第一拖拉機股份有限公司

　　第一拖拉機股份有限公司（下稱第一拖拉機，股票代碼00038.HK）終于得償夙愿，2012年1月11日，第一拖拉機首次公開發(fā)行A股股票獲中國證監(jiān)會批準通過，將于上海證券交易所發(fā)行股票。這距離第一拖拉機到中國香港聯(lián)交所上市發(fā)行H股的時間已經(jīng)達15年之久，離第一拖拉機控股股東中國一拖集團有限公司（下稱一拖集團）易手中國機械工業(yè)集團有限公司（下稱國機集團）也將近5年，離第一拖拉機董事會以及股東會第一次正式?jīng)Q議也已18個月之久?，F(xiàn)在，中國內(nèi)地農(nóng)機龍頭股終于王者歸來，走向新的融資通道。2月26日，第一拖拉機公告稱，正等待中國證監(jiān)會發(fā)出相關(guān)正式批文。然后最后一跳，踏上新的資本市場的大道。

　　然而，這僅僅是開始，面對國際農(nóng)機巨頭列強環(huán)伺，第一拖拉機能否與國際巨頭共舞，躋身于全球農(nóng)機強者之林？

　　回A坎坷路

　　2010年6月28日，第一拖拉機董事會正式公布關(guān)于股價的敏感材料，稱要回歸A股，即建議發(fā)行A股股票。公告說，第一拖拉機打算向中國證監(jiān)會和中國其他相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)申請批準配發(fā)和發(fā)行不超過1.5億股A股股票。這離第一拖拉機回歸A股傳言剛剛100天左右。

　　2010年3月份“兩會”期間，時任第一拖拉機控股股東一拖集團董事長劉大功接受香港媒體采訪時就曾表示，國家鼓勵中央企業(yè)整體上市，只要條件成熟，一拖（第一拖拉機）回歸A股只是時間早晚問題。

　　在此之前的2007年12月份，原屬河南洛陽市國資委國有資產(chǎn)管理的一拖集團已經(jīng)被無償轉(zhuǎn)移絕大部分股權(quán)給國機集團，國機集團是國務(wù)院國資委直接運營的獨資公司，因此，一拖集團也搖身一變成為央企。國機集團在2008年完成收購一拖集團之后，就發(fā)布了戰(zhàn)略目標：到2012年，力爭一拖集團實現(xiàn)銷售收入400億元，利潤12億元，出口額15億美元。

　　劉大功的“兩會”講話，被稱為是第一拖拉機回歸A股的首次吹風(fēng)會。2010年的4月29日，國機集團與洛陽市政府簽訂了“十二五”戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。協(xié)議中一項重要的工作就是雙方將共同推動第一拖拉機回歸A股上市工作。此消息一經(jīng)發(fā)布即引發(fā)業(yè)界高度關(guān)注，并對第一拖拉機何時回歸A股充滿期待。

　　協(xié)議簽訂兩個月后的2010年6月28日，第一拖拉機董事會回歸A股已然啟動，并對發(fā)行的詳情和相關(guān)事宜作了詳細的披露，只待股東會的批準。7月20日，再次通告。8月16日，第一拖拉機股東大會宣布：待獲得中國證監(jiān)會和中國其他相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)批準后，批準及確認第一拖拉機配發(fā)和發(fā)行A股及A股發(fā)行的各項條款和條件。看來，萬事俱備，只欠東風(fēng)，只待中國證監(jiān)會及相關(guān)機構(gòu)批準便可。

　　然而，一年時間過去了，中國證監(jiān)會的批準文書沒有到。2011年6月27日，第一拖拉機董事會再發(fā)公告稱：截止2011年6月27日，回歸A股的申請還沒批準，預(yù)計在股東會授權(quán)董事會時間2011年8月17日之前，董事會再次尋求股東批準，并對A股發(fā)行以及相關(guān)事宜進行更新。7月12日，再次通告，8月15日，股東再會次同意。

　　2012年1月6日，第一拖拉機首次公開發(fā)行A股股票招股說明書在中國證監(jiān)會網(wǎng)站上公布，1月11日，獲批通過。只不過，第一拖拉機的董事長已經(jīng)由劉大功換成了趙剡水。

　　曾經(jīng)的榮光

　　第一拖拉機的前身第一拖拉機制造廠是我國“一五”期間建設(shè)的156個重點項目之一。據(jù)1999年出版的《拖城故事》詳細記載：落地洛陽，還得到毛澤東的親自批示。那時，哈爾濱、石家莊、西安、鄭州、洛陽等城市都希望把中國第一個拖拉機廠建在自己的土地上時，時任國務(wù)院副總理李富春向毛澤東主席做了匯報。毛澤東說：洛陽九個朝代的皇帝都住了，還放不下一個拖拉機廠？于是，落地洛陽。

