品收益仍艱難

投連萬能分紅全軍覆沒 險(xiǎn)資年化收益率3.6%

本報(bào)記者 葉琪 北京報(bào)道

2011年保險(xiǎn)投資年化收益率僅為3.6%，在1月7日全國保險(xiǎn)監(jiān)管工作會(huì)議上透露出的這個(gè)數(shù)字，讓業(yè)內(nèi)有些失望?；仡櫼酝?，2010年保險(xiǎn)投資年化收益率為4.84%，而此前5年平均年化收益率超過6%，3.6%的年化投資收益率是近年來險(xiǎn)資表現(xiàn)最差的一次。

在資本市場的寒冬中，包括投連險(xiǎn)、萬能險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)在內(nèi)的所有權(quán)益類金融投資產(chǎn)品也全軍覆沒。

新年伊始，保險(xiǎn)業(yè)分析報(bào)告紛紛出爐，記者發(fā)現(xiàn)，盡管對于今年的保費(fèi)增長各方預(yù)期并不一致，但對于投資情況的改善卻都基本看好。通脹回落，債市趨勢向上，這是業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為投資情況改善的主要原因。此外，去年保險(xiǎn)公司大量高利率的定期存款有望在今年逐步體現(xiàn)收益，直接對資產(chǎn)收益率做出貢獻(xiàn)。據(jù)記者了解，目前5年定存利率已經(jīng)達(dá)5.5%，而保險(xiǎn)公司與銀行的大額協(xié)議存款利率基本在6%以上。

不過，對于權(quán)益市場投資，無論券商還是險(xiǎn)企，均認(rèn)為雖然今年復(fù)制2011年單邊下跌行情可能性小，但仍難言樂觀。

泰康人壽四季度投連險(xiǎn)投資報(bào)告指出，市場收益率大幅下行之后，短期有強(qiáng)勢調(diào)整壓力，中期仍有可能延續(xù)震蕩下行趨勢，操作上仍以保持穩(wěn)定為主。

中信建投報(bào)告也指出，以2011年保險(xiǎn)投資情況看，2012年初宣布保險(xiǎn)產(chǎn)品收益率要達(dá)到5%都很難，較低的收益率不足以支持業(yè)務(wù)部門在出售保險(xiǎn)時(shí)進(jìn)行宣傳。即使能夠給客戶超過5%的收益率，這無疑大幅擠壓保險(xiǎn)公司的利差，從而壓縮保險(xiǎn)公司利潤空間，并會(huì)對保險(xiǎn)公司資產(chǎn)投資構(gòu)成很大壓力。

投連險(xiǎn) 指數(shù)、激進(jìn)賬戶最慘

華寶證券9日公布的投連險(xiǎn)年度報(bào)告顯示，2011年12月延續(xù)“股跌債漲”局面，投連險(xiǎn)各賬戶依然隨著大盤的走弱整體呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，單月平均收益-3.43%。

從分類賬戶的年度收益來看，去年收益下滑幅度最大的是指數(shù)型、激進(jìn)型投連險(xiǎn)賬戶。所有指數(shù)型賬戶去年收益率都在-22%以下；激進(jìn)型賬戶中去年收益率最高的生命精選股票型賬戶也為-11.5%，最低的賬戶已近-30%。在2011年取得正收益的賬戶幾乎都是全債、貨幣型賬戶。

萬能險(xiǎn) 跑輸CPI

雖然萬能險(xiǎn)被稱為“保底的債券基金”，但低迷了兩年多的萬能險(xiǎn)結(jié)算利率在去年的加息通道中卻并未明顯走高，大部分仍在5%以下，再次跑輸CPI。

記者查閱多家保險(xiǎn)公司最新公布的萬能險(xiǎn)結(jié)算利率，去年12月，除了生命人壽、太平洋人壽、英大人壽、國華人壽、?？等藟鄣壬贁?shù)保險(xiǎn)公司的結(jié)算利率在5.0%以上，多數(shù)保險(xiǎn)公司主力萬能險(xiǎn)的結(jié)算利率仍維持在3.8%-4.1%之間，并且合眾人壽、天安人壽等險(xiǎn)企下調(diào)了12月萬能險(xiǎn)結(jié)算利率。不過，作為行業(yè)風(fēng)向標(biāo)的平安壽險(xiǎn)的萬能險(xiǎn)結(jié)算利率一直沒有變動(dòng)，在2011年2月下調(diào)后一直維持在3.875%的水平。

分紅險(xiǎn) 遭遇退保潮

在不斷攀升的定期存款利率下相形見絀的還有分紅險(xiǎn)。保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年上半年，分紅險(xiǎn)占我國壽險(xiǎn)市場份額91.6%。不過，由于定期存款利率的不斷攀升，分紅險(xiǎn)吸引力下降，意外遭遇退保潮。

今年前9個(gè)月，壽險(xiǎn)業(yè)退保率為3.14%，同比上升了0.96%。三大保險(xiǎn)公司三季報(bào)顯示，截至9月末，中國人壽退保金同比增長44%，平安退保金同比增加兩成，太保的退保金同比增加117.0%。分析人士認(rèn)為，目前三年期和五年期的存款利率都在5%以上，分紅險(xiǎn)吸引力明顯不強(qiáng)。

一位中銀國際分析師表示，在去年的股債雙熊行情下，三大險(xiǎn)企的分紅險(xiǎn)利率可能在3%-3.5%之間，并且差異不大。