⊙記者 趙一蕙 ○編輯 邱江

今日，廣汽長豐宣布，廣汽集團吸并公司事宜已獲得證監(jiān)會核準通過，意味著換股吸收合并可進入實施階段。而在眾多“回A”概念股中，廣汽長豐的走勢無疑最受市場追捧。

昨日，廣汽長豐收于15.71元，微跌0.57%。整個1月份，公司股價十分堅挺，牢牢站在14.55元的換股價上方，單月漲幅達到6.43%，強于指數(shù)同期4.24%的漲幅，不僅在弱市中體現(xiàn)抗跌性，在指數(shù)短期反彈中表現(xiàn)也不遜色。而同為“回A”概念股，作為中交股份吸并對象的路橋建設走勢則大為遜色，其1月份跌幅為1.8%，期間還曾跌破過14.50元的換股價。值得一提的是，中交股份換股吸并路橋建設的方案于1月31日也獲得證監(jiān)會審核通過。

對照兩者方案，或可探究出廣汽長豐“走俏”的原因。

據(jù)廣汽集團披露的“回A”方案，廣汽長豐換股價為14.55元/股，廣汽集團A股的發(fā)行價為9.09元/股，據(jù)此可以確定每1股廣汽長豐可換取1.6股廣汽集團A股。而特別“優(yōu)惠”的是，除首次現(xiàn)金選擇權外，吸并方案中還賦予廣汽長豐股東二次現(xiàn)金選擇權，若廣汽集團A股上市首日的交易均價低于發(fā)行價，相關股東可將其通過換股所持的廣汽集團A股按照發(fā)行價全部或部分轉讓給選擇權提供方。這意味著，14.55元的換股價已成廣汽長豐股價最有力的支撐，若跌破該價位，投資者即可借機實現(xiàn)無風險套利。

同時，廣汽集團此次發(fā)行股票全部用于吸并廣汽長豐，只面對除廣汽集團之外的廣汽長豐全體股東。

而中交股份“回A”通過“換股吸并+募集資金”兩部分實施，除換股吸收合并路橋建設外，還向社會公眾投資者公開發(fā)行募集現(xiàn)金。同時，路橋建設除息后換股價格為14.5元/股，但是中交股份的換股價格即其此次發(fā)行價格尚未確定。同時，此次中交股份僅向路橋建設提供除中交股份及其四家全資子公司以外的全部股東的現(xiàn)金選擇權，對應12.29元/股，并未像廣汽集團那樣提供“二次現(xiàn)金選擇權”的機會。

據(jù)中交股份招股書，此次公司計劃發(fā)行不超過16億股A股。其中，預留5.04億股用于換股，戰(zhàn)略投資者擬認購不超過2.20億股，回撥機制啟動前、網上網下發(fā)行規(guī)模調節(jié)前，網下、網上初始發(fā)行均分別不超過4.38億股。發(fā)行后總股本為不超過164.25億股。中交股份將于2月15日實施網上申購。