　　1955年10月1日第一拖拉機制造廠建廠奠基，成為新中國農(nóng)機行業(yè)的“長子”及拖拉機行業(yè)的代表企業(yè)。第一拖拉機于1958年生產(chǎn)了新中國第一臺拖拉機。1960年，第三版人民幣一元面值女拖拉機手所開的拖拉機就是第一拖拉機廠生產(chǎn)的東方紅拖拉機。七十年代初，第一拖拉機年產(chǎn)規(guī)模1.5萬臺，東方紅履帶拖拉機開向全中國甚至對外援助，中國大陸70%以上機耕任務(wù)是由東方紅拖拉機完成的，當然，當時的機耕還不普及。

　　1978年第三次全國農(nóng)業(yè)機械化會議后，當時風(fēng)頭正盛的東方紅40拖拉機奉命停產(chǎn)，1980年以后，國家也不再對第一拖拉機下達指令性計劃，同時，由于全國農(nóng)村開始普遍推行聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制，單干的農(nóng)戶不再需要大型拖拉機，因此，東方紅履帶拖拉機銷量銳減。1980年東方紅履帶拖拉機銷售2.4萬多臺，到1981年，降至不到1萬臺。像當時許多國有企業(yè)一樣，“找米下鍋”成為干部職工的流行語，第一拖拉機陷入了困頓之中。

　　不久，第一拖拉機研制出了東方紅牌小四輪拖拉機，帶動中國農(nóng)機工業(yè)，尤其是拖拉機業(yè)走出低谷，但是很快，全國小四輪拖拉機紛紛上馬，到了20世紀90年代中期，第一拖拉機建成了我國第一個大功率輪式拖拉機專業(yè)生產(chǎn)基地。第一拖拉機改制后，于1997年6月23日在香港聯(lián)交所上市，打開了企業(yè)的資本之門。借助資本的春風(fēng)，2005年10月，第一拖拉機批量產(chǎn)出了當時國內(nèi)最大馬力的輪式拖拉機—東方紅1804型拖拉機，之前，這類拖拉機全靠進口。

　　一拖集團并入國機集團之后，第一拖拉機發(fā)展順利。按照第一拖拉機招股書的說法，2009年10月，第一拖拉機領(lǐng)先推出了國內(nèi)首臺380馬力的大功率拖拉機，這標志著國產(chǎn)大馬力拖拉機的制造能力躍上了一個新臺階；2010年9月，第一拖拉機的東方紅動力換擋重型拖拉機產(chǎn)品下線，結(jié)束了國際農(nóng)機巨頭壟斷動力換擋制造技術(shù)的歷史，縮短了中國大陸大型農(nóng)機和國際領(lǐng)先水平的差距。

　　根據(jù)招股說明書的說法，2010年，第一拖拉機生產(chǎn)的拖拉機折合標準臺41.59萬臺，國內(nèi)市場占有率為17.02%，名列行業(yè)第一。2011年1～6月，生產(chǎn)的拖拉機折合標準臺29萬臺，國內(nèi)市場占有率為18.26%，名列行業(yè)第一。其中，代表拖拉機先進技術(shù)的大功率輪式拖拉機，2010年公司銷售4.39萬臺，市場占有率為34.83%，國內(nèi)排名第一；2011年1~6月，銷售3.13萬臺，市場占有率36.36%，國內(nèi)排名還是第一。

　　招股書中還說，第一拖拉機的履帶式拖拉機在國內(nèi)市場占有率超過90%，55馬力以上拖拉機和自走式收割機配套用柴油機業(yè)務(wù)在國內(nèi)排名領(lǐng)先，市場占有率約為60%。第一拖拉機已經(jīng)形成國內(nèi)領(lǐng)先、門類齊全的制造體系，具有國內(nèi)農(nóng)機行業(yè)最為齊全的制造產(chǎn)業(yè)鏈。經(jīng)銷方面，第一拖拉機也建設(shè)起覆蓋全國的經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)和客戶服務(wù)體系。

　　然而，隨著國內(nèi)拖拉機行業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，中、小拖拉機行業(yè)競爭日趨激烈，第一拖拉機已優(yōu)勢不存。而在競爭不太激烈的大輪拖拉機市場，第一拖拉機產(chǎn)能卻相對不足，而大功率拖拉機是未來拖拉機市場需求升級的方向，另外，大輪拖拉機的核心配套設(shè)備——大功率柴油機產(chǎn)能也不足，這是第一拖拉機發(fā)展重大機遇，也是第一拖拉機發(fā)展的瓶頸，回歸A股，利用資本的力量，抓住機遇，突破瓶頸，成為第一拖拉機的應(yīng)有之義